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索尼松下債信評級遭降 日電子巨頭面臨行業淘汰

2012-11-28 16:55:13 來源:中國證券報
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  曾經風光無限的日本電子電器企業如今卻黯淡無光。進入21世紀第二個十年,由于科技行業掀起以移動互聯為主的革新浪潮,索尼、松下和夏普等傳統電子巨頭由于未能站在浪潮前端,不能見風使舵,導致近年來業績滑坡和市場份額的嚴重縮水。有分析稱,日本電子電器企業儼然面臨行業淘汰懸崖。

  最新證據是,本月22日,索尼和松下債信評級被國際信用評級機構惠譽分別連降3檔和2檔,至BB-和BB,評級展望為“負面”,至此兩家公司的債信評級正式淪為“垃圾級”,夏普不“寂寞”了(目前惠譽對夏普評級為B-)。

  行至這一境地,如果再談日元匯率走強是索尼、松下或夏普業績走低進而導致評級遭降,那么恐是掩耳盜鈴了。實質上,三家公司在各自主營業務缺乏市場競爭力,在主打產品上喪失市場領先力,才是導致各種惡果的主要原因。

  以索尼為例,盡管該公司的圖像影像業務和音樂業務,仍然能夠為公司提供穩定的營業收入和利潤來源,但這不足以抵消索尼在家庭娛樂、移動電話和個人電腦產品方面的市場頹勢。特別是在以移動互聯技術為技術潮流的移動終端市場上,索尼幾乎完敗蘋果、三星電子甚至是聯想。

  就松下而言,盡管該公司在家電領域的高端和低端市場上仍保持較高市場占有率,但電視和平板市場的競爭激烈程度不亞于移動終端市場,創新匱乏導致松下電視業務連年虧損,企業現金流更是嚴重受損。

  比索尼和松下更“悲催”的恐怕當屬夏普,該公司營收過度依賴于液晶電視及其平板業務以及太陽能電池業務,而該市場又處在競爭白熱化和供應過剩的狀態,幾乎可以說贏者通吃是該市場的最好寫照。但不幸的是,是三星電子而非夏普是當中的最強者。

  如果將觀察區間拉長,三家公司目前的窘境都能夠折射出一個共同特點或原因:即缺乏及時把握技術和市場潮流,并果敢謀變的魄力和能力,或者說已經開始喪失了這一基業常青的企業品質。

  回顧評級調降歷史和公司股價走勢,惠譽對索尼、松下和夏普的降級行動實際上始于2008年年中,其時三家公司的評級分別為A-、AA-和A+,但截至目前評級水平,三家公司已被累計調降6檔、8檔和11檔,與之相呼應的是,三家公司股價一路震蕩下行,市值不斷“減肥”,公司管理層人員動蕩,裁員和部門改革被迫實施。

  相反,在2008年年中,蘋果發布3G版iPhone,該款手機當年成為美國智能手機銷售冠軍,蘋果神話不斷演繹;2009年,敏感把握消費偏好轉變的三星電子斥巨資研發并推出Galaxy系列產品,在低中高智能手機和平板電腦市場里攻城掠地,并在今年成功成為全球智能手機的市場老大。

  因此,索尼、松下和夏普的目前頹勢不怨外因,且市場并不會給企業埋怨或懊惱的時間。從三星電子股價在23日大幅上漲創歷史新高便可知市場的現實與殘酷。是涅槃再生也罷、是老樹新芽也罷,三家企業目前要做的依舊是做好主營業務,通過加大研發力度、重新站上技術潮頭、推出讓市場眼前一亮的產品才是硬道理。但不幸的是,在這方面三家公司的覺悟都弱于韓國競爭對手,如未來兩年三星電子和LG包括研發在內的資本支出為220億和55億美元,遠高于索尼和松下的25億和40億美元。

  本報記者 吳心韜

編輯:韓鶴 標簽: 索尼 松下 債信評級 電子巨頭 LG
 
 
 
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