久久久无码人妻精品无码_6080YYY午夜理论片中无码_性无码专区_无码人妻品一区二区三区精99

US EUROPE AFRICA ASIA 中文
Business / View

Bond issue could save local governments billions in interest

By Wang Tao (chinadaily.com.cn) Updated: 2015-04-08 13:57

First, debt swap could enhance banks' capital adequacy by reducing the size of risk assets. Current local government debts are mainly in the form of bank loans to LGFVs, which have 100 percent risk weighting, but new provincial bonds will carry explicit provincial government guarantees and likely have 20 percent risk weighting. It is estimated that every 5 trillion yuan swapped from bank loans to local government bonds could boost banks' capital adequacy ratio by 0.6-0.7 percent.

Second, while the existing local government debts are loans and trust loans, new local government bonds are securities that can be more easily transacted at the market.

Furthermore, as bonds are considered investments and not included in the loan-to-deposit (LDR) ratio, unlike loans, holding bonds rather than loans will effectively lower banks' LDR, freeing more liquidity for lending. It is estimated that every 5 trillion yuan swapped could cut banking system LDR by around 4 percentage points.

Last but not least, as debt swap will increase local government debt sustainability, it will also reduce credit risk and the pace of NPL formation, improving overall asset quality of the banking system. This will be taken positively by investors who have been predominantly concerned about banks' asset quality and tail risk rather than their earnings.

In sum, local government debt swap can not only reduce local financing pressure and make lower local government debt more sustainable, but also benefit the banking system through multiple channels. Therefore, such debt swaps may be carried out in greater scale than the currently announced 1 trillion yuan, and to avoid pushing up yields, may be carried out through direct placement in negotiation with current debt holders such as banks.

The author is UBS chief economist. The views do not necessarily reflect those of China Daily.

Previous Page 1 2 3 Next Page

Hot Topics

Editor's Picks
...
久久久无码人妻精品无码_6080YYY午夜理论片中无码_性无码专区_无码人妻品一区二区三区精99

    精品av久久707| 中文字幕一区二区在线观看| 激情av综合网| 国产欧美精品区一区二区三区| aaa欧美大片| 亚洲尤物在线视频观看| 欧美一级久久久久久久大片| 黄网站免费久久| 国产精品成人一区二区三区夜夜夜| 日本精品裸体写真集在线观看| 天堂久久一区二区三区| 日韩精品在线一区| 懂色av一区二区三区蜜臀| 一卡二卡欧美日韩| 日韩欧美区一区二| 成人午夜在线视频| 亚洲一级二级三级在线免费观看| 7777精品伊人久久久大香线蕉的| 国产精品99久久久久久有的能看| 亚洲欧洲日产国产综合网| 欧美日韩国产综合一区二区| 激情文学综合网| 亚洲日本在线看| 欧美一二三区在线观看| 丁香婷婷综合激情五月色| 亚洲一区精品在线| 精品国产乱码久久久久久影片| 成人污污视频在线观看| 亚洲一区电影777| 久久色视频免费观看| 色女孩综合影院| 免费精品视频在线| 中文字幕亚洲电影| 欧美一区二区三区在线看| 成人综合在线视频| 亚洲成人av中文| 国产日韩成人精品| 欧美日韩精品免费| proumb性欧美在线观看| 日韩黄色免费电影| 国产精品国产三级国产专播品爱网 | 欧美在线综合视频| 国产一区二区三区av电影| 亚洲精品中文在线影院| 久久综合给合久久狠狠狠97色69| 日本韩国一区二区| 国产精品一卡二卡| 视频在线观看一区二区三区| 国产精品二三区| 精品国产一区二区三区av性色| 色爱区综合激月婷婷| 国产黄人亚洲片| 五月激情综合婷婷| 亚洲私人黄色宅男| 久久免费视频一区| 3atv一区二区三区| 一本大道久久a久久综合婷婷| 国产一区二区三区在线看麻豆| 午夜精品久久久久| 国产精品美女久久久久久| 欧美成人一区二区| 欧美日韩高清在线| 色悠悠久久综合| 国产91精品入口| 精品一区免费av| 亚洲 欧美综合在线网络| 自拍偷拍国产精品| 国产午夜亚洲精品午夜鲁丝片| 91精品国产全国免费观看 | 欧美丰满少妇xxxbbb| 色综合视频一区二区三区高清| 国产精品自在欧美一区| 麻豆免费精品视频| 日韩中文字幕91| 亚洲精品免费在线| 综合色天天鬼久久鬼色| 国产日本欧美一区二区| 欧美成人女星排行榜| 欧美电影影音先锋| 在线免费不卡视频| 91欧美一区二区| 成人白浆超碰人人人人| 国产成人免费视频网站高清观看视频| 蜜桃久久久久久| 日韩二区在线观看| 午夜精品影院在线观看| 亚洲一区免费视频| 亚洲最大色网站| 亚洲免费av在线| 亚洲欧美日韩系列| 最新久久zyz资源站| 国产精品全国免费观看高清| 国产欧美一区二区三区在线看蜜臀| 欧美刺激午夜性久久久久久久| 日韩一区二区电影网| 日韩一级视频免费观看在线| 在线不卡的av| 678五月天丁香亚洲综合网| 欧美日韩国产大片| 欧美群妇大交群的观看方式| 欧美日韩精品免费观看视频| 欧美日韩一区二区在线观看视频| 欧洲视频一区二区| 欧美午夜片在线看| 欧美欧美午夜aⅴ在线观看| 欧美日韩卡一卡二| 欧美精品第1页| 欧美一区二区视频在线观看2022| 日韩小视频在线观看专区| 欧美一区日本一区韩国一区| 日韩一级片网址| 精品美女一区二区三区| 久久久久九九视频| 欧美激情在线观看视频免费| 国产精品免费看片| 成人欧美一区二区三区视频网页 | 欧美成人精精品一区二区频| www成人在线观看| 久久久综合视频| 国产精品污www在线观看| 国产精品免费久久久久| 亚洲人妖av一区二区| 亚洲一区在线播放| 日韩精品五月天| 久久精品国产精品亚洲精品| 国产一区二区免费在线| 成人精品视频一区二区三区| 91在线视频播放地址| 精品视频全国免费看| 91精品免费观看| 久久综合九色综合97婷婷| 中文在线一区二区| 一区二区三区国产精华| 日韩激情中文字幕| 国产一区二区福利| 99国内精品久久| 欧美巨大另类极品videosbest| 欧美mv和日韩mv的网站| 欧美极品美女视频| 一区二区三区欧美亚洲| 青青草原综合久久大伊人精品优势| 国产一区视频网站| av电影天堂一区二区在线| 欧美专区日韩专区| 精品久久久久久久一区二区蜜臀| 欧美国产欧美综合| 亚洲精品ww久久久久久p站| 久久国产麻豆精品| 成人av手机在线观看| 欧美色图在线观看| 亚洲精品在线三区| 亚洲欧美另类久久久精品| 日韩精品亚洲专区| 成人激情开心网| 欧美日韩成人高清| 国产人久久人人人人爽| 亚洲电影在线免费观看| 国内精品嫩模私拍在线| 色婷婷综合久久久久中文| 日韩欧美高清在线| 综合久久一区二区三区| 日韩二区三区四区| 96av麻豆蜜桃一区二区| 日韩欧美国产一二三区| 亚洲视频小说图片| 久久成人综合网| 色婷婷亚洲婷婷| 久久婷婷久久一区二区三区| 亚洲永久免费视频| 国产激情一区二区三区四区| 欧美三级视频在线观看| 国产欧美视频在线观看| 午夜av区久久| 99久久综合精品| 精品国产91久久久久久久妲己 | 亚洲综合久久久久| 国产精品一区二区在线播放| 精品视频一区二区三区免费| 国产欧美精品一区二区三区四区| 视频在线观看国产精品| aa级大片欧美| 精品国产乱码久久久久久久久| 亚洲影院理伦片| 成人免费毛片app| 精品卡一卡二卡三卡四在线| 亚洲午夜久久久| 成人午夜私人影院| 精品伦理精品一区| 五月综合激情网| 色婷婷av一区二区三区gif| 国产亚洲女人久久久久毛片| 日本欧美韩国一区三区| 一本色道久久综合狠狠躁的推荐| 久久网站热最新地址| 免费人成精品欧美精品 | 欧美日韩一区二区三区在线 | 97久久超碰精品国产| 久久久久久久久久久久电影| 青青国产91久久久久久| 欧美午夜电影一区|