“但不是300只股票都會同樣活躍。”鐘伯君說，在常規的操作上，機構只會選擇代表性強的部分股票作為滬深300的現貨標的，在目前A股市場上，受益最大的很可能將是藍籌股。

謎題四 第三個周五會否“聯合發酵”？

值得注意的是，股指期貨當月合約的最后交易日為每月的第三個周五，從國內的情況來看，由于重大財經政策往往也在周五資本市場收市后發布，投資者擔心，在這一天，交易中是否會出現政策變動效應和股指期貨到期日效應聯合發酵的現象？

以美國資本市場為例，在每個日歷年度中至少有四天，美國股市的波動性和成交量都會出奇的高，其原因是股指期貨、股指期權、股票期權三種衍生品同時到期，使期貨市場、期權市場與現貨市場必須并軌走向一致，業界將其稱為“三巫聚首日”。

對此，大陸期貨高級分析師施梁表示，按照滬深300期指的當期日的結算方式，股指期貨的交割價格是到期日滬深300指數最后2小時所有指數點的算術平均價，這種制度設計比收盤價或者第二天開盤價作為交割價大大提高了抗操縱性。

名詞解釋：

股指期貨

股指期貨的全稱是股票價格指數期貨，也可稱為股價指數期貨、期指，是指以股價指數為標的物的標準化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數的大小，進行標的指數的買賣。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特征和流程。

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海外股指期貨推出后對股市的影響

2000年6月 印度SENSEX期指推出后股指短期下跌

1998年7月 臺灣綜合期指推出后股市大跌

1996年5月 韓國KOSPI200期指推出，前漲后跌

1990年11月 德國DAX期指推出，股指走勢減弱

1988年11月 法國證協40期指推出后股指經拉鋸后逼空上揚

1986年9月 日經225期指推出，未改股市長期趨勢

1986年5月 恒生指數期貨推出后股指調整兩個月

1984年5月 金融時報100期指推出后股指短期調整

1982年2月 標普500期指推出后股市下跌

股指期貨交易流程

開戶→資金入賬→下單→競價成交→結算→平倉→交割

三類個股受益

第一類為大藍籌(股指期貨標的股)，也即權重指標股。如招商銀行、中國鐵建、中國石油、中國石化、中國神華。

第二類券商中已收購期貨公司并獲得IB資格的創新類股票包括中信證券、海通證券、國金證券等。

第三類為參股期貨的概念股，如中國中期、新黃浦、現代投資、大連控股。

來源：新京報 編輯：段若蘭