明日，首家民營車企A股力帆股份將在上交所掛牌交易。這同時也是全球金融危機陰霾消散后的首家A股上市汽車、摩托車板塊企業。一證券公司人士表示：“放行首家民營車企，可能將再次提振資本市場對汽車板塊的信心。”

據悉，2007年，力帆開始為IPO著手準備相關工作，并進行了股份制改造，原計劃在2008年10月就啟動國內上市。不料全球金融危機爆發，力帆上市進程被打斷。今年3月18日，力帆再次遞交IPO申請，于10月15日通過中國證監會審核，正式啟動資本市場之旅。

此次力帆實業在上交所發行2億股，其中網下發行數量4000萬股，占本次發行總量的20%；網上發行數量為16000萬股，占本次發行總量的80%。發行后總股本約9.51億股，發行價格為14.5元，對應市盈率約45.31倍，總募集資金29億元，已于11月18日到賬。

據招股書披露，2009年，力帆股份實現營業收入53.29億元人民幣，歸屬于母公司股東的凈利潤3.05億元，每股收益0.41元。2010年上半年，力帆股份繼續保持快速、健康發展態勢，營業收入達到33.06億元人民幣，歸屬于母公司股東的凈利潤2.02億元。記者 陳富勇

反響

網上網下申購都受追捧

在初步詢價階段，力帆股份共收到了88家詢價對象管理的187家配售對象的申報信息。而在累計投標期間，則有79家詢價對象管理的160家配售對象進行了網下申購，并及時足額繳納了申購款。

此次力帆股份所確定的發行價，如果每股收益按照經會計師事務所審計的、遵照中國會計準則確定的扣除非經常性損益前后的2009年凈利潤除以本次發行后的總股數計算，其發行市盈率為45.31倍。

同時，國泰君安證券研究員出具的《力帆股份投資價值研究報告》根據綜合DCF估值以及相對估值法，認為力帆股份合理的投資價值區間為13.31~15.82元。也有研究機構認為，力帆股份發行價不值國泰君安所估算的那么高。

但在網上申購中，力帆股份仍受到追捧。根據上海證券交易所提供的數據，力帆股份本次網上發行有效申購戶數為666434戶，有效申購股數為226.03億股，凍結資金量為3277.42億元。

第一財經日報

預測

股民紛紛看好當天高開

盡管力帆的發行市盈率達到45.31倍，遠遠超過一般的汽車制造行業，但分析師表示，從機構申購的踴躍性及力帆本身的題材來看，破發的可能幾乎為零。以總股本9.51億股計算，力帆股份掛牌之后，市值有望超過130億。

分析師表示，力帆股份最吸引投資者的一點是其“高成長”、“高收益”的特質，“力帆股份摩托車業務盈利能力高于行業平均水平，2007-2009年公司摩托車整車毛利率均在20%左右，高于行業平均水平5個百分點以上。此外，盡管力帆乘用車目前的產量與同行比較低，但盈利能力較強，毛利率維持在20%左右，而且在2009年實現了7949萬元的營業利潤。”除此之外，力帆股份還擁有重慶銀行的1.29億股權以及安誠保險等金融投資的股權，也增加了投資者對股價的預期。

力帆股份當天上市交易的開盤價如何？眾多股民紛紛看好，大多數都認為會高開。近日新浪股吧等一些大型財經網站可以看到，對于力帆股份上市的前景，不少股民信心十足，有人稱其為“汽車板塊新星來了”，普遍看好其當日開盤表現。在對開盤價格的預測上，他們紛紛給出了高于發行價的標準，有人甚至高看到35元，更多的人預測開盤價格區間在20元-30元之間。 新浪財經

分析

尹明善家族控股超80%

身家有望超過100億

在力帆股份的十大股東中，重慶力帆控股有限公司占比82.32%，排名第一股東。

重慶力帆控股有限公司于2003年11月19日設立，注冊資本3億元，由尹明善、其妻陳巧鳳、其子女尹喜地和尹索微控股，尹明善占股26.5%，其余三人占股24.5%。此后，力帆控股獲得尹明善等四人的力帆集團99%的股權轉讓，并在2007年的力帆集團股份制改革中，最終實現對力帆集團82.32%的控股，成為第一大股東。

按市值超過130億推算，尹明善家族因為股權達到82.32%，其總身家將超過100億，成為重慶地區又一新百億富豪。經濟觀察網

記者 楊帆 攝