緊縮政策可能連番出臺(tái)
多位接受中國證券報(bào)記者采訪的專家表示,2010年全球流動(dòng)性泛濫,是當(dāng)前物價(jià)延續(xù)上一輪漲勢(shì)的深層次原因。物價(jià)上漲壓力過大,將推高2011年通脹水平,須采用綜合措施加以防范,主要是進(jìn)一步回收流動(dòng)性。
申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇指出,2010年的流動(dòng)性過剩使得物價(jià)上漲勢(shì)頭延續(xù)下來。這尤其體現(xiàn)在供給偏短缺的商品,比如農(nóng)產(chǎn)品。另外,2010年12月信貸投放、貨幣增長雙雙超預(yù)期也是影響物價(jià)的重要因素。
央行貨幣政策委員會(huì)委員夏斌預(yù)計(jì),2011年全年CPI在4%左右。如果CPI過高,央行或?qū)⑦\(yùn)用加息手段,盡快使我國實(shí)際利率接近正利率水平。農(nóng)行報(bào)告預(yù)計(jì),2011年CPI將呈前高后低走勢(shì),全年CPI漲幅在4.3%左右。
李慧勇預(yù)計(jì),2011年全年CPI在4.5%左右,絕對(duì)水平偏高,趨勢(shì)是前高后低,物價(jià)上漲壓力較大。2011年上半年CPI平均在5%以上,是受到2010年流動(dòng)性泛濫的影響,并疊加了新的因素,包括春旱、勞動(dòng)力成本上升、資源稅改革等。但在控制流動(dòng)性的措施下,2011年下半年通脹預(yù)期趨穩(wěn),不會(huì)惡性通脹。
李慧勇認(rèn)為,在控制流動(dòng)性方面,一是通過數(shù)量型工具控制貨幣增加。信貸和存款準(zhǔn)備金率2011年仍有上調(diào)空間,至少在20%以上;二是運(yùn)用價(jià)格型工具盡快改變目前負(fù)利率現(xiàn)狀,預(yù)計(jì)全年有三次上調(diào)空間。另外,為了應(yīng)對(duì)輸入性通脹,今年升值工具應(yīng)發(fā)揮更大作用。
國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師兼經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任范劍平表示,目前我國流動(dòng)性還是過于寬松,抵消了調(diào)控政策的作用。因此,2011年應(yīng)在貨幣條件上多下功夫,為2010年出臺(tái)的調(diào)控物價(jià)、房地產(chǎn)等相關(guān)政策,創(chuàng)造一個(gè)好的貨幣環(huán)境。他認(rèn)為,直接對(duì)物價(jià)調(diào)控的政策不能從根源上解決問題,2011年我國運(yùn)用數(shù)量型、價(jià)格型工具都有空間。另外,目前我國面對(duì)熱錢持續(xù)流入的壓力,貨幣政策應(yīng)相對(duì)收緊,對(duì)沖熱錢帶來的影響。
范劍平指出,連續(xù)幾個(gè)月的M2和信貸規(guī)模都在反彈,證明市場上和銀行系統(tǒng)內(nèi)的流動(dòng)性都寬裕,如果今年的M2能控制在預(yù)期目標(biāo)之內(nèi),則CPI不會(huì)過高。
國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部部長余斌認(rèn)為,2011年存在物價(jià)上漲壓力,但完全有可能把CPI漲幅控制在廣大居民可接受的范圍之內(nèi)。他認(rèn)為,在宏觀調(diào)控方面,由于今年上半年物價(jià)上漲壓力較大,相關(guān)監(jiān)管部門應(yīng)進(jìn)一步提高利率和準(zhǔn)備金率,收緊流動(dòng)性。
來源:中國證券報(bào) 編輯:馬原