從目前的央票利率來(lái)看，一二級(jí)市場(chǎng)基本持平。一年期央票一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行利率連續(xù)４周持平于３．３０５８％，而剩余期限接近一年的央票，來(lái)自貨幣經(jīng)紀(jì)商的報(bào)價(jià)也基本都維持在３．３０％左右。

除了到期資金，外匯占款的增加、熱錢(qián)的流入也增加了準(zhǔn)備金率上調(diào)的概率。在人民幣不斷升值的過(guò)程中，提高存款準(zhǔn)備金率成為無(wú)奈卻有效應(yīng)對(duì)熱錢(qián)的辦法。

“人民幣的升值必然會(huì)帶來(lái)大量的熱錢(qián)流入，而對(duì)于熱錢(qián)的調(diào)控主要是通過(guò)準(zhǔn)備金工具。”張旭說(shuō)。

４月２９日人民對(duì)美元匯率中間價(jià)在連續(xù)兩日創(chuàng)出２００５年匯改新高后，首破６．５０關(guān)口。

而就在此前一天，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議之后發(fā)表聲明，將保持“零利率”政策不變，在６月底之前，繼續(xù)執(zhí)行總額為６０００億美元的第二輪量化寬松貨幣政策（ＱＥ２）。

中銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，美國(guó)不大可能推出第三輪量化寬松貨幣政策（ＱＥ３）。但這并不意味著寬松貨幣政策就此退出。

“保持零利率實(shí)際上就是利用價(jià)格手段繼續(xù)保持寬松的貨幣政策。”曹遠(yuǎn)征說(shuō)，“叫不叫量化寬松其實(shí)并不重要，做法和目的其實(shí)是一樣的。”

以美元定價(jià)的資產(chǎn)價(jià)格，特別是大宗商品價(jià)格，伴隨美元貶值出現(xiàn)持續(xù)大幅上行。而中東局勢(shì)更是雪上加霜，持續(xù)推高國(guó)際油價(jià)。