上海證券交易所和深圳證券交易所29日分別發(fā)布《關(guān)于完善上海證券交易所上市公司退市制度的方案（征求意見稿）》和《關(guān)于改進(jìn)和完善主板、中小企業(yè)板上市公司退市制度的方案（征求意見稿）》，向社會(huì)公開征求意見。
據(jù)了解，兩個(gè)交易所的退市方案基本相同，深交所只在少數(shù)條款上區(qū)分出了“中小板”。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，這是繼新股發(fā)行體制改革以來(lái)的又一個(gè)重大制度變革，這將是A股市場(chǎng)的重大利好。真正發(fā)揮市場(chǎng)“優(yōu)勝劣汰”的功能，讓股市“不死鳥”神話破滅，讓“垃圾股”遠(yuǎn)離市場(chǎng)。
根據(jù)該方案，上交所上市公司新增了8條退市條件：分別是關(guān)于凈資產(chǎn)和營(yíng)業(yè)收入的退市條件、關(guān)于非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的退市條件、關(guān)于股票成交量和股票成交價(jià)格的退市條件。
按照現(xiàn)行《股票上市規(guī)則》，目前上交所上市公司主要退市條件包括最近年度連續(xù)虧損；未在法定期限內(nèi)披露年度報(bào)告或中期報(bào)告；未改正財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中的重大差錯(cuò)或虛假記載；宣告破產(chǎn)等。《方案》在上述條件的基礎(chǔ)上，結(jié)合監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，借鑒境外市場(chǎng)的退市規(guī)定，調(diào)整和增加了部分退市條件，進(jìn)一步豐富和完善了退市標(biāo)準(zhǔn)體系。
此外，根據(jù)現(xiàn)行《股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，上市公司也可以根據(jù)自身業(yè)績(jī)情況以及發(fā)展需要，主動(dòng)提出退市申請(qǐng)并終止上市。
同樣，深交所將改進(jìn)恢復(fù)上市的條件和程序。針對(duì)公司暫停上市后長(zhǎng)期“停而不退”的現(xiàn)象，為避免部分公司通過(guò)不當(dāng)操縱資產(chǎn)重組或重整程序拖延和規(guī)避退市，擬嚴(yán)格公司申請(qǐng)恢復(fù)上市的程序，明確上市公司暫停上市后補(bǔ)充提供其恢復(fù)上市申請(qǐng)材料的時(shí)間累計(jì)不得超過(guò)30個(gè)交易日。
為遏制上市公司暫停上市后通過(guò)各種方式規(guī)避退市，深交所擬完善上市公司恢復(fù)上市的審核標(biāo)準(zhǔn)，參照首次公開發(fā)行和再融資的計(jì)算方法，以扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤(rùn)孰低作為盈利判斷標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，上市公司暫停上市后，其最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具否定意見、無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告的，其股票應(yīng)終止上市，深交所將不受理其恢復(fù)上市申請(qǐng)。
深交所表示，現(xiàn)行退市制度暴露出上市公司退市標(biāo)準(zhǔn)單一、退市程序相對(duì)冗長(zhǎng)等弊端，未充分發(fā)揮市場(chǎng)“優(yōu)勝劣汰”的功能。現(xiàn)行的上市公司退市制度已不能完全適應(yīng)資本市場(chǎng)發(fā)展需要。
《方案》主要從以下幾個(gè)方面對(duì)上市公司退市制度進(jìn)行改進(jìn)和完善：一是完善退市標(biāo)準(zhǔn)，建立市場(chǎng)化和多元化的退市標(biāo)準(zhǔn)體系。在現(xiàn)有退市條件的基礎(chǔ)上，整合、調(diào)整和增加主板、中小企業(yè)板的退市條件。二是進(jìn)一步明確恢復(fù)上市的條件和程序，完善恢復(fù)上市的審核標(biāo)準(zhǔn)。三是改進(jìn)退市風(fēng)險(xiǎn)釋放機(jī)制，建立“退市整理板”，在公司終止上市前，給予一定的“退市整理期”。四是明確公司退市后的去向和安排。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，深交所和上交所同時(shí)發(fā)布主板上市公司退市制度改革方案（征求意見稿），這意味著“主板退市新規(guī)則”誕生。這是繼新股發(fā)行體制改革以來(lái)的又一個(gè)重大制度變革，將是A股市場(chǎng)的重大利好。
英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，這項(xiàng)制度以出乎市場(chǎng)意料之外的速度推出，充分表明監(jiān)管者改革的決心及態(tài)度，也表明了對(duì)市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰功能的發(fā)揮的期望。
深交所、上交所新退市制度的出臺(tái)，立刻引起市場(chǎng)的強(qiáng)烈反映。記者調(diào)閱各財(cái)經(jīng)網(wǎng)站論壇和股吧，發(fā)現(xiàn)股民對(duì)此項(xiàng)退市制度出臺(tái)后的反映十分激烈。
一位叫“漲跌不驚”的股民說(shuō)：“幸虧我沒有ST股，否則下星期股市開盤會(huì)虧死啦。”還有一位網(wǎng)友說(shuō)，這次狼真的來(lái)了。現(xiàn)行主板退市讓再差的公司，再爛的殼，停牌時(shí)間再長(zhǎng)，官司纏身再多，甚至已經(jīng)進(jìn)入破產(chǎn)程序的，都可以通過(guò)重組借尸還魂，股價(jià)一飛沖天。新退市制度必然改變這一現(xiàn)狀。
李大霄提醒投資者，在新政策的明確導(dǎo)向下，市場(chǎng)的投資功能會(huì)增加而投機(jī)功能減低，藍(lán)籌股價(jià)值會(huì)被發(fā)現(xiàn)，“炒差”“炒小”“炒新”投機(jī)行為將被揭制，股民一定要認(rèn)真領(lǐng)會(huì)監(jiān)管者的導(dǎo)向，防止吃虧。
董登新則表示，A股估值的兩極分化將不可避免：藍(lán)籌股將更受追捧，績(jī)優(yōu)股上漲空間將進(jìn)一步打開；而垃圾股將會(huì)被拋棄，投資者將開始學(xué)會(huì)“用腳投票”。
來(lái)源：新華網(wǎng) 編輯：張少虎
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