解禁規(guī)模大幅上升 市場期待開門紅 本報記者 趙怡雯 《 國際金融報 》( 2012年10月08日 第 03 版)

今日是“十一”長假后滬深股市首個交易日，A股能否實現(xiàn)“開門紅”，10月反彈能否如期而至成為投資者關(guān)注的焦點。盡管A股休市期間，外圍市場環(huán)境向好，但節(jié)后首周如潮水般涌來的限售股解禁仍令投資者捏一把汗。業(yè)內(nèi)人士建議投資者將更多的目光放在政策預(yù)期上，在迎接“十八大”的日子里，A股的“維穩(wěn)行情”值得期待

海外股市普漲

10月5日，美國勞工部發(fā)布9月非農(nóng)就業(yè)報告顯示，9月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長11.4萬人，基本符合預(yù)期，當(dāng)月失業(yè)率進一步下滑，降至7.8%，創(chuàng)下2009年1月以來的最低值。這表明美國就業(yè)市場逐漸改善，成為國慶節(jié)期間對海外市場影響最大的事件。

受失業(yè)率意外下降影響，美國股市人氣急劇提升。上周五美國股市收盤三大股指漲跌不一，但上周美股整體走高，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)累計上漲1.3%，并創(chuàng)下5年新高；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)累計上漲1.4%；納斯達克綜合指數(shù)累計上漲0.6%。

同樣受美國就業(yè)數(shù)據(jù)利好支撐，歐洲股市也出現(xiàn)普漲。10月5日，英國倫敦富時100指數(shù)上漲0.74%，收報5871.02點，周漲幅為2.3%；法國巴黎CAC40指數(shù)上漲1.64%，收報3457.04點，周漲幅為3.1%；德國法蘭克福DAX30指數(shù)上漲1.27%，收報7397.87點，周漲幅為2.5%。

另外，10月2日澳大利亞央行召開貨幣政策例會，決定把基準(zhǔn)利率下調(diào)25個基點，至3.25%。這一舉動再次將全球性“央行放水”范圍擴大。受此消息提振，亞太股市上周也普遍有較好的表現(xiàn)。截至上周五收盤，亞太地區(qū)主要股市多數(shù)上漲。其中，日本東京日經(jīng)股指比前一個交易日上漲0.44%；中國香港股市恒生指數(shù)上漲104.43點，收于21012.38點，漲幅為0.50%；新加坡股市海峽時報指數(shù)漲幅為0.69%。

直面解禁考驗

長假期間外圍市場暖風(fēng)勁吹，為節(jié)后A股的“開門紅”創(chuàng)造了良好的環(huán)境，然而面對10月的首個解禁潮，A股投資者不得不為手中的股票捏把汗。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10月份兩市共有70只個股涉及限售股解禁上市，數(shù)量為113.27億股，以長假前最后一個交易日收盤價計算，10月份解禁總市值為1081.4億元，較9月份環(huán)比大增48.5%。更令投資者擔(dān)憂的是，從全年來看，10月如此龐大的解禁市值在今年第四季度的“解禁洪峰”中，還算最小的。

據(jù)悉，長假過后的第一個交易周，滬深股市有19只股票總計超過18億股迎來限售股解禁，按照節(jié)前最后一個交易日收盤價計算，解禁總市值將達178.7億元。雖然本周在10月份的各周解禁中規(guī)模算小的，但與節(jié)前9月份的最后一周6.9億股、市值56.9億元相比，節(jié)后首周的解禁規(guī)模急劇上升。

根據(jù)日程，解禁日期主要集中在10月8日和12日這兩個交易日。這意味著，龐大的解禁市值很可能成為阻礙A股“開門紅”的攔路虎。

其中，徐工機械的解禁規(guī)模最大，10月12日迎來10億股、108億元市值的解禁，占本周解禁總市值的六成。但由于徐工機械本次解禁的限售股均為國有控股股東持有，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，短期遭到減持套現(xiàn)的可能性不大。

反彈行情可期

在國慶長假前，上證綜指一度跌破2000點進入“1時代”，令投資者恐慌不已。然而，開源證券分析師認(rèn)為，A股繼續(xù)下行的空間不大，不破不立，短期探底跌破2000點后，企穩(wěn)概率較大。

“節(jié)后隨著十八大臨近，A股的維穩(wěn)行情值得期待。”上海一位券商分析師向《國際金融報》記者指出，“從估值來看，當(dāng)前滬深300指數(shù)市盈率約為10倍，處于歷史新低。當(dāng)前不少海外投資者都對如此低估值的A股興趣濃厚，國內(nèi)管理層對市場的維穩(wěn)意圖也非常明確，如果這時再一味做空，風(fēng)險會很大。”

然而，元大證券研究員王佳卉則認(rèn)為：“雖然政府有意在十八大召開前穩(wěn)定股市，提振投資者信心，但目前尚未出臺任何實質(zhì)性的刺激措施。盡管出于對十八大可能推出利好政策的期待，市場有望反彈，但我們認(rèn)為這波反彈能否持續(xù)，取決于一系列國內(nèi)外因素。”

德邦證券指出，得益于房地產(chǎn)投資的反彈及新一輪政府主導(dǎo)推動的新刺激計劃，投資增速有望在2013年第一季度見底反彈，并帶動中國經(jīng)濟企穩(wěn)。這一點有望提前3至6個月反映在A股市場上，推動A股市場企業(yè)盈利預(yù)期改善。再加上寬松貨幣政策預(yù)期帶來的估值提升，德邦證券認(rèn)為，今年第四季度及明年第一季度，滬深股市會出現(xiàn)一波修復(fù)性反彈行情。