10月23日，紐約原油期貨跌至7月中旬以來最低點。市場人士指出，自9月17日開始的本輪油價下跌源自美聯儲推出QE3，政策利好出盡又逢用油旺季結束，再加上經濟擔憂打壓未來原油需求，原油期貨價格逐步回落

經濟憂慮再加劇

10月24日，國際油價在亞洲時段電子盤穩定，市場在等待即將公布的美聯儲貨幣政策會議聲明和美國原油庫存數據。

10月23日，國際油價大幅下跌，紐約油價跌至7月中旬以來最低點。當日，紐約商業交易所（NYMEX）12月交貨的輕質原油期貨價格下跌1．98美元，收于每桶86．67美元，跌幅為2．23％。12月交貨的倫敦洲際交易所（ICE）北海布倫特原油期貨價格下跌1．19美元，收于每桶108．25美元，跌幅為1．09％。

“國際油價與全球經濟的聯動性正在加強，不佳的經濟數據以及預測前景都打壓了市場情緒。”東航期貨研發部經理岳鵬向《國際金融報》記者表示。

投資者對歐洲債務危機的擔憂不斷加劇。國際評級公司穆迪10月22日下調西班牙5個地區的地方債信用評級，西班牙國債收益率再次上升。

10月24日公布的數據顯示，法國企業活動在10月連續第八個月萎縮，盡管萎縮步伐較上月有所放緩，但內需低迷和出口疲軟恐將法國經濟拖入衰退。此外，法國10月Markit/CDAF綜合采購經理人指數（PMI）初值升至44.8，已經連續8個月低于50的榮枯分水嶺。德國10月制造業PMI初值為45.7，不及預期和前值。

美國經濟方面，摩根大通等機構直到上周還在下調明年美國經濟的增長預估。由于上市公司業績糟糕，紐約股市連番下挫。受股市下跌影響，大宗商品期貨也跟隨下跌。

基本面趨向寬松

在宏觀經濟不佳的背景下，原油市場基本面已經有所緩和，供應壓力消除，供需向寬松轉變。

上海中期期貨分析師李宙雷指出：“其實，原油期貨這波下跌的標志性時刻就是美聯儲公布新一輪量化寬松政策（QE3），在當天創出階段性新高之后，油價開始掉頭向下。而最近幾個交易日連續下挫的主要原因一方面是需求旺季過去之后，對于后期需求放緩的擔憂情緒逐步提升；另外一方面，北海地區的英國及挪威前期檢修的油田開始恢復生產，供應的回升促使布倫特油價的跌幅更大，進而縮小了其與紐約原油期貨的價差。”

據了解，加拿大管道公司已于10月22日下午重新啟動一條從加拿大到美國西部的輸油管道，這條管道10月17日因安全問題關閉，每天輸油量為59萬桶。而英國最大油田也將于10月25日左右結束維護，重新投入生產。石油供應增加，也加大油價的下行壓力。

當地時間10月24日，美國石油協會（API）和美國能源信息署（EIA）將發布截至10月19日當周的原油及石油產品庫存報告。能源信息和咨詢公司Platts調查顯示，分析師平均預期上周美國原油庫存增加170萬桶。

岳鵬也認為，需求萎縮與供應增加使得未來原油庫存可能繼續增加。

油價下行有限度

對于后期原油的走勢，不少分析師指出，原油繼續大幅下跌的可能性不大。

李宙雷認為，油價進一步下跌的空間較為有限，每桶85美元關口將是一個重要的支撐位置。

他指出，盡管美聯儲推出QE3后，商品價格均出現不同程度的下跌，但其向市場提供額外流動性的事實卻將從中長期支撐油價，更何況美聯儲可能進一步加碼QE3的預期對油價是一個重大的潛在利多因素。不過，近期伊朗與西方國家緊張局勢出現了緩和的跡象，這也直接削弱了由地緣政治緊張所引發的溢價。

“總體上來看，在經歷連續下跌之后，油價將企穩回升，但上方空間也將受到一定的抑制。”

岳鵬指出，國際油價下跌速度會減緩，下方始終有中東國家局勢緊張這一利多因素支撐。不過，從中長期來看，投資者需警惕一個較大的風險點，那就是美國財政懸崖。如果財政懸崖問題解決不好，美國經濟將大幅下滑，這對于大宗商品市場來說，也是重大打擊。

“因此，投資者須警惕日益趨近的美國財政懸崖問題，而原油下跌可能已經提前反映了市場的擔憂情緒。”岳鵬說。