據媒體報道，記者暗訪某些城市多家銀行發現房貸“松綁”態勢開始顯現，不少銀行的貸款利率由原先普遍上浮10%已回歸至基準利率，甚至有消息傳出部分銀行優質客戶還能取得9折的優惠利率。

首套房利率回歸，九折利率重現江湖，這意味著房地產嚴冬已過？首套房一向是調控風向標，其利率松動被視為房地產調控松動前奏。

盡管最新召開的中央經濟工作會議，明確把“促進房價合理回歸”寫進了文件，并提出要堅持房地產調控政策不動搖，但中國人民大學經濟研究所日前發布的《中國宏觀經濟分析與預測報告》，斷言明年三季度中央政府或許逐步放松“限貸”，進而放松“限購”；而近期中國人民銀行貨幣政策委員會委員李稻葵更是頻頻表示房地產業有可能迎來軟著陸，并且呼吁首套房貸利率應該定向寬松。

回頭來看，無論用那一種標尺衡量，中國一線城市的房價都存在泡沫，然而擠出多少程度的泡沫而又不損害經濟全局卻令人費思量。換一角度看這一問題，其實就是中國經濟可以承受房價下跌多少？

此外，無論壓力測試還是空置率等基本數據，都因其不透明而令人質疑。不過，筆者認為近期央行調查統計司的兩份報告值得認真對待。該報告表示房價拐點初現端倪，而銀行和房企能承受房價下跌20%到30%，但擔憂引發慌恐性拋售及連鎖反應。以此預計，房價下跌三成，將是經濟承受的底線。

各方信息看似矛盾，實則統一：在地方政府的土地財政弊端尚未完全有解決出路之前，中國城市化進程仍在推進，期間無論通過行政手段限購還是限貸，都只能揚湯止沸，難以根除癥結。如此背景之下，一些地方如果要有選擇地進行松動，選擇首套房顯然具有優先性：通過對其適當放松以避免開發商大面積資金鏈斷裂，那么對于開發商維持生存、剛需族購房置業以及保地方經濟增長三者皆有利，但這只是松動試探性的一步。

可以肯定的是中國房產調控又進新一季。伴隨著政策底部逐漸來臨，市場底部也在接近。回首中國樓市諸多弊端，不僅在于房價高企，更在社會財富分配的不合理。有人把希望寄托于保障房，目前看來難以根除弊端。今年號稱完成1000萬套保障房的開工計劃，但三分之一的保障房項目只是“挖坑待建”，而其分配過程更是暴露尋租與不公。未來房價也許不會大跌，而如果居民收入可以上一臺階，那么房價收入比自然不會維持這一不合理水平；而居民收入增加，需要經濟增長真正做到“藏富于民”。

來源：廣州日報 編輯：于姝楠