12月9日，中共中央政治局舉行會議，研究部署2012年經濟工作；同日，國家統計局公布了11月份經濟數據。毫無疑問，房地產調控初見成效，物價形勢出現好轉勢頭，為明年經濟工作打下了較好的基礎；但需要應對的挑戰依然很多很大。那么，如期舉行的中央經濟工作會議將如何確定政策方向和實施策略？會采取哪些確保平穩較快增長的舉措？將如何應對復雜多變的外部形勢呢？

綜合來看，對中央經濟工作會議的預期，“穩定增長”將是首要的核心詞；同時，物價上漲壓力仍然不可忽視。在錯綜復雜的內外部環境下，大家對經濟“硬著陸”有擔心，期待實現“軟著陸”，即經濟增速和通脹幅度回歸到一個可接受的合理區間。政治局會議在確定保持政策穩定性連續性的同時，也強調及時做出預調、微調，針對新情況新問題，準確把握調控的力度、節奏、重點。

在闡述具體部署時，有三點十分突出：一是把擴大內需和優化投資結構兩個方面放在更加優先的地位。這說明在外需這駕馬車疲軟之時，內需拉動和投資拉動已成為經濟增長的重要抓手。二是將房地產調控與穩定物價統籌起來考慮。三是以“改善民生”這條主線貫穿調結構和促改革各個方面。

從11月數據來看，居民消費價格總水平同比上漲4.2%，環比下降0.2%；工業生產者出廠價格同比上漲2.7%，環比下降0.7%。這個變化是符合宏觀調控預期的，是積極的，但也有隱憂。從今年宏觀調控的針對性看，一個是回收相對過剩的貨幣，一個是抑制房地產價格過快上漲，成果是顯而易見的。但也產生了一些連帶后果，部分工業企業生產遇到了困難，工業品出廠價格增幅回落偏大。國內物價回落的另一重要因素是，國際大宗商品價格穩中有落，比如糧食價格。如果工業品價格增幅回落更大的話，對整體經濟是不利的，對此，我們要警惕。

那么，經濟穩定增長的新亮點在哪里？筆者注意到，李克強副總理在11月25日談到房地產調控時說過，“建設保障性住房，有利于遏制房價過快上漲，助推城鎮化，這會釋放巨大的消費和投資潛力，推動產業發展”。筆者理解，城鎮化是實現消費升級、擴大消費的必需的途徑，需要采取一系列舉措把城鎮化的動力維護好、發揮好。而堅持房地產調控不動搖，就是要兌現房地產市場的結構性調整，促使房地產市場長期健康發展。

在10月29日的國務院常務會議上，提出了“促進房價合理調整”；這次政治局會議則提出“促進房價合理回歸”。這兩個字的變化很有深意，合理回歸意味著房價調整有量化的目標和指標了。房價要下降到什么程度？筆者多次表示不能下降50%，真的那樣將會給中國經濟帶來不良的、更加不確定的影響。現在講“房價合理回歸”，至少要參照2009年初、2008年中的水平。

可以說，穩定物價、鞏固房地產調控成果，對于穩定經濟增長，實現經濟結構調整，提高經濟增長的效益，是必不可少的基礎條件和重要環境構成。在此基礎上，還要對壟斷行業、壟斷企業加強監管，規范運作，適時穩步推進相關改革；對于微小企業，要刺激和保護其活力，從體制機制上為中小企業留出發展和增長的空間。要在“完善促進民間投資體制”方面下大功夫。這就是結構性調整，就是微調、預調。

為了促進經濟穩定增長，優化投資結構十分必要。按照中央要求，一是保障在建和續建項目，這一點提得相當明確，中央經濟工作會議也會做進一步的要求；二是有序推進“十二五”規劃確定的重點項目；三是對企業投資加強引導和規范。企業投資流向何處，是不是亂鋪攤子，要予以必要的管理和干預。這三條不僅對于明年經濟增長有直接作用，也給資本市場吃下了一顆定心丸。總之，無論是強調政策的穩定性、連續性，還是強調根據實際情況把握力度、節奏、重點，無論變與不變，都是一個目的，即提高經濟的增長質量和效益。

來源：《證券日報》 編輯：馬原