中國日報網環球在線消息：港股在數度試沖24000關不果之余，不僅在‘港股直通車’憧憬離真正落實之期似遙遙困擾下，更面對美國就業市場逆轉而摧美股急挫。恒生指數短線料補23021至23510以及22347至23055兩個裂口，甚至測試更低位防守性之能耐。投資者在第4季前后宜采取審慎保險的策略。

恒生指數上星期無疑曾數度力闖24000點關，惟最高僅能觸24283.1便因乏量而回，平均每日成交額‘只有’908.37億元，較對上一周的1124.97億元大幅減少19.3%的動力‘不足有關’。這與港股在8月27日至31日一周累計上升1062.2點或4.6%，和8月21日至25日一周2534.7點或12.4%的如虹氣勢遠不及。

港股短線后向暫難繼續看俏，乃因：(一)美國的非農業職位在8月份不僅未有如市場預計般增加11萬個，反而減少4000個，成為就業市場4年以來的首次萎縮。華爾街三大指數應聲全面急挫：(1)道瓊斯指數走低249.97點，收市報13113.38；(2)標準普爾指數收1453.55，亦跌25點；(3)納斯達克指數以5665.7報收，下滑48.62點。各類股份受壓不輕：(甲)一眾傳統股份股價普遍急轉直下：通用汽車跌4.8%為道指成分股跌幅最大者，而美國鋁業亦跌4.4%，Caterpillar與Honeywell下調3%。(乙)經濟或加速向下，亦連累科技股，德州儀器、戴爾電腦分別下跌2%和4.5%。(丙)貝爾斯登、美銀、摩根大通及雷曼兄弟等投資銀行亦跌1%至2%不等。(丁)房地產前景欠佳，家居用品連鎖店HomeDepot走低2.8%，市況有風聲鶴唳之概。

次按開始擴散至消費層面

美股上周五再度急轉直下，只屬次按問題惡化和擴散至其他經濟層面的開始，而非結束。9月份甚至10月份始見受考驗之真章：(1)就業數據在次按問題于8月份惡化之際便迅即現萎縮的情況，反映它對美國社會的沖擊力也許較預期為嚴重，勞工市場逆轉，使人擔心會促使信貸市場進一步收縮，和蔓延至消費、零售、商業活動等其他經濟層面，到時或出現聯邦儲備局前主席格林斯潘所言，美國經濟在年底衰退的可能性達三分之一的惡勢。

(2)有為數頗不少兩年期次按合約在9月份到期，美息即使在最近幾個月未見調整，卻較兩年前為高，故續期所議的息率當會較高，供樓者的月付負擔相應加重，在樓價下跌和就業情況轉壞等多重壓力下，斷供活動或成潮。這對次按貸款公司和與之相關的衍生債務證券平添新壓。

美金融業經營漸舉步為艱

(3)次按公司、投資銀行、基金及建屋商在過去好幾個星期的經營漸有舉步為艱之概，部分更得采取申請破產保護令、裁員、結束相關業務措施應變，故在10月發布三季度的業績之前，或有需要按例發出預警。這對華爾街無疑是有落井下石之壓。

(二)‘港股直通車’一直未有啟航，而港股只是在憧憬‘北水’南調便在兩個多星期累升4740點，會否在‘通車’時出現‘好消息證實出貨’的傳統‘智慧’？

恒生指數經多番力闖24000關皆無功而回，形成‘一而再，再而三，三而歇’惡果；加上‘港股直通車’遲遲未能成行，亦為港市消散積極性。恒指短線不易闖24300至24500，會回補剛創裂口23021至23510。

(來源：香港商報 資深財經評論員證監會持牌人 黎偉成)