巴菲特往往是對的

回顧伯克希爾哈撒韋公司的發家史，股神巴菲特的很多決策雖在當時遭到市場普遍質疑，但到最后，股神往往以他獨特的眼光和投資理念“笑到了最后”。

1973年，美國股市開始下跌，巴菲特逆市買入了大約1000萬美元華盛頓郵報公司股票。原因是該公司旗下擁有華盛頓郵報、新聞周刊及幾家電視臺等優質資產，內在價值起碼4億美元，而公司總市值只有1億美元，股價打了2.5折。但巴菲特沒有想到，1973年和1974年美國股市繼續大跌，盡管華盛頓郵報經營業績持續良好，股價卻繼續大跌25%，巴菲特遭套牢。在一片批評聲中，巴菲特依然堅持持有，他堅信郵報的壟斷性競爭優勢，因為他相信擁有一家名牌報刊，在當時來講就好像擁有了一座收費橋梁，任何過客都必須留下買路錢。

2007年底，巴菲特持有的華盛頓郵報的股票市值高達13.67億美元，比當年的1000萬美元足足翻了137倍。

這樣的故事在投資可口可樂、GEICO保險公司、吉列公司以及包括中國石油等身上一再頻頻上演。

在中國，為人們所驚嘆的是巴菲特投資中石油一役，在2007年致股東的信件中，巴菲特寫道：2002和2003年，伯克希爾以4.88億美元購入了中國石油1.3%的股份，購買中石油股權時，中石油的總體市值大概是370億美元，而我們對中石油的估值是1000億美元；到2007年下半年，隨著油價明顯攀升，中石油的市值升至2750億美元；相比其他石油公司，中石油股價偏高，所以我們將手中的股票以40億美元全部賣出。

2003年正是非典肆虐的時間，香港股市一片愁云慘霧，巴菲特剛買入中石油股票時，也有一段時間被套住的。2007年中，巴菲特出售中石油股票后，受到了中國股民空前的批評，因為中石油股票在他出售以后一路上升，人們普遍認為巴菲特賣得太早了。然而，時間再一次證明了巴菲特決策的正確性。