歐央行決策難度增加

歐債危機掀起第二輪風波，經濟復蘇遭遇“寒流”，均增加了歐洲央行貨幣政策決策難度。

分析人士普遍預計，上述情況將令歐洲央行在更長時間內維持超低利率，直至明年第四季度該行都將維持利率不變,甚至要到2012年才可能加息。

不僅如此，由于投資者大量拋售西班牙和葡萄牙國債，為穩定金融市場，歐洲央行可能還將被迫延長緊急流動性措施，其中包括對歐元區銀行的三個月期無限制貸款。歐洲央行理事兼芬蘭央行行長利卡寧24日表示，在愛爾蘭完成銀行業重組之前，歐洲央行不應撤回超低利率及緊急流動性措施，否則將引發金融市場動蕩，削弱歐元。利卡寧還稱：“歐元的統一性不容置疑，歐洲央行絕對不允許歐元區分裂。”

巴克萊資本駐倫敦首席歐洲經濟學家卡羅稱：“鑒于‘邊緣國家’吞噬性的主權債務危機，現在可能不是歐洲央行撤回流動性措施的良好時機。”

然而，由于第一大歐元區經濟體――德國經濟增速近來創下歐元區成立以來最高水平，商業信心指數也升至歷史新高，歐洲央行內部的“德國聲音”迫切希望該行盡早加息并撤回流動性措施。

目前，歐洲央行仍以1%的固定利率向歐元區各銀行提供期限為一周、一個月和三個月的現金貸款。究竟是恢復正常借貸成本令高負債成員國的金融機構難以借貸，還是繼續保持極度寬松的貨幣政策導致經濟快速增長的成員國出現通脹隱憂，歐洲央行將不得不兩害相權取其輕。