日元匯率飆升妨礙日本經濟復蘇，也給全球經濟增添變數

由于日本福島核泄漏危機升級，全球金融市場的恐慌情緒加劇。日元匯率飆升，主要國家股市動蕩。日本財務大臣野田佳彥17日表示，七國集團財政部長和央行行長18日將召開電話會議，討論地震給日本經濟和金融市場帶來的影響，協商對策。

匯率飆升――

日本經濟財政大臣認為，日元匯率受投機活動推動，海外資產回流的說法不屬實

3月17日，東京外匯市場日元匯率創下戰后新紀錄。日元匯率一度逼近1美元兌換77日元關口，刷新了1995年4月的1美元兌79.75日元的紀錄。同時，日元兌歐元、英鎊、澳元等貨幣匯率均觸及歷史高位。

日元匯率飆升，與利差交易不無關聯。由于日本央行長期將基準利率維持在接近于零的低位，日元和澳元等高利率貨幣利差較大。在金融市場相對穩定時期，投資者大量拋售日元，投資于澳大利亞、新西蘭和巴西等國的高收益貨幣。大地震后，市場猜測日本金融機構將出售海外資產，將籌集的資金匯回國內用于重建，日元有可能升值。投資者隨即逆向操作，紛紛拋出高收益貨幣，日元買盤有如潮涌，推動日元大幅升值。日元升破一定心理價位后，又觸發新一波對澳元等高收益貨幣的止損式拋售，導致日元匯率進一步提高。外匯交易商指出，利差交易平倉是推動日元上漲的主要因素。類似現象在2008年國際金融危機期間也發生過。

針對所謂日本海外投資可能回流，以及日本的保險公司可能被迫拋售海外資產、償付國內損失的傳言，日本經濟財政大臣與謝野馨予以否認。他說，日元匯率上漲受投機活動推動，保險公司資金匯回推高日元的說法并不屬實。

負面影響――

外匯市場過度波動，給仍處于脆弱復蘇之中的世界經濟帶來變數

日本經濟嚴重依賴出口，日元維持高位不可避免地會傷害出口企業。此外，日本企業國際化程度高，日元升值使日本海外企業匯回的利潤大打折扣。日本內閣日前發布的一項調查顯示，日本出口企業維持盈虧平衡的匯率水平是1美元兌86.30日元，而目前的匯率水平已經突破80日元，大部分日本企業將因此虧損，這被認為是東京股市17日下跌的重要原因。

經濟學家認為，日元快速升值將妨礙日本從災難中復蘇，而且外匯市場和其他金融市場的過度波動，顯然也將給仍處于脆弱復蘇之中的世界經濟帶來新的變數。法國財長拉加德16日說：“我們需要幫助日本朋友處理貨幣問題。”拉加德最早倡議七國集團就日本大地震引發的國際金融市場動蕩召開會議。

野村證券金融經濟研究所17日發表研究報告，把對2011年日本國內生產總值的增長預測從原先的1.5%下調0.4個百分點至1.1%。報告估算指出，由于地震造成的住宅、道路、工廠的損失將達12.7萬億日元，超過阪神大地震三成左右。報告還分析稱，東京電力公司等實施的輪流停電不僅將對個人消費及電力公司業績造成影響，還將對銀行及通信行業構成打擊。

有關人士預期，擬于東京時間18日上午7時召開的七國集團電話會議，將就地震給日本經濟帶來的影響和金融市場走勢等問題發表聯合聲明，并給日本政府干預日元匯率亮綠燈。外匯市場分析師認為，如果日本單方或者七國集團不采取干預措施，至少也應該向市場釋放“可能干預”的信號，以此來阻止日元繼續升值。

是否干預――

日本表態謹慎，稱還不到七國集團貨幣干預的時候，但需要精神支持

雖然外界呼吁日本政府干預市場，日本的財經高官仍持謹慎態度。與謝野馨17日表示，日本的“股票及貨幣市場并沒有混亂”，雖然市場不穩定，還沒有到要求七國集團干預的地步。他說，日本僅希望得到七國集團的“精神支持”。

17日，日本央行通過同日操作向短期貨幣市場注入6萬億日元資金，這是日本央行連續第四天向市場注資，累計總金額已達34萬億日元。日本央行希望通過釋放巨額流動性來支持市場，但暫時未表現出成效。

東京股市17日收盤下跌1.4%，為過去四個交易日來第三次走低。顯然，市場目前仍在觀望日本政府和國際社會下一步會采取怎樣的對應措施。

（本報曼谷、東京3月17日電）