北大荒(600598)：
北大荒擁有1200萬畝無污染的耕地，是國內唯一具備從農場到餐桌條件的農業上市公司，未來潛力較大。公司大米加工銷售業務高速增長，隨著消費者對食品安全的重視，北大荒大米的品牌價值將顯現，大米業務將逐步貢獻利潤。公司土地資源重估價格和品牌價值遠高于股票市值，公司內在價值被低估。
豐原生化(000930)：
成本上升，經營能力明顯改善。2010年國內玉米價格同比上漲約20%，受其影響公司主營毛利率從5.2%下降到3.5%。2010年公司在技改方面持續投入超過1.5億元，完成4萬噸賴氨酸改造；通過優化貸款結構，有效降低了財務費用，三項費用率從13%持續下降至11%；總資產周轉率、存貨周轉率等指標同比提高接近20%；ROE小幅提高到12.04%。
重組預期漸行漸近。中糧控股上市初承諾的行使優先購買權五年有效期最后一年臨近，按照歷史慣例，中糧控股一般在每年6月底的股東大會表決。
長期看高油價背景下，燃料乙醇發展前景廣闊，未來的發展方向主要在于木薯乙醇和纖維素乙醇，中糧集團在此方面積極探索，我們認為其放棄豐原生化可能性極小，未來有望整合旗下生物燃料資產打造國內最大的生物燃料平臺。
中煤能源(601898)：
預計2011年公司銷售結構將繼續改善，自產商品煤平均售價YoY+11.8%。2010年公司銷售結構有所改善，國內現貨煤銷售比例提升至30.1%，現貨價與長協價的差距進一步拉大，現貨價格與長協價格分別YoY+24.5%和2%，動力煤商品煤均價YoY+9.1%，焦煤均價YoY+52.6%。我們認為，未來公司仍將繼續下調其長協煤銷售比例，提高市場煤銷量從而使煤炭業務盈利狀況改善。預計2011年公司煤炭銷售量將達到12,893萬噸，YoY+9.94%；自產商品煤綜合售價將達到510元/噸，YoY+11.8%。
預計2011年公司煤機業務及煤焦化業務均可保持穩定增長。2010年公司實現煤機業務產值71.6億元，YoY+22.8%，煤礦裝備銷量完成27.1萬噸，YoY+13.4%。2010年公司實現焦炭產量206萬噸，YoY-3.7%，完成焦炭銷量259萬噸，YoY+7%，其中自產焦炭銷量217萬噸，同比增加2萬噸。未來煤炭資源整合將促進煤礦裝備業務穩定增長，而公司焦炭、甲醇項目的陸續投產也將推動煤焦化業務保持增長。
天茂集團(000627)：
2010年10月21日，公司擬投資3.02億元建設“20萬噸/年C4烯烴催化裂解制丙烯工程”。根據公告，“20萬噸/年C4烯烴催化裂解制丙烯工程”總投資為30196萬元，其中建設項目工程造價20002萬元，流動資金10194萬元。建成后生產規模為2.18萬噸/年丙烯、1萬噸/年丙烷、12萬噸/年液化氣等。公司稱，C4烯烴是重要的石油化工原料，主要來源于煉油廠的各種催化裂解裝置以及石化公司的蒸汽裂解制乙烯裝置。目前，C4烯烴的利用包括燃料利用和化工利用兩個方面， 70%左右的C4烯烴均被作為燃料使用，化工附加值不高，嚴重浪費了寶貴的石油資源。丙烯作為重要的石油化工原料，其需求不斷增加，近5年來，全球丙烯的生產能力雖有所增長，但仍遠低于丙烯需求的增長速度，供需差距還在逐年擴大，將大量過剩、廉價的C4烯烴催化轉化生產丙烯，既能緩解丙烯供需矛盾，又能充分利用C4資源，具有極為重要的意義。
華魯恒升(600426)：
公司雖然具有32萬噸甲醇產能，但是主要用于生產下的dmf，2007年僅僅外銷甲醇一萬余噸，但是，甲醇價格的上漲推動了dmf價格的上升，dmf已經從一季度的5500元/噸提升到目前的7000元/噸，公司成為甲醇漲價的間接受益者。
