國家統計局昨日公布的數據顯示，2011年國內生產總值（GDP）增速回落至9.2%，一至四季度逐季下降。對于2012年的經濟情況，由于同時要面對世界經濟放緩、物價上漲、樓市調控和地方政府債務風險等考驗，上半年增長速度很可能繼續放緩，預計下半年增速將出現反彈，這成為接受證券時報記者采訪的眾多專家共識。

現狀：當前經濟面臨四大風險考驗

交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉表示，預計2012年投資和出口增速下滑趨勢仍會延續，經濟增速同比將繼續放緩，經濟走勢將呈現前低后高，不會出現“硬著陸”。他指出，2012年中國經濟運行可能面臨外部需求迅速萎縮、短期資本流動的大幅波動、房地產價格泡沫局部破滅以及地方融資平臺局部性違約等四大風險。

摩根大通首席中國經濟學家朱海斌表示，對于中國經濟來說，最大的外部風險來自歐洲。預計歐元區經濟在2012年會是負0.8%的增長，歐洲經濟增長前景黯淡，對中國出口影響較大，預計中國出口增速會從2011年的20%左右下降到10%左右。

中國社會科學院數量經濟與技術經濟研究所副所長李雪松也表示，未來歐美經濟即使不出現衰退，復蘇緩慢也幾乎成為共識。此次歐美債務危機將通過三個渠道影響我國未來的經濟增長和穩定：一是通過出口影響我國的實體經濟；二是通過金融渠道影響我國經濟的穩定；三是影響投資和消費信心。

澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛則更多地擔心房地產問題。他說：“房地產市場可能出現全國范圍內的價格下跌。由于房地產是地方政府稅收收入和經濟的主要增長點，房地產趨弱將會影響中國的投資以及引發市場對于地方政府融資平臺違約風險的擔心。”

預測：今年經濟增速將前低后高

不過，經濟增長的繼續放緩并不意味著今年中國經濟就會“硬著陸”，目前，業內專家都不擔心2012年中國經濟增速會出現大的回落，認為中國經濟可以“軟著陸”。

銀河證券首席經濟學家左小蕾指出，中國政策不能轉向，中國經濟沒有“硬著陸”的風險，經濟學界以及媒體不應放大悲觀情緒，9.2%仍是世界最高的增速。

“現在中國有一種追求高數字、高增長的傾向，希望借增速回落促使宏觀政策全面轉向。在通脹壓力猶存、房地產泡沫未破、地方融資平臺風險仍然很大的情況下，如果再次選擇全面放松的政策，很有可能出現‘中國自己的問題引發的金融危機’?！弊笮±俦硎?。

交通銀行首席經濟學家連平對經濟走勢也表達了樂觀態度，他認為，2012年中國經濟中的外需和投資增速放緩會導致中國經濟繼續放緩，這將促使政府通過實施積極的財政政策和適當松動的貨幣政策來擴大內需。預計今年我國GDP實際增速將達到8.5%左右，季度增速將呈現前低后高走勢，因此中國經濟不會出現“硬著陸”。

清華大學中國與世界經濟研究中心研究員袁鋼明也預計，今年GDP增速或呈現前低后高的走勢，前兩個季度GDP可能分別下滑至8.5%、8%，其下降幅度將超過四季度。持相同觀點的還有中金投行部董事總經理王慶，他表示，經濟增長減緩慣性或將持續到今年一季度。

支招：貨幣政策適度微調

對于2012年宏觀政策，高盛集團中國投資管理部副主席兼首席投資策略師哈繼銘表示，2011年GDP數據略高于市場預期，市場不必過多期待貨幣政策的放松。

國家信息中心經濟預測部宏觀經濟研究室主任牛犁認為，中國還將推行積極的財政政策、穩健的貨幣政策。牛犁表示國家可以有針對性地給予小微企業和地方政府政策支持，解決資金困難的問題。

王慶則指出，在2011年10月初，國家政策已經出現微調。經濟增速如果繼續緩慢，貨幣政策有進一步微調的可能，如調整存款準備金率以增強市場的流動性、信貸額度控制或將放松等措施。中共中央黨校研究室主任周天勇建議，對于今年一季度GDP增速可能繼續下滑的趨勢，減稅是很重要的應對措施。