中證投資：收官之周兔性大發(fā) 誰(shuí)是幕后真正的推手

周三A股市場(chǎng)未能高舉高打，滬指2300點(diǎn)曇花一現(xiàn)，兔年最后交易周，多空爭(zhēng)奪較為激烈，導(dǎo)致股指上竄下跳，兔性十足。因臨近春節(jié)長(zhǎng)假，同時(shí)疊加昨日暴漲獲利盤豐厚等導(dǎo)致部分投資者逢高了結(jié)意愿較為強(qiáng)烈。此外，滬市首份年報(bào)“難堪”、招商銀行和中信銀行擬發(fā)債700億、高新區(qū)近日出臺(tái)“新三板”企業(yè)上市扶持政策等消息也對(duì)市場(chǎng)熱情也形成一定的壓制，導(dǎo)致股指重心有所下移，特別是創(chuàng)業(yè)板基本將昨日漲幅悉數(shù)吞沒(méi)，并創(chuàng)出歷史收盤新低。

截至收盤，上證綜指報(bào)2266.38點(diǎn)，下跌1.39%；深證成指報(bào)9115.27點(diǎn)，下跌1.61%。滬市成交為806.6億；深市成交為646.6億，兩市合計(jì)1453.2億，同比微幅放大。

盤面觀察，普漲后市場(chǎng)心態(tài)發(fā)生變化，今日早盤兩市未能延續(xù)昨日的升勢(shì)繼續(xù)攻城略地，滬指在沖上2300點(diǎn)創(chuàng)出反彈新高后出現(xiàn)回落，特別是中小盤個(gè)股短線了結(jié)意愿十分強(qiáng)烈，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板指、中小板綜合指數(shù)等再度領(lǐng)跌大盤，個(gè)股方面非ST跌停個(gè)股近50只。具體而言，呈現(xiàn)兩大特征：一是強(qiáng)周期類板塊試圖進(jìn)行“輪流做莊”，但力度不夠強(qiáng)勢(shì)，且號(hào)召力有限?！懊猴w色舞”后，水泥股脫穎而出，成為今日領(lǐng)漲的龍頭板塊，有色板塊繼續(xù)維持較高的上漲幅度，而煤炭、石油、銀行等板塊卻弱勢(shì)下行；二是中小盤個(gè)股上漲的持續(xù)性較差。昨日飆升的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大幅回吐，并創(chuàng)出歷史收盤新低。以上兩點(diǎn)充分說(shuō)明，目前市場(chǎng)風(fēng)格試圖進(jìn)行轉(zhuǎn)變，具有估值優(yōu)勢(shì)且對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)比回升反應(yīng)較為敏感的早周期板塊成為投資者關(guān)注的熱點(diǎn)，而中小盤個(gè)股在估值和業(yè)務(wù)的雙重壓力下，短線投資者逢高減持意愿較為強(qiáng)烈。

從流動(dòng)性方面來(lái)看，雖然央行昨日開(kāi)展了1690億元的14天逆回購(gòu)操作，但未能改變貨幣市場(chǎng)的資金緊張局面，上海銀行間同業(yè)拆放利率繼續(xù)大幅上漲，其中，隔夜及兩周拆借利率大漲超過(guò)80個(gè)基點(diǎn)，一個(gè)月的拆借利率漲幅更是超過(guò)140個(gè)基點(diǎn)。在此種情況下，為了緩解節(jié)前緊張的資金面，即使央行節(jié)前不再下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也不排除明日央行再度進(jìn)行逆回購(gòu)操作。此外，需要引起注意的是，管理層定調(diào)政策微調(diào)后，央行不僅對(duì)不同金融機(jī)構(gòu)實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金率，而且對(duì)不同地區(qū)也有差別，今日有消息稱“貴州金融機(jī)構(gòu)實(shí)施較低存準(zhǔn)率”，凸現(xiàn)了調(diào)控手段的靈活性。但銀行再融資和常州國(guó)家高新區(qū)發(fā)布扶持政策推進(jìn)企業(yè)在“新三板”上市，令投資者近期的樂(lè)觀情緒備受打擊。

整體來(lái)看，目前距離春節(jié)收官僅剩下兩個(gè)交易日的時(shí)間，在沒(méi)有突發(fā)利好支撐下，建議短線投資者不宜重倉(cāng)過(guò)節(jié)。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于：一是節(jié)前可交易的時(shí)間僅剩下8個(gè)小時(shí)，且距離上方主要技術(shù)壓力位較近；二是創(chuàng)業(yè)板的暴漲暴跌極大的傷害了投資者的參與熱情，導(dǎo)致短線操作難度加大；三是長(zhǎng)假期間A股將脫離外圍市場(chǎng)五個(gè)交易日，期間的外匯、期貨、股票等波動(dòng)難測(cè)。

技術(shù)上，從昨日股指單日暴漲以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)暴漲暴跌來(lái)看，在消息面的波動(dòng)下，二級(jí)市場(chǎng)投資者交易相比前期明顯活躍，一方面說(shuō)明目前市場(chǎng)心態(tài)不夠穩(wěn)定，另一方面也說(shuō)明上漲的根基仍不牢固，滬市首份年報(bào)令投資者黯然神傷，多頭作多的信心仍不夠堅(jiān)決。超短期技術(shù)形態(tài)上看，60分鐘圖上，兩市開(kāi)盤第一小時(shí)巨量成交較為罕見(jiàn)，最近曾在11月30日出現(xiàn)一次，應(yīng)引起警覺(jué)；30分鐘MACD頂背離的跡象有所顯現(xiàn)，如果明后兩日股指重心不能放量抬高，DIF和DEA死叉后下穿0軸，那么大盤或?qū)⒃俣然爻?200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，而此時(shí)行情演繹較為關(guān)鍵，有效失守該點(diǎn)支撐，滬指將考驗(yàn)前期低點(diǎn)。操作上，明后兩日關(guān)注2250點(diǎn)、2220點(diǎn)和2200點(diǎn)支撐，壓力位關(guān)注60日線和2350點(diǎn)。（中證投資）

上海證券：底部箱體震蕩依舊 2300點(diǎn)上方壓力大

今日平開(kāi)后股指再度上攻，沖至2310點(diǎn)遇阻回落，再次沖擊不過(guò)，午后兩市短暫低位震蕩后，在 14:00左右出現(xiàn)小幅跳水，板塊個(gè)股紛紛下挫，中小盤股跌幅擴(kuò)大。滬指收盤下挫1.39%，報(bào)2266 點(diǎn)。招行和中信700億融資計(jì)劃以及4季度GDP破9%兩則消息令市場(chǎng)承壓，而短期引領(lǐng)指數(shù)大舉反攻的資源股進(jìn)入獲利回吐，則直接打壓了指數(shù)。

周三上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)中，1個(gè)月及以下期限品種繼續(xù)上升，隔夜利率升穿8%，1 個(gè)月期利率升穿9%。雖然央行已經(jīng)暫停發(fā)行央票，并且在節(jié)前最后一周采取逆回購(gòu)，但是我們看到短期利率依舊不斷上漲。如果節(jié)前最后一天隔夜利率仍舊維持高位，我們猜測(cè)央行下調(diào)準(zhǔn)備金率的可能性很高。

綜合來(lái)看，節(jié)前行情仍屬于筑底箱體運(yùn)行階段，但滬指2300-2350點(diǎn)區(qū)域壓力較大，而且春節(jié)長(zhǎng)假在即，A股休市期間海外市場(chǎng)如何表現(xiàn)同樣充滿不確定性。而且創(chuàng)業(yè)板再次創(chuàng)出新低，說(shuō)明在業(yè)績(jī)?cè)鏊倩芈洹⑷谫Y壓力不減和證監(jiān)會(huì)抑制高價(jià)發(fā)行的背景下，高估值題材股、績(jī)差股仍要面臨痛苦的價(jià)值回歸過(guò)程。

要做好近期的行情，投資者應(yīng)該緊盯三條主線，1:尚未啟動(dòng)的超跌低價(jià)股補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。2:年報(bào)超預(yù)期增長(zhǎng)個(gè)股機(jī)會(huì)。3:重組、轉(zhuǎn)型個(gè)股機(jī)會(huì)。（上海證券）

聯(lián)訊證券：中陰殺跌考驗(yàn)反彈成色 2250點(diǎn)支撐很關(guān)鍵

指數(shù)周三高開(kāi)后沖高回落，2300關(guān)口雖被沖破，但之后買盤不濟(jì)，開(kāi)始下行，下午兩點(diǎn)之后下跌幅度開(kāi)始增大，最終以中陰報(bào)收，截至收盤，上證指數(shù)收盤報(bào)2266.38 點(diǎn)，下跌32點(diǎn)，跌幅-1.39%，深證成指收盤報(bào)9115.27點(diǎn)，下跌148.82點(diǎn)，跌幅-1.61%

形態(tài)上來(lái)看昨日4%的大陽(yáng)線之后今日獲利盤選擇短線做賣出了結(jié)可以理解，而回落的幅度和速率都有一步到位的意味，今日最低點(diǎn)即是5日均線，之后在臨收盤時(shí)略有拉升，強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)回調(diào)的極限也就是短期均線，而幾大指數(shù)中依然以近期話題最為集中的中小板、創(chuàng)業(yè)板跌幅最深，后者跌幅高達(dá)5.7%，兩市今日跌停個(gè)股多達(dá)69 只，其中多數(shù)為300打頭的品種，這也就給予我們啟示：由于機(jī)構(gòu)資金對(duì)主板市場(chǎng)估值較為認(rèn)同，不大可能在這些群體上大肆做空，輿論聚焦現(xiàn)在新股定價(jià)問(wèn)題上， 其中多是指創(chuàng)業(yè)板品種被基金哄抬起來(lái)的發(fā)行價(jià)，后期有理性回歸價(jià)值必要，這就導(dǎo)致一旦有回落，這個(gè)群體馬上成為大家泄憤的對(duì)象，當(dāng)然反彈起來(lái)勢(shì)頭也很猛， 這兩日的漲跌停板就可以看到，幾乎占據(jù)了兩級(jí)。

藍(lán)籌股現(xiàn)在非常逍遙，只要指數(shù)企穩(wěn)，他們就會(huì)輪番攻擊，走出行情，昨天的有色休息后，今天券商又開(kāi)始冒頭，指數(shù)的波動(dòng)似乎與他們無(wú)關(guān)。這種形態(tài)充分演繹出了場(chǎng)內(nèi)兩股資金對(duì)沖的動(dòng)作，當(dāng)然從大盤現(xiàn)在的形態(tài)來(lái)看新一波上攻形態(tài)已經(jīng)確立，多方主動(dòng)權(quán)在握，并且今天的陰線是在創(chuàng)出新高點(diǎn)后的主動(dòng)戰(zhàn)略回撤，有經(jīng)驗(yàn)的投資者反而會(huì)在此時(shí)入場(chǎng)參與，第一波在2340附近才會(huì)到來(lái)，屆時(shí)這些藍(lán)籌股將收到部分賣盤的考驗(yàn)，現(xiàn)在只是正常的板塊輪動(dòng)、節(jié)奏交替，面對(duì)這樣的陰線考驗(yàn) ，可以連眉毛都不眨一下，它只是用來(lái)嚇唬昨日倉(cāng)促買入的冒失鬼和新手的，明日如能在2250一線撐住，則陽(yáng)線可期，向上攻擊力度也將加快。（聯(lián)訊證券）