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歐洲央行5日決定將歐元區(qū)主導(dǎo)利率降低25個基點至0.75%的歷史低點，同時將其隔夜存款利率降至零，以支撐因債務(wù)危機而日益惡化的歐元區(qū)經(jīng)濟。

歐洲央行的這一決定，恰緊隨在英國央行議息會議后決定推出新的500億英鎊經(jīng)濟刺激措施，以及中國央行一個月內(nèi)第二次將利率下調(diào)0.25個百分點的決定宣布之后。

這并非偶然的巧合，而是體現(xiàn)了全球中央銀行在經(jīng)濟增長步伐放慢壓力下，尋求使用貨幣政策手段來改善經(jīng)濟，保經(jīng)濟增長的舉措。

歐洲中央銀行采取傳統(tǒng)的降息手段同時也表明了央行和歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人在政策上保持了一致。

歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人在上周的歐盟峰會上取得了一系列寶貴的成果。雖然這些成果的落實需要時間，也需要各國領(lǐng)導(dǎo)人的協(xié)同努力，要避免這些紙上的成果再度流產(chǎn)，把這些成果變成歐元區(qū)國家實實在在的健全的銀行體系、避免衰退的經(jīng)濟以及改善的就業(yè)并非一蹴而就，但是這些成果使歐債危機以來形成的僵局有了一個新的開始。歐盟峰會的決定暫時平息了市場的緊張氣氛，如今，市場憧憬的歐洲中央銀行降息行動也得到了證實。

歐洲中央銀行降息向市場傳遞出這樣一個信號：歐元區(qū)國家的企業(yè)、銀行和消費者都將獲得更低的借貸成本。通過降低銀行從歐洲央行得到貸款的成本，這些得到貸款國家的經(jīng)濟也將相應(yīng)受益。相關(guān)的統(tǒng)計表明，降息25個基點意味著1萬億歐元3年期貸款可以少付25億歐元。

最近，不止一項經(jīng)濟指標(biāo)顯示，包括歐元區(qū)、英國等歐洲所有重要經(jīng)濟體都處于或趨向衰退。德國經(jīng)濟研究所、法國國際統(tǒng)計及經(jīng)濟研究局和意大利統(tǒng)計局近日更是預(yù)計，第二季度歐元區(qū)經(jīng)濟將衰退0.2%，而第三季度繼續(xù)萎縮0.1%，這就意味著歐元區(qū)整體正在衰退邊緣。作為歐元區(qū)經(jīng)濟狀況最佳的經(jīng)濟體，德國的經(jīng)濟也有小幅下滑。

英國馬基特經(jīng)濟研究公司首席經(jīng)濟分析師克里斯?威廉森說，盡管采購經(jīng)理人指數(shù)數(shù)據(jù)僅顯現(xiàn)小幅下降，“德國似乎滑入新一輪萎縮。歐元區(qū)其他主要經(jīng)濟體下滑的速度則令人擔(dān)憂得多”。

應(yīng)該注意的是，降息并非靈丹妙藥，也無法借此立刻提振市場，因歐元區(qū)的利率本已經(jīng)很低。貨幣政策的作用還需以其它政策配合才能顯現(xiàn)。在歐洲，借貸活動仍然疲弱，其主要原因是希臘退出歐元區(qū)的陰云始終未散，西班牙和意大利的形勢也不十分明朗。

5日，西班牙政府債券的拍賣幾乎沒有受益于歐峰會結(jié)果的跡象，10年期的利率仍在七個月來的高位，這顯示投資者對西班牙的信心并未恢復(fù)。與此同時，法國的借貸成本則在其宣布新增稅收72億歐元后處于歷史低位。5日首次重回短期債務(wù)市場的愛爾蘭融資成本也低于西班牙。這一系列跡象顯示，投資者對各國的基本面和政策面還是十分敏感的。

至于歐元區(qū)外的英國，今年第一季度重返衰退，而近期的調(diào)查則顯示，6月份英國制造業(yè)和建筑業(yè)均出現(xiàn)收縮，比重最大的服務(wù)業(yè)增長幅度也跌至8個月最低。英國央行上一次擴大量化寬松規(guī)模是在今年2月份。此次追加500億英鎊后，英國央行的量化寬松規(guī)模增至3750億英鎊。英國政府顯然希望通過注入更多流動性來刺激經(jīng)濟增長。