默克爾露底:不團結不給錢
當地時間7月20日，歐元區財長會議將正式召開。
預計建立銀行業聯盟以及敲定對希臘、西班牙等國的救助事宜將是討論重點。會議召開之前，德國總理默克爾再次警告重債國，稱如果決策者們不加倍努力，歐元區的宏偉計劃可能面臨失敗風險，并給出了“財政不控制，德國不出錢”的基本原則。
此外，國際貨幣基金組織（IMF)也對歐元區發出了最強硬的警告稱，歐元區正處在相當危險的關口，如果歐洲央行不盡快啟動“寬松”政策，并向區域經濟體注入更多資金以降低借貸成本，那么通縮風險和銀行業危機將加劇。
銀行業聯盟迫在眉睫
IMF當天發布了首份專門針對整個歐元區的報告，向歐元區決策者提出了迄今為止最具指導性的建議，呼吁歐元區立即采取行動阻止債務危機向核心國家蔓延，但這份重量級的報告并未獲得歐洲央行方面的回應。
IMF報告指出，歐元區應立即著手建立完整的銀行業聯盟，包括設立一個覆蓋整個金融體系的中央監管機構。同時，還應制定相關計劃，建立一個為歐元區銀行存款提供擔保并為系統重要性銀行破產清算提供融資的基金。
IMF敦促歐洲央行下調利率并重啟或擴大貨幣寬松計劃，以抑制成員國不斷上升的舉債成本并提振需求。此前，歐洲央行已經兩度實施貨幣寬松政策，幫助意大利和西班牙等國降低貸款利率。
IMF報告警告稱，歐元區宏觀經濟前景比預期更糟糕的風險非常大，預計2012年和2013年歐元區經濟增長率將在-0.3%至0.7%之間。報告稱，如果不采取政策行動，歐元區的中期經濟狀況將勢必令人失望，預計歐元區的中期趨勢增長率僅為0.75%。
雖然IMF的評估報告比較“中肯”，但歐洲央行似乎無暇顧及。有消息稱，歐洲央行正在推動改革歐元銀行同業拆息(Euribor)的定價機制，以增強市場對指標利率的信心。
默克爾會前潑冷水
有數據顯示，歐元區6月份資金外逃的現象仍然比較嚴重，尤其是銀行業利率操縱丑聞發生后，許多美國投資者快速抽回了在歐元區的投資，資產量已從前一個月的14.5%降至11.7%，創去年8月以來的新低點，僅德國、法國和荷蘭三國市場在6月份就流出了670億美元資金。此外，日本投資者也對歐元資產失去了耐心，一些散戶正在加速撤離歐元避險資產，有專家預測，歐元資產可能會遭遇新一輪沖擊。
在財長會議召開之前，德國總理默克爾再次警告重債國。她重申，除非各國同意接受更嚴格的預算統一監管，否則德國不會同意在歐債危機解決過程中承擔更多債務。“如果其他國家不付出努力，歐洲不會實現團結，除非我們能真正地對財政實行控制，否則德國不會承擔更多債務，這一點是我的基本原則，也得到了大多數德國民眾的認同。我會根據以上原則繼續重塑歐洲的未來。”
默克爾的這段強硬措辭讓投資者對歐元的信心再次減弱。在默克爾講話后，歐元應聲跳水，有分析師預測，歐元對美元中期內將跌破1.2。
希臘敲定緊縮方案
惟一的好消息可能來自希臘。當地時間7月18日，希臘聯合政府領導人一致同意在下周早些時候召開會議，敲定將近120億歐元的財政緊縮計劃，從而爭取獲得歐盟、IMF和歐洲央行“三駕馬車”更多的援助資金。
7月26日，“三駕馬車”即將派遣工作人員評估希臘緊縮政策的執行情況，以便敲定對救助協議進行調整的細節。希臘總理薩馬拉斯7月18日與泛希社運領導人韋尼澤洛斯和民主左派黨領導人庫韋利斯在總理辦公室舉行會談，三方已明確了超過80多億歐元的減赤內容，雖然距離規定的120億歐元減赤計劃還有一段距離，但各方表示新財政緊縮政策的基本方向已經敲定，為這項緊縮計劃的最終通過掃除了障礙。當天，泛希社運領導人韋尼澤洛斯在會后強調，除了已經達成協議的計劃外，今年希臘政府不會再推出任何新的削減支出的措施。
這項財政緊縮計劃的規模相當于希臘國內生產總值（GDP）總額的5.5％，目標是在2014年底以前將希臘財政赤字在國內生產總值總額中所占比例從2011年的9.3％降至3％以下。預計這項計劃的內容將包括削減福利、減少在衛生和國防等方面的支出，以及削減公共部門的支出等。根據在今年早些時候達成的援助計劃條款，這項計劃原本應該在上月完成，但由于希臘被迫在6月舉行第二次議會選舉，相關談判不得不推遲。
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