1月16日，全國中小企業股份轉讓系統在京揭牌。 新華社發

全國中小企業股份轉讓系統，即俗稱的“新三板”，昨日在北京金融街正式揭牌。此舉意味著新三板交易模式正式誕生，中國多層次資本市場建設掀開新的一頁。從此，中國證券交易所將形成上海、深圳和北京“三足鼎立”的格局。

市場預計，隨著“新三板”正式掛牌，預計未來幾年全國88個高新區將陸續納入試點范疇，五年內新三板掛牌公司將達到2800家左右，按每家市值規模4億-5億元計算，新三板總市值將超萬億元。

新三板或將引入做市商制度

備受關注的新三板昨日在北京金融街金陽大廈正式揭牌，地址與證監會所在地金融街19號相隔不足一公里。事實上，該交易所已經在去年9月進行過工商登記，昨日僅僅是進行一個簡單的儀式。

和創業板當年掛牌的風光相比，新三板的揭牌儀式“一切從簡”，原本計劃的新聞發布會也簡化成在其官方網站發布一則新聞通稿。另外，修訂后的“新三板”交易制度將擇日再行公開。據證監會內部人士透露，目前新三板系統建設尚未完成，板內公司目前仍使用原先深交所系統，待新三板系統建設完成后再轉到北京統一交易。

1月8日中午，證監會正式公布《非上市公眾公司監管辦法》的配套規則――《非上市公眾公司監管指引第1、2、3號》(信息披露、申請文件、章程必備條款)，自公布之日起正式實施。

華泰證券趙湘鄂表示，上述配套規則雖然內容上并未作新的突破，但有兩個象征意義：一是表明新三板業務將由試點轉作常規業務；二是新三板的監管機構正式由證券業協會向證監會及“新三板”轉移。他判斷，新交易制度可能是向場內市場看齊，從目前的委托成交過渡到競價成交，并在2014年后引入做市商制度。

雖然新三板正式掛牌非常“低調”，但業內對其是充滿期待。除了股東人數可以超過200人、交易制度有所創新之外，市場人士還在關注“新三板”如何扮演“上市準備板”的角色。

未來5年市值將超萬億

從去年8月開始，監管層就開始頻發政策支持新三板發展。一方面，擴大新三板試點，除北京中關村科技園外，新增上海張江、武漢東湖和天津濱海新區；另一方面，掛牌企業也出現大幅增長。

數據顯示，已掛牌的中關村企業達到182家，僅2012年就新增掛牌企業79家，相當于前四年的總和。而就在1月8日證監會發布非上市公眾公司監管指引當天，中關村示范區就有10家企業在新三板集體掛牌。

趙湘鄂表示，“未來試點園區將加快擴容，全年新增10-20家。按循序漸進、逐步試點原則，我們預測2013年分兩批增加園區，第一批可能在兩會前后，數量5-8家，第二批可能在下半年，8-10家。”

有機構預計，未來幾年，全國88個高新區將陸續納入試點范疇，五年內新三板掛牌公司將達到2800家左右，按每家市值規模4億到5億元計算，新三板總市值將超過萬億元，中國證券交易所將形成上海、深圳和北京“三足鼎立”的格局。

有利于分流IPO洪峰

無論是擬IPO企業轉到新三板掛牌，還是已有的股東人數超過200人的企業進入新三板，轉板機制都頗讓人期待。目前久其軟件、北陸藥業等5家原新三板掛牌企業實現上市。另外有5家企業擬IPO，11家企業已經處在IPO審核階段。

此前，新三板負責人曾表示，證監會對場內的上市公司和場外的掛牌公司，在信息披露和公司治理方面的監管要求是一致的。但是場內市場和場外市場的上市要求各有不同。未來證監會的IPO審核將把重點放在信息披露的真實性上，弱化價值判斷，而上市要求則交給交易所把握。在這個基礎上，一個企業到哪個市場上市或者掛牌，需要看它能夠達到哪個市場的要求，以及這個市場是否適合它的發展。

《非上市公眾公司監管辦法》生效后，新三板允許掛牌企業的股東人數超過200人；同時在執行嚴格的投資者適當性原則基礎上，個人投資者將重新進入新三板市場。同時，目前在主板和創業板排隊待審的800多家企業將有一部分轉入全國性和區域性場外市場，這對于“新三板”的發展前景也提供了想象空間。目前，北京和武漢等地已經開始有針對新三板的PE基金出現，掘金這一巨大的新金礦。

■市場影響

對A股沖擊有限

受新三板正式掛牌影響，昨日新三板概念股早盤大漲，板塊漲幅超2%。其中，中關村開盤大漲近7%，高新發展、海泰發展雙雙大幅高開超過5%，但隨時受大盤調整影響出現回落。截至收盤，中關村漲幅為3.5%，海泰發展上漲0.2%，高新發展小幅下跌0.53%。

新三板未來的大擴容，是否將對A股造成較大沖擊？對此，方正證券宏觀策略總監王宇瓊表示，“整體來說，新三板對二級市場客觀上會有分流作用，但是從正面因素看的話，實際上新三板的開閘對于IPO的洪峰也會起到一定緩解作用，所以整體來說它對市場的影響不會特別大，比較偏中性。”

新三板大事記

1.2001年7月16日，代辦股份轉讓系統正式開辦。簡稱為三板市場。其中股票包括STAQ和NET 的停牌股票，以及從滬深股市撤牌的ST和PT股。

2.2003年底，北京市政府與科技部聯合向國務院上報《關于中關村科技園區非上市股份有限公司進入證券公司代辦股份轉讓系統進行試點的請示》。

3.2006年1月16日經國務院批準，中國證監會批復同意中關村科技園區兩家非上市股份公司進入代辦股份轉讓系統進行股份轉讓試點。

4.2011年12月2日，中關村代辦股份報價轉讓系統掛牌企業規模突破百家。

5.2013年1月8日中午，證監會正式公布《非上市公眾公司監管辦法》的配套規則――《非上市公眾公司監管指引第1、2、3號》。