李大霄：股市處小牛階段藍籌剛剛起步

1月19日，英大證券研究所所長李大霄表示，A股現在為止仍然還是一個藍籌剛剛起步的地方，A股現在仍然還是沒有泡沫的一個地方，A股是一個大牛或者是真實牛市的起點，而這個牛市有可能時間會比較長。我定義現在還不算大牛，現在仍然還是小牛的階段。

李大霄稱，經過大的調整，往后十年、二十年，中國經濟仍然是在全球大型經濟體里面，可能是為數不多的能繼續保持高速增長的一個階段。相信再過一段時間，不是太長的時間，中國能夠稱為全球第一大經濟體，應該不是奢望，而投資這些企業，投資我們中國企業，就有可能因此而分享到中國從第二大經濟體向第一大經濟體進軍的過程。

李大霄還表示，鉆石底是只屬于不屈不撓的鋼鐵戰士。李大霄做出展望：中國股市2013年，大類資產配置來看，股市大于債券和現金，配置方向，第一是封閉式基金，第二是港股的ETF，第三是滬深300和上證50的ETF，第四是B股的優質公司和A股的優質公司。關注方向是金融、地產和基建。

第17屆(2013)中國資本市場論壇于2013年1月12日在中國人民大學逸夫會議中心召開，主題是“中國資本市場：變革與成長”。英大證券研究所所長李大霄在市場嬗變：政策調整與市場成長新趨勢論壇中表示，鉆石是屬于不屈不撓的鋼鐵戰士。我們從2012年整年的市場來看，非常像一顆鉆石，2132點，就是這個陽線實體的下面，1949就是這個十字心的最底點，也就是2132是鉆石底，1949是鉆石尖。

他還說，中國股市走牛了，有四個理由，第一，全球金融市場的風險偏好是在提升，而且全球的基金現在是從成熟市場轉為新興市場；第二，A股的估值處于全球市場的最低點，處于歷史的最低點；第三，全球關系發生逆轉；第四，積極的股市政策在發揮著作用。

以下是英大證券研究所所長李大霄演講實錄：

董少鵬：李大霄跟我提出要講10分鐘，他也是名嘴，歡迎他來演講。

李大霄：尊敬的各位老師，各位同學，大家下午好。我的題目是1949開啟中國股市真正長牛。

鉆石是屬于不屈不撓的鋼鐵戰士。我們從2012年整年的市場來看，非常像一顆鉆石，2132點，就是這個陽線實體的下面，1949就是這個十字心的最底點，也就是2132是鉆石底，1949是鉆石尖。上證指數是一個陽線，是一個14.84的陽線，我們看到很多的牛角股是在不屈不撓的上揚，像中國建筑(601668)，中國鐵建(601186)，保利地產(600048)，大型的銀行股市牢牢穩定住市場，我們再看這個股票，這是中國股票一個代表性的股票，中國石油(601857)，現在不是48塊6，現在是8塊6，因為現在是8塊6，所以我看好這個市場，現在是1.4倍的PB，48塊6的時候是10倍的PB，這是完全不一樣的。我們看到48塊6的時候，我說今天不能夠買中石油，今天買中石油最短最短的回報期要50年，而正常的回報期要100年，而我們看到創業板上市的當天我講一句話，今天不能買創業板，今天買創業板不如48塊6塊中石油。中國股市走牛了，五個理由，第一，全球金融市場的風險偏好是在提升，而且全球的基金現在是從成熟市場轉為新興市場。全球這兩個趨勢才剛剛開始，一個重要的點，美國國債，德國國債，他們從2010年，2012年的7月份開始見底，我寓言，一個全球性的30年的大型的債券市場的泡沫可能會爆破了，特別是我們國家在美國有大量的頭寸，美國的債券市場要注意風險。

我們看到中國的債券市場也是在2012年的7月份見底了，這是美國20個大型城市的房屋市場在回暖，這是不爭的事實，避嫌資金現在是往風險資產轉移，我們看到全球的主要市場納斯達克都是在走強。

第二個理由，A股的估值處于全球市場的最低點，處于歷史的最低點，20年的估值水平都是最低的，和全球市場的比較來看，這是非常明顯的變化，我們從一個非常高的市場，回到一個比較低的階段，而且我們看到這一條線，在全球市場的比較來看，這是一個全球市場的比較，現在的市場我們是處于一個非常低的狀態，我們把它放到一個全球市場比較來看，1949是9.65，6124這條線一直伸到人民大學這里，當時是在一個全球市場的最高位置。

第三點是全球關系發生逆轉。供求關系IPO的漲停是每一次大牛市的起點，這次也不會例外，而且歷史上已經多次證明了這種情況。二級市場的重要股東現在出現增持跟減持相抗衡的跡象，現在我們已經跟以前發生了非常大的變化。

第四，積極的股市政策在發揮著作用。股票市場我們聽誰的，股票市場我們看郭主席的，這是毫無疑問的，因為郭主席可以暫停發新股，每一次粘貼發新股，市場都出現了逆轉。中國經濟是發展潛力巨大，中國經濟我們聽誰的，我們聽總書記的，我們在后面一個時間，中國有可能步入一個77%左右的中速沒有水分，扎扎實實的增長期，這給我們股票市場帶來一個非常好的機遇。

這些是我們股票的組合，風險自擔，這些組合我們在2012年的時候，是取得了一個非常好的業績，而且很多年我們是排行業的第一名。我們研判市場，找機會，我們看一個上市公司的總體利潤構成，我們要找一個金礦，金礦在于金融股，占整個上市公司業績的50%的股票。吳老師跟任志強老總有一個賭約，他們兩個都是我的老師，我加了一個賭約，我說買房地產股比兩個老師可能更好，兩大高手現在在互相較量還沒有分出勝負，但是是學生的黑馬早已經一騎絕塵，A股的房地產股漲了50%。

再下面這個時候，是不能夠買股票的，這時候是大眾瘋狂進入股市的時候，下一張圖片是可以買股票的時候，工薪收入者都是打工一族，他們最難的是在股市低迷的時候退出去，我所做的一切，就是為了防止這類事情的發生。

各位讀者，雖然行情非常差，但是我所見到是一大群有實力的人在排名的增持股票，我確實聞到小牛身上的味道，我作為一個老的從業人員，我認為在市場低迷的時候我站出來給大家一種信心，這是我的責任。我的觀點是，與國家隊同步勝算更高，跟著國家走，吃喝啥都有。投資中國需要信念，需要對將要成為全球第一大經濟體的信念，需要對民族的信念，需要對我們以后發展潛力的信念，經過金融危機之后，我認為中國人會迎來一個我們中國人屹立于全球的時代就要到來了，好好迎接它吧。