對于期盼美聯儲明確未來政策方向的投資者來說，伯南克此次給出的表態可謂相當清晰。在本周的利率決策會議上，美聯儲關于年內縮減購債規模的明確表態引爆市場行情。美元指數一改近一周低位橫盤窄幅波動的走勢，終于在美聯儲利率決議的刺激之下強力走高。
美聯儲料在年底縮減購債為美元筑底提供支持
美聯儲在6月的利率決策會議上宣布維持基準利率至近零水平不變，并重申將維持目前的購債力度。美聯儲重申將以每月450億美元的進度購買較長期的美國國債，以每月400億美元的進度購買機構抵押貸款支持證券。與此同時，只要失業率高于6.5%，一至兩年預估通脹不超過2.5%，較長期通脹預期牢牢受控，美聯儲就將維持聯邦基金利率在0-0.25%不變。而對于期盼獲得美聯儲未來政策方向的投資者來說，伯南克給出的表態可謂相當清晰了。他在新聞發布會的開場階段詳細解釋了為何利率會在長時間內保持低位，而在闡述了通脹和失業率達到目標也不會自動產生加息的后果后，他特別介紹了退出計劃。投資者在美聯儲的會后聲明中也獲得了當局的明確態度，雖然美聯儲下調了美國經濟增長預期，且有一位委員投票建議繼續放寬貨幣政策，但大部分委員感覺自去年秋季以來經濟下行風險已經降低，而就業市場開始改善。同時，美聯儲還調低了對于失業率的預期，美聯儲表態將在2013年晚些時候減少每月的購債量。
現在的問題轉向美元，美聯儲政策的變化是否在為美元筑底提供巨大支持？目前來看，這種概率相當之大。美聯儲特別指出，退出并不等同于收緊政策，而“減少資產購買和最終完全停止相關購買”的言辭明確了退出方案。如果美聯儲和其他主要央行背道而馳，美聯儲的貨幣政策偏向將極端利好美元。美聯儲意在最早于明年年中時完全結束購債，預計這一過程將是漸近的，且需要兼顧市場反應的問題。我們認為，美聯儲將在9月逐步開始退出，這也是合理的時間點。
美元指數延續了近一周低位橫盤窄幅波動的走勢，終于在美聯儲利率決議的刺激之下強力走高。4小時圖的下降趨勢線和均線系統都已被升破，短線的主上漲趨勢明顯。小時圖M A C D多頭動能充盈，此前持續的底背離信號發揮了一定的效果。上方的下一道強阻力在82.05，預計美元指數小幅修正之后將保持上沖的態勢。
英國央行維持政策穩定靜候卡尼上任
英國央行本周中發布的6月5-6日會議紀要顯示，6月會議在增加資產購買方面仍然存在分歧，委員以6：3的投票維持量化寬松規模不變，謹慎觀察市場對美聯儲可能縮減刺激措施的跡象的反應。
隨著經濟暫時好轉，英國央行行長金恩的最后一次議息會議決定維持政策不變，盡管他曾呼吁增加250億英鎊的量化寬松規模。所有委員以9：0一致投票同意維持指標利率在0.5%的水平不變；金恩、邁爾斯和費舍爾投票支持增加資產購買250億英鎊至4000億英鎊，他們認為更多的刺激將促進產出，不會構成通脹。英國的C PI仍有可能在夏季暫時觸及3%，到了秋季預計仍然會接近于該水平。全球債券收益率在過去一個月持續上升，反映出市場對于貨幣政策預期的敏感。多數央行委員認為此前的資產購買以及貸款融資計劃推動了產出增長。另外從公布的數據可以看出，英國5月消費者物價指數較上年同期增長2 .7%，高于市場預期，表明英國通脹仍然偏高，不過通脹前景較前幾個月而言更加溫和。上月英國央行預計今年稍晚的時候通脹率會在略超過3%的水平上觸頂，之后在2015年初下跌到2%的目標水準。在英國央行貨幣政策委員會中，投票反對出臺增加資產購買的委員，也不太可能在新行長卡尼到來之前改變立場。卡尼在擔任加拿大央行行長時，曾公開作出長期維持低利率的承諾。英國財政大臣奧斯本已經要求卡尼評估該政策在英國實施的可行性。下周三下午，英國央行將召開新聞發布會，公布金融穩定報告。現在對于英國央行來說，保持政策的穩定以等待卡尼上任似乎是更加明智的選擇。
澳聯儲預留降息空間澳元仍有下滑風險
盡管近期澳元匯率大幅回落，但仍然居于高位，澳聯儲認為，澳元仍有進一步下滑的空間。在礦業投資長期榮景終于觸頂之時，澳元匯率的下跌將有助于經濟增長再平衡。澳聯儲在本周公布的會議紀要中也為進一步降息留下了可能性。澳聯儲上月將基準利率降至2.75%的紀錄低位。在本次會議上，委員們認為目前的貨幣政策立場暫時適宜，如果需要放寬政策以支撐需求，則目前對通脹前景的評估可能為進一步寬松提供了空間。自2011年11月以來，澳聯儲累計降息200個基點。澳聯儲在6月初的會議上維持利率在2.75%不變，這次決議是在澳元走軟的情況下作出的，并表示若有需要將提供進一步降息的空間。澳元兌美元在5月份總共下跌了8%，貿易加權指數則下滑了約6%。由于貿易條件下滑，隨著時間的推移，澳元匯率可能會進一步走低，這將幫助經濟恢復平衡。澳大利亞期望澳元走軟將有助于提振出口商在全球市場上的競爭力。澳聯儲希望經濟平穩轉型，不再過度仰賴礦業擴張；同時還要應對公共需求減緩，因為聯邦政府和州政府財政均較為吃緊。如果澳聯儲認為上個月的數據不足以支持降息，那么下個月也難有什么能改變他們的想法，所以7月降息的概率也不大。不過，7月末將有新的通脹數據公布，應該能為下一次降息提供一定的理由。
