時(shí)間撥回到2003年7月9日，作為第一個(gè)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出QFII（合格的境外機(jī)構(gòu)投資者）申請(qǐng)并拿到QFII資格的投資銀行，瑞銀集團(tuán)投下了QFII在A股市場(chǎng)的第一單。這是A股市場(chǎng)發(fā)展的重要里程碑，開(kāi)啟了海外資金進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)的首條通道。

現(xiàn)任瑞銀董事總經(jīng)理袁淑琴表示，隨著未來(lái)中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放，中國(guó)證券市場(chǎng)逐步與國(guó)外市場(chǎng)接軌并加快引入外資的步伐將不可逆轉(zhuǎn)。

回顧歷史，QFII發(fā)展已經(jīng)經(jīng)過(guò)了十載春秋，數(shù)量和規(guī)模均已大幅增長(zhǎng)。國(guó)家外匯局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月26日，已有207家境外投資者獲得QFII資格，QFII投資總額度的上限達(dá)到800億美元，實(shí)際批復(fù)QFII投資額度已達(dá)434.63億美元。

從過(guò)去十年QFII額度審批表來(lái)看，公開(kāi)資料顯示，2003年至2004年進(jìn)入中國(guó)的是來(lái)自歐資、美資實(shí)力大行，包括瑞士銀行、花旗銀行、摩根士丹利、高盛、德意志銀行、摩根大通等。此后，港資、日資以及新加坡等地銀行開(kāi)始加速進(jìn)入A股。包括東方匯理、景順資產(chǎn)、淡馬錫等。從結(jié)構(gòu)上說(shuō)，A股市場(chǎng)已經(jīng)匯集了來(lái)自世界各地的資金，A股也日益成為吸引全球投資者目光的資本市場(chǎng)。

QFII進(jìn)入中國(guó)十年，帶來(lái)了海外的價(jià)值投資理念，在一定程度上也影響了本土投資者。從2002年試點(diǎn)運(yùn)作開(kāi)始，QFII注重基本面分析的風(fēng)格即開(kāi)始為市場(chǎng)帶來(lái)清新之風(fēng)。運(yùn)作實(shí)踐中也可看到，QFII更愿意投資資產(chǎn)規(guī)模大、成長(zhǎng)性高、估值合理、市場(chǎng)流動(dòng)性較好的藍(lán)籌股。

時(shí)任瑞銀集團(tuán)中國(guó)證券部主管的袁淑琴是這樣介紹其選股原則的：一是市值為大中型，流通性好；二是公司的企業(yè)管理、信息披露良好；三是有較強(qiáng)的盈利能力；四是行業(yè)龍頭地位。

時(shí)至今日，這些理念也是瑞銀以及其他QFII機(jī)構(gòu)最為主流的投資思路。

近期，證監(jiān)會(huì)頒布修訂后的《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》。其中，將股基股票持股比例下限從60%提高至80%。該舉動(dòng)表明監(jiān)管層對(duì)QFII投資理念的認(rèn)同，以及借此改變市場(chǎng)大漲大跌現(xiàn)狀的希冀。

這十年來(lái)，無(wú)論是A股市場(chǎng)，還是QFII自身，都發(fā)生了較大的變化。據(jù)國(guó)家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，2003年以來(lái)QFII凈匯入資金1213億元，而截至今年3月份，QFII賬戶總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到人民幣2656億元，QFII累計(jì)盈利1443億元，整體回報(bào)率接近120％。

其間，QFII在中國(guó)的發(fā)展已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了多次跨越，目前，其審批額度還在增加。2012年發(fā)放QFII額度為160億美元，相當(dāng)于之前6年總和。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，QFII及RQFII規(guī)模未來(lái)可望達(dá)到2萬(wàn)億元至3萬(wàn)億元，將極大改善A股資金面的供給狀況，并顯著提升機(jī)構(gòu)投資者的比例。

瑞銀中國(guó)證券部總監(jiān)夏陽(yáng)也表示，預(yù)計(jì)未來(lái)5至10年，QFII在中國(guó)市場(chǎng)上的份額將會(huì)增5倍。