無風不起浪，關于法國標致雪鐵龍尋求東風汽車入股的傳聞再度激蕩起國內汽車業敏感的神經。雖然合作前景撲朔迷離，當事雙方也沒有直接表態，但可以確信的一點是，PSA與東風之間的緋聞遠不是終結，中國汽車業海外并購空間正變得更加廣闊。

這不是一個武斷的臆想，最根本原因在于——全球汽車業舊的體系和勢力正在坍塌，新的秩序范圍正在重構。坐擁全球最大汽車市場的中國汽車業，有能力、也更有責任打造出世界級的跨國巨頭。

資金不是大問題，時機也漸入佳境，亟待完善的最大難點在于：國家必須要有所為，無論是是政策扶持還是出海保障，都必須體現出更清晰的國家意志。車企之間的競爭，實際上反映出的是背后經濟體之間的對抗。

歐洲亟待中國“東風”

起碼從賬面數據來看，PSA與東風恰好符合并購企業的兩端特征。

受制于歐洲車市疲軟，有著百年歷史的標致雪鐵龍（PSA）已很難靠自身努力擺脫歐債泥潭。僅去年一年，PSA集團凈虧損額就超過50億歐元；相比之下，緋聞的另一個主角東風汽車卻有著夢幻般的業績曲線。今年一季度財報顯示，東風手上握有200億元的現金及現金等價物。

更主要的是，東風汽車的海外并購早已不止于意愿，而已經轉化為實實在在的收購大戲。東風汽車正是近年來最搶眼的出海者。去年至今，東風收購瑞典T工程公司；和德國格特拉克組建合資公司；借助東風沃爾沃合資商用車公司布局發達國家市場……一系列令人眼花繚亂的并購背后，東風公司總經理朱福壽表示，東風正是力圖借助國際化資源，培育一流自主創新能力，實現自主發展和國際化目標。

就在不久前神龍第三工廠投產儀式上，PSA的最大股東，標致家族成員蒂埃里·標致先生罕見地在出席。據內幕人士透露，關于東風入股PSA的事，雙方接觸已經有一段時間。

對于是否考慮入股PSA的問題，東風集團副總經理劉衛東雖然予以否認，不過他給出更為理性的回復：目前的股市不理想，不一定是“抄底”的最好時機。

進入中國并購時代

雖然眼前PSA集團債臺高筑、困難重重，但對PSA和東風來說，雙方有較強的互補性。東風需要“走出去”，PSA亟待依靠中國實現復興。對于目標遠大的國內本土企業來說，要想成為具備國際競爭力的車企集團，海外并購是不可避免的發展之路。

這并不是國內車企的一廂情愿，從全球汽車業發展的趨勢性和規律性來看，形勢正朝著有利于中國車企意愿的角度發展。應該說，從2008年開始的全球金融危機徹底打亂了原來跨國車企6+3的態勢。原本牢不可破的美國“三大”陣列瓦解，除大眾以外的歐洲車企逐漸沉淪，日本二線車企滑落至更遠的非主流邊緣。

相對而言，PSA正是這樣一個好的并購對象——百年品牌積累，獨到技術優勢，海外網絡密布，這些都是本土車企可遇難求的優質資產。雖然相對而言類似三菱、馬自達、斯巴魯這些體量更小，同屬東方文化體系的日本企業更具有誘惑力，但考慮到中日敏感且多變的政治體系背景，類似PSA、克萊斯勒這樣的歐美企業更具有操作性。

在全球汽車力量格局發生劇烈動蕩的過程中，不斷閃現有利于推動中國車企出海的機遇，不少本土車企也實實在在地抓住了這些契機。2011年，吉利收購沃爾沃，首開本土車企并購跨國整車企業先河。在此前后，北汽收購薩博核心技術資產。 值得欣慰的是，本土車企海外并購絕不是政治秀或是門面功夫，而大多已經將海外并購的紅利轉化為生產力。近年來，吉利熊貓、帝豪EC7等多款產品達到了國內C-NCAP五星級碰撞標準，吉利汽車公關總監楊學良就毫不諱言地告訴記者，這得益于吉利汽車很好地借鑒了沃爾沃汽車的安全基因；不久前，北汽消化吸收薩博技術的自主品牌中高端車型紳寶也一炮走紅，海外收購的效用立竿見影。

國家意志須更明顯

在汽車企業接連出海的背后，更大的語境是一個嶄新的中國收購時代到來。就在今年年初，包括中海油、三一重工等接連出海，而去年中國海外收購金額達到了創紀錄的572億美元。與過去10年更加看重的實體貨物出口不同，資金流輸出正迅速成為中國出口的主要品種。按照渣打銀行首席經濟學家杰拉德·萊昂斯的判斷，“世界正在從‘中國制造’進入‘中國收購’階段。”

不僅是這些“單打獨斗”的企業，國內資本海外并購過程中更大的看點在于，隨著國家實力膨脹，資本金到位，中國的海外收購正從零散的企業行為進入到更大規模的國家資本層面。

在吉利收購沃爾沃后，中國投資公司旗下的一支基金就相繼收購了本田汽車2.12%的股權以及日產汽車1.17%的優先股。毫無疑問，這些具有政府背景的基金投入海外汽車行業，也揭示出政府在強化汽車行業海外并購。

就在去年年中，國務院副總理王岐山強調，要加大重點零部件的海外并購，抓住當前時機“走出去”，收購國外的關鍵設備及零部件制造企業、專利技術和品牌。問題在于，雖然國家最高層有著良好的愿望，但在執行上卻缺少政策層面有效的扶持和引導，即使有所謂的海外并購國家意志，但對企業而言反應并不清晰。

甚至在某種程度上，在對待是否嫡系的國家資本抑或是來自民間的民營資本，差別之大讓人存在質疑。一個典型的案例是，早在3年前就已經被吉利全盤收購的沃爾沃，由于身份等細節問題糾纏，遲遲不能本地化生產。以至于一個由中國企業收購的跨國品牌，依然需要按照外資來審批國產，中間的阻隔艱難不免讓后來者氣餒。

同所有非壟斷的行業企業一樣，民營力量注定將是國內汽車業至關重要的一環。只有將這些民營企業靈活敏感特點與國有大集團公司的老成持重結合在一起，才能構成真正意義上海外并購的國家意志。(記者 管宏業)