高盛高華：明年中國房地產(chǎn)市場步入疲軟期

近日，耶魯大學(xué)陳志武教授表示，老百姓不能還把錢都押在房子上，可以把財富從房產(chǎn)轉(zhuǎn)移到到境外投資品種，到美元資產(chǎn)、歐元資產(chǎn)，要分散投資。因為房地產(chǎn)泡沫難以為繼。任志強表示，房地產(chǎn)市場沒有泡沫，每個國家都有鬼城。關(guān)于未來樓市的走勢，名人的預(yù)期不盡相同。

高盛高華認(rèn)為較為不利的供需前景導(dǎo)致2014年房地產(chǎn)市場走勢疲軟，并指出，2014 年的供應(yīng)上升趨勢可能在進(jìn)入2015年時更趨惡化。雖然短期內(nèi)需求會保持穩(wěn)健，但是由于承受能力未見改善而且未來流動性狀態(tài)或?qū)⑹站o，房地產(chǎn)市場增長可能顯著放緩。

近期年輕人群購房比例的上升也很難再進(jìn)一步提高。最后，隨著金融市場改革的深化，中國家庭將擁有更多投資選擇，導(dǎo)致房地產(chǎn)市場的投資需求逐漸轉(zhuǎn)淡。假設(shè)現(xiàn)在至2015年房價持平，并預(yù)計表現(xiàn)最疲軟的城市房價將有所下跌。

雖然存在周期性的過度供應(yīng)，但是高盛高華認(rèn)為中國住房市場尚未出現(xiàn)過度建設(shè)的問題。土地管理制度改革/戶籍改革是下一階段城鎮(zhèn)化的關(guān)鍵，并且部分抵消中國人口老齡化和老齡人口贍養(yǎng)率上升對住房市場帶來的中長期負(fù)面沖擊。