有“末日博士”之稱的紐約大學經(jīng)濟學家魯里埃爾-魯比尼(Nouriel Roubini)曾準確預言了2008年美國災難性的信貸及房地產(chǎn)泡沫危機。前天，他向福布斯雜志表示，美國債券市場部分行業(yè)中的“泡沫性特征”并不是真正意義上的泡沫，此外，也無需擔心，全球17個國家和地區(qū)——包括瑞士、瑞典、挪威、中國香港、印度尼西亞、中國大陸和巴西在內(nèi)——如果不加以控制，有一天會變成“真正的泡沫”。
魯比尼的主要預測還是美聯(lián)儲將維持零利率一直到2015年年中，他認為，到那個時候，貨幣供應將會收緊，利率將在2018年之前的四年時間內(nèi)緩慢上升到4%。魯比尼強調(diào)，利率的這種緩慢攀升應該能夠降低債券市場和抵押貸款市場突然爆發(fā)災難性泡沫的幾率。相較而言，在上一個收緊周期內(nèi)，利率在短短兩年時間內(nèi)就從1%上漲到了5.25%。
這位紐約大學的經(jīng)濟學家還認為，股市目前的定價相當合理，并沒有泡沫在醞釀，除非未來兩年中每年都有20%以上的上漲幅度。他預測，美國經(jīng)濟將出現(xiàn)緩慢而漸進的增長、歐洲和日本經(jīng)濟將出現(xiàn)復蘇，而中國、巴西和印度等新興國家的平均經(jīng)濟增長率將在5%左右。這些好消息已足夠令失業(yè)率數(shù)據(jù)逐步下降了。
魯比尼還認為，美國金融系統(tǒng)中，除高收益率的垃圾債券市場價格飆升至其與國債收益率差價回落到2007年時的危險水平外，并沒有危險的過剩性存在。他認為，目前“沒有過剩”，且“沒有到達2007年時的那種臨界點。”
例如，各大銀行采用的杠桿是2007年借入資金風險的一小部分。此外，美聯(lián)儲的貨幣政策始終貫徹“經(jīng)濟穩(wěn)定性和金融穩(wěn)定性”的雙重目標。有鑒于瑞士巴塞爾的監(jiān)管機構(gòu)引入了對各大銀行的監(jiān)管新規(guī)，曾在2008年風險敞口極大的主要銀行和投資銀行現(xiàn)在資金要雄厚得多了。
魯比尼所擔憂的唯一風險是美聯(lián)儲的“慢慢來”政策，這項政策向銀行業(yè)系統(tǒng)注入了數(shù)萬億美元資金，如果信貸規(guī)模超過“影子銀行系統(tǒng)”——后者對美聯(lián)儲或其他監(jiān)管機構(gòu)來說并不透明——那將有出現(xiàn)又一場泡沫的風險。他擔心，將會發(fā)生像1994年的那場債券市場泡沫破裂危機，當時央行出人意料地過快抬升了利率，不僅導致了全球債券市場的熊市，還令各大銀行業(yè)機構(gòu)損失慘重。“控制泡沫沒有不鋒利的政策武器。”魯比尼如是強調(diào)。不過，美聯(lián)儲中，“鴿派”的伯南克和珍妮特-耶倫(Janet Yellen)，以及更為激進的美聯(lián)儲董事會成員，如杰瑞米-斯坦恩(Jeremy Stein)等人之間，還是存在著一些政策上的分歧——就至少還將持續(xù)18個月的低利率政策而言，后者對量化寬松并不抱有樂觀態(tài)度。
對于那些擔憂又一場類似2007-2008年金融危機正在醞釀之中的人來說，魯比尼的預測多多少少是個好消息。魯比尼在2008年1月的達沃斯論壇簡要陳述的12個要點，以及當年2月發(fā)布的不可思議的預言——次級抵押貸款市場中的拋售恐慌將擴散至所有更高級別的抵押貸款，然后再擴散至企業(yè)貸款、學生貸款、信用卡債務，最后是銀行破產(chǎn)。在金融界任職的其他人，沒有一個甚至得出過相近的結(jié)論。讓我們希望，這一次，魯比尼也是正確的。
