中國日報網(wǎng)環(huán)球在線消息：綜合西方媒體3月24日報道，美國財政部23日晚公布了處理該國金融機構(gòu)“有毒資產(chǎn)”的具體方案，計劃通過利用政府和私人資金來購買“有毒資產(chǎn)”以刺激信貸市場流動。“有毒資產(chǎn)”如何定價成為各方關(guān)注的焦點問題，為此美國政府試圖推出低息貸款來吸引更多的私人投資者。財政部的方案公布后，美國股市反應(yīng)積極，但諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者克魯格曼稱自己感到絕望。
***“消毒”資金公私兼顧
根據(jù)當(dāng)天發(fā)表的聲明，財政部的核心方案是創(chuàng)建一個叫做“公共-私人投資項目”的基金來收購金融機構(gòu)的問題貸款和證券等“有毒資產(chǎn)”。這個項目基金的總額將達到5000億美元，在未來可以擴大到1萬億美元的規(guī)模。
這筆5000億的資金將來自政府和私人投資兩個渠道。美國政府將出750億至1000億美元資金，這部分錢來自去年獲國會批準(zhǔn)的7000億金融機構(gòu)不良資產(chǎn)救助方案的余款和美聯(lián)儲以及聯(lián)邦存款保險公司的融資。除了政府提供的這筆錢外，5000億剩下的缺口將通過私人投資渠道籌集。
根據(jù)美國財政部的解釋，金融機構(gòu)自身內(nèi)部一點點清理“有毒資產(chǎn)”可能導(dǎo)致危機結(jié)束“遙遙無期”，而政府把“有毒資產(chǎn)”全部買下又會讓納稅人承擔(dān)所有風(fēng)險，財政部23日公布的這個“公私合資”的舉措是個較好的選擇，因為它確保私人投資者與納稅人一道分擔(dān)風(fēng)險，將來盈利也能分享收益。
***關(guān)鍵看“有毒資產(chǎn)”定價
不過這套方案有一個非常敏感的問題，就是“有毒資產(chǎn)”如何定價。美聯(lián)儲前主席格林斯潘當(dāng)初支持將問題金融機構(gòu)國有化的重要原因之一就是可以規(guī)避“有毒資產(chǎn)”定價問題。而蓋特納現(xiàn)在是計劃采取拍賣的方式，讓私人投資者相互競價，選擇最高價格為有毒資產(chǎn)定價。
但是在常規(guī)情況下，即使私人投資者彼此之間有競爭，像對沖基金和私募股權(quán)基金這樣“財大氣粗”的私人投資者愿意為“有毒資產(chǎn)”支付的價格也遠遠低于銀行對銷售“有毒資產(chǎn)”的期望價格。但銀行如果不愿低價出售這些“有毒資產(chǎn)”，就沒有資金盤活信貸市場使其“重現(xiàn)生命力”。而私人投資者無法從銀行獲得貸款也就不愿意以高價購買這些“有毒資產(chǎn)”。
***政府向私人投資者提供擔(dān)保
為了打破僵局，美國政府計劃通過提供低息貸款吸引私人投資者出高價購買“有毒資產(chǎn)”，從而保護政府不用承擔(dān)過多的壓力。美國聯(lián)邦儲蓄保險公司將向?qū)_基金和私募股權(quán)基金等私人投資者提供85%的無追索權(quán)貸款。美國媒體援引消息人士的話說，為吸引私人投資者參與，財長蓋特納的經(jīng)濟班子正在加班加點工作以獲得對沖基金和私募股權(quán)基金高管的支持。
***股市反應(yīng)積極、諾獎得主“絕望”
實際上，財政部已于2月份宣布了這個項目的主要框架，但由于缺乏細節(jié)市場反應(yīng)冷淡，主要股指甚至下挫。而在23日公布了帶有更多細節(jié)的方案后，美國股市反應(yīng)非常積極，道瓊斯指數(shù)飆漲近500點，漲幅6.84%，是去年11月13日以來最大單日漲幅。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達克綜合指數(shù)分別上揚7.08%和6.76%。
不過，諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者格魯克曼表示“感到絕望”，因為這項計劃跟去年前財政部長保爾森的方案相比沒有根本性變化，“注定遭到失敗”。(環(huán)球在線：董瑋)
