猜想五：有更多股市莊家將“進去”

根據新的《證券法》，從２００６年１月１日起，中國證監會獲得了準司法權。不再只是一個單純的行業主管部門，而成為手握“尚方寶劍”的真正行使證券監督權的執法機構。

證監會主席尚福林于去年１２月３０日簽署第２８號主席令，發布《中國證券監督管理委員會凍結、查封實施辦法》。此《辦法》規定，證監會及其派出機構依法履行職責，有權凍結、查封證券違法涉案當事人的違法資金、證券等涉案財產或者重要證據?！掇k法》于今年１月１日正式實施。

其實早在２００５年７月，“顧雛軍事件”東窗事發，證監會即介入調查，行使了準司法權。最終查明，顧雛軍涉嫌挪用上市公司資金和操縱證券交易價格。一代“資本梟雄”正式謝幕。

投資者可以預期的是，證監會在２００６年肯定會加大查處證券違法案件的力度。一些長期受市場詬病的莊股目前已經膽顫心驚，根據業內人士的歸納，部分老莊股的名單如下：金宇車城（０００８０３）、海虹控股（０００５０３）、思達高科（０００６７６）、哈藥集團（６００６６４）等。市場中人對這些莊股皆耳熟能詳，就看證監會如何查處了。

猜想六：股指期貨帶來大牛市？

證監會主席尚福林在去年１２月的一個論壇上就表示：在股權分置問題基本解決之后，將適時推出股指期貨和股票期貨等金融創新。改革的進程表明，從股權分置改革到券商創設權證，管理層在推進金融創新并與國際接軌方面步伐加快。

最新的進展是，專為Ｇ股編制的指數“新上證綜指”和深市主板的Ｇ股指數“新深證綜指”都將于明日推出。據了解，以上述Ｇ股指數為標的的ＥＴＦ基金以及指數期貨等金融衍生品正在有關部門的設計之中，很快即將正式推出。

與一般投資者對股指期貨的恐懼不同，另有一些冷靜的專業人士卻認為，股指期貨可能帶來滬深股市的大牛市。他們的實例是美國，美國道·瓊斯指數從１９６４年至１９８１年一直徘徊在８００點左右，自從１９８２年推出股指期貨以后，美國股市卻走出２０多年的大牛市，如今道·瓊斯指數已達萬點之高。

說股指期貨帶來大牛市似乎有點牽強，但是美國的事例至少說明，我們不必害怕金融創新，資本市場總是在創新中不斷地發展壯大。

猜想七：“封轉開”懸念不大

２００５年，封閉式基金的成績顯赫。據統計，基金市場中的全部５４只封閉式基金中，４３只實現凈值正增長，平均年凈值增長率約為３．６６％，超越大盤近１２％。業內人士認為，這種一枝獨秀的增長，將在今年得以保持。

今年１１月１４日，第一只封閉式基金——基金興業存續期終結，２００７年還有更多的基金存續期滿，封閉式基金下一步如何走，將成為本年度最熱門的話題。盡管目前方案眾多，但“封轉開”的呼聲依然最高。甚至深交所總經理張育軍已經公開表示，深交所正在完善ＬＯＦ技術系統，這可為“封轉開”提供良好的技術支持平臺。但“封轉開”可能會帶來大量贖回并導致市場劇烈波動，因此，監管機構非常重視流動性風險和贖回壓力，并且會在充分考慮封閉式基金持有人結構對其贖回帶來的影響之上，出臺管理辦法。

而在此基礎上，如何處理到期的封閉式基金，最終要由持有人大會決定。近兩年，保險公司與ＤＦＩＩ不斷增持封閉式基金，特別是保險公司，已成為封閉式基金的最大持有人，由此，保險公司的態度很大程度上決定了“封轉開”能否成行。

猜想八：四大稅改熱點 誰先跑到終點？

實施燃油稅、穩步推進物業稅、實行綜合和分類相結合的個人所得稅制度、內外資所得稅統一都被列入了“十一五”規劃之中。究竟哪項改革能夠在今年最先實現還存在懸念。

燃油稅已經呼吁了１０年時間，還是沒有找到合適的時機。財政部副部長樓繼偉在２００６年中國行業發展報告會上談及資源稅收問題時表示：“部分國家征收燃油稅，我們現在還沒有考慮，首先要價格到位才能考慮燃油稅?！?基于目前居高不下的油價，今年燃油稅恐怕還是難以實施。

內外資企業所得稅并軌改革時機成熟，不少專家呼吁，應盡快出臺，越早越好。有消息稱，內外資企業所得稅并軌的思路早已形成，財政部正在積極完善實施方案。由此推測，今年內外資所得稅并軌可能邁出實質性一步。

物業稅開征也漸聞樓梯響，但多是民間的討論，政策面還未見動靜，估計還在醞釀之中。而個稅的完善也絕不是一朝一夕的功夫，所以這兩項稅改可能成為跨年度的工程。

猜想九：國際金價突破５５０美元？

２００５年的金價最終也沒能跌破５００美元，最后一個交易日，國際金價以每盎司５１３美元收市。由于影響金價的諸多因素并沒有出現太大的變化，２００６年國際金價仍處于上升通道中，年內很可能突破每盎司５５０美元，再次刷新２５年來歷史新高。

由于影響２００５年國際金價上漲的供求關系、美國經濟發展等因素不會在２００６年出現明顯的變化，投資者和國際對沖基金仍一再看好黃金投資，因此，長期國際金價依然看漲。黃金價格不僅會繼續站穩５００美元關口，突破２００５年１２月１２日創出的每盎司５４１美元的２４年來歷史新高也不在話下。從長期走勢來看，未來幾年內，國際黃金價格很有可能改寫１９８０年每盎司８５０美元的歷史天價。

不過，由于金價不可能是直線上升，在上行期間會有震蕩回調，投資者一定要注意風險，不要盲目追漲。長期投資，謹慎操作。

猜想十：國際油價回落到４５美元？

從２００４年年底的每桶３５美元到２００５年最后一個交易日的每桶６１美元，２００５年的國際油價漲了近８０％。但持續上漲的油價已經對需求的增長產生抑制，各國也紛紛采取措施平抑油價過度上漲，由于主要石油消費國——美國等國原油庫存明顯回升，在供需基本面改善的支撐下，投機因素的影響將逐漸弱化，國際油價回落的可能性越來越大。預計２００６年國際油價將逐漸回落，在每桶４５美元左右達到新的均衡價位。

需要注意的是，國際油價的回落將在５０美元受到極大的阻力，因為，占世界原油產量６５．４％的歐佩克組織已經決定，在國際油價低于每桶５０美元時會大量減產以保護油價。不過，這并不能改變明年油價的整體走勢。在２００５年世界經濟飽受高油價之苦后，回落才是２００６年油價的主旋律。