中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)環(huán)球在線消息：近日，日本政府開始討論成立一家外匯儲(chǔ)備運(yùn)營(yíng)公司，目的在于提高外匯儲(chǔ)備的收益率。無(wú)獨(dú)有偶，俄羅斯政府最近也在考慮將石油儲(chǔ)備基金的一部分用于購(gòu)買國(guó)際企業(yè)股票。繼中國(guó)宣布將于年內(nèi)成立國(guó)家外匯投資公司之后，日本和俄羅斯的積極跟進(jìn)態(tài)度有可能將引起各國(guó)政府的連鎖反應(yīng)。
包括稍早提出類似計(jì)劃的韓國(guó)在內(nèi)，中日韓三國(guó)的方案都傾向于采用成立國(guó)家外匯投資公司的方式，東亞經(jīng)濟(jì)巨人們都希望能夠完美復(fù)制新加坡淡馬錫的成功模式。俄羅斯的策略則有所不同，他們計(jì)劃由外國(guó)公司來(lái)代為運(yùn)作。實(shí)際上，這與其他三國(guó)并無(wú)太大區(qū)別，僅僅是經(jīng)營(yíng)主體的內(nèi)外之分。因此，在取得了一定的經(jīng)驗(yàn)之后，俄羅斯走向淡馬錫模式也是可以期待的。
考慮到四國(guó)均擁有不斷增長(zhǎng)的外匯儲(chǔ)備，他們采取類似舉措是合乎邏輯的。在四國(guó)的外匯儲(chǔ)備中，美元都占據(jù)了主要地位。近來(lái)緩慢貶值的美元影響了四國(guó)外匯儲(chǔ)備的保值增值，有效降低這種匯率波動(dòng)損失已成為外匯儲(chǔ)備管理當(dāng)局的重要職責(zé)。在這種壓力下，新加坡淡馬錫的成功經(jīng)驗(yàn)無(wú)疑成為了四國(guó)的不貳之選。
當(dāng)然，四國(guó)政府均了解，外匯儲(chǔ)備的安全性還是應(yīng)當(dāng)放在首位的，投入淡馬錫模式的外匯資金只會(huì)是總儲(chǔ)備的一小部分。但就是這一小部分，其總額也不容小覷，對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的影響更不可低估。很多人認(rèn)為，由于這部分資金將從債券市場(chǎng)流出，債券利率也將隨之上升，進(jìn)而將會(huì)影響美國(guó)國(guó)債的發(fā)行規(guī)模。從這一點(diǎn)上說(shuō)，四國(guó)效仿淡馬錫模式將具有深遠(yuǎn)影響。
但目前還無(wú)法判斷四國(guó)能否成功復(fù)制淡馬錫模式，畢竟，淡馬錫只是在新加坡取得了成功。四國(guó)的國(guó)情與新加坡相距甚遠(yuǎn)，簡(jiǎn)單復(fù)制很可能水土不服。對(duì)于躊躇滿志的中日韓俄四國(guó)來(lái)說(shuō)，因地制宜才是上上之選。
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（文/研究員 柴桑 編輯：陳凡）
