2008年，國際大宗商品呈現(xiàn)出一輪過山車行情，而如今，這種情形再現(xiàn)。英國《金融時(shí)報(bào)》發(fā)表的一篇文章稱，一些投資者對(duì)所謂的大宗商品“超級(jí)周期”提出質(zhì)疑。日本的《選擇》雜志刊登的一篇文章鮮明地亮出了自己的觀點(diǎn)：這是資源行情“暴跌”的預(yù)兆。

暴跌的商品

國際大宗商品價(jià)格自去年12月起開始反彈。人們一度以為，隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及受中國經(jīng)濟(jì)快速增長樂觀情緒的感染，國際大宗商品價(jià)格會(huì)走出一段牛市。

然而形勢急轉(zhuǎn)直下，從今年4月至今，從石油到銅，大宗商品價(jià)格一直大幅下跌，資金正在流出該行業(yè)。投資者不再相信“超級(jí)周期”一說，根據(jù)該學(xué)說，受中國經(jīng)濟(jì)增長的支撐，大宗商品價(jià)格將持續(xù)上漲。

隨著美國糟糕的就業(yè)數(shù)據(jù)出臺(tái)，以及日益嚴(yán)峻的歐債危機(jī)，再加上對(duì)中國經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，業(yè)內(nèi)人士指出，大宗商品已經(jīng)“不再是以前那種令人著迷的資產(chǎn)類別”。據(jù)巴克萊估計(jì)，由于對(duì)上述情況的擔(dān)憂，今年5月有82億美元流出。這是歷史上第二大月度資金流出規(guī)模。

瑞士銀行上周下調(diào)了多種金屬2012年的價(jià)格預(yù)期，預(yù)計(jì)大宗商品還會(huì)經(jīng)過一輪下跌。該行對(duì)鋅、鈀和銠價(jià)預(yù)期的下調(diào)幅度最大，分別為12%、12%和19%。今年銅價(jià)預(yù)期下調(diào)3%，鋁價(jià)預(yù)期下調(diào)6%。

有美國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家綜合考慮了多種因素（如前列舉），認(rèn)為油價(jià)將崩盤，到11月，油價(jià)將跌至每桶40美元。花旗銀行的分析師雖也認(rèn)同下跌的觀點(diǎn)，但認(rèn)為布倫特油價(jià)可能跌至70多美元一桶。在美國交易的石油價(jià)格可能跌至60美元一桶。

為什么變化

如前所述，經(jīng)濟(jì)低迷造成的供需變化直接導(dǎo)致了大宗商品的暴跌。然而，不容忽視的是，這種暴跌現(xiàn)象發(fā)生了一些變化，而這些變化對(duì)日后大宗商品的價(jià)格有著重要作用。

世界性的節(jié)能潮流是不能避過的因素。日本媒體分析，上世紀(jì)80年代、90年代世界經(jīng)濟(jì)在增長的同時(shí)也造成了大量的資源浪費(fèi)。全球鋼鐵產(chǎn)量在1997年為7.5億噸，2011年這個(gè)數(shù)字是14.9億噸，15年間翻了一番。同樣，銅礦石產(chǎn)量在同一時(shí)期也從1000萬噸增至1600萬噸，增幅達(dá)60%。而現(xiàn)在，世界上興起的節(jié)能潮影響了資源的需求。

天然氣價(jià)格的暴跌可能波及石油和煤炭。有專家分析，由于頁巖氣的大幅增產(chǎn)，美國的天然氣價(jià)格迅速降低。天然氣開始蠶食煤炭在發(fā)電領(lǐng)域、石油在汽車燃料領(lǐng)域的份額。

資源的回收再利用也正在地球上不斷堆積，以一種潛移默化的形式，抑制著新開發(fā)資源的需求。

而令人擔(dān)憂的是，在經(jīng)濟(jì)低迷的同時(shí)生產(chǎn)商卻沒有減產(chǎn)，造成了大量的庫存。在俄克拉荷馬州的庫欣，儲(chǔ)油設(shè)施接近滿溢水平。一家金屬研究院的數(shù)據(jù)顯示，在美國其它地方，5月平軋鋼板庫存上升至2008年以來月度第二高的位置。

政府?dāng)?shù)據(jù)表明，截至6月下旬，中國鐵礦石庫存達(dá)到9676萬噸。

可能的影響

上周五，紐約市場油價(jià)報(bào)收于每桶87.10美元，上漲1.18%，金價(jià)收于每盎司1592美元，漲1.71%。盡管目前看來，大宗商品價(jià)格還有反彈的傾向，但不改長期的頹勢。

分析者認(rèn)為，目前資源價(jià)格維持在高位有兩個(gè)原因：一個(gè)是地緣政治上的風(fēng)險(xiǎn)，如伊朗威脅封鎖霍爾木茲海峽；另一個(gè)是對(duì)中國因素的看重。因?yàn)橹灰?jīng)濟(jì)減速，中國政府必然會(huì)出手相救，經(jīng)濟(jì)重新加速，需求自然上升。

不過，從目前看來，中國經(jīng)濟(jì)高需求期已經(jīng)結(jié)束，一旦資源價(jià)格暴跌成為市場共識(shí)，人們便會(huì)一哄而散。

俄羅斯的戰(zhàn)略分析者已經(jīng)在考慮油價(jià)下跌后俄羅斯的出路問題，強(qiáng)調(diào)俄羅斯經(jīng)濟(jì)應(yīng)該多元化。總統(tǒng)普京也承認(rèn)，俄羅斯亟須打造不被油價(jià)左右的新經(jīng)濟(jì)。

能源安全問題專家也對(duì)油價(jià)下跌對(duì)產(chǎn)油國的社會(huì)影響作出了分析，認(rèn)為，在空閑資金減少的情況下，民眾往往會(huì)更密切地審視周圍環(huán)境，而在他們對(duì)所見感到不滿時(shí)，就開始尋找替罪羊。