資料圖：安倍晉三。

中新網4月2日電 新加坡《聯合早報》2日刊文指出，安倍晉三推出振興日本經濟的政策雖然在短期內取得了成效，但這樣的政策不僅會對日本國內的“銀發族”造成沖擊，也可能會給周邊地區的經濟體帶來貿易摩擦，將給本區域經濟帶來更多不穩定因素，后果不可低估。

文章摘編如下：

日本首相安倍晉三自去年底第二度上臺以來便推行激進的經濟政策，信誓旦旦要振興日本經濟，結束長久以來備受通貨緊縮困擾的局面，一時給日本市場注入不少活力，號稱“安倍經濟學”。

雖然他到任至今只有三個月，便已經在國內外博得好評，連諾貝爾經濟學獎得主約瑟夫?斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)都給予極高的評價。市場已開始相信，安倍似乎已經為停擺了超過20年的日本經濟找到了“回魂丹”。

所謂的“安倍經濟學”，首先是步美國后塵，推行量化寬松貨幣政策——雖然遠在2001年日本便是此政策的先行者。而所謂“量化寬松”，便是打開印鈔機大印鈔票，作為購買公債和私人債券之用。其次是批準高達13萬億日元的補充財政預算，通過公共開支為國內創造60萬個新工作機會，并將經濟增長推高2個百分點。第三，便是推行結構性改革，提升企業的競爭力、盈利能力和創新能力。

這說明，在政治上素以鷹派見稱的安倍，在經濟上卻是個不折不扣的鴿派。

2周前，他更委任提倡寬松貨幣政策的黑田東彥為日本央行行長，以取代較為保守謹慎的白川方明。后者正是因為不滿安倍向央行施壓，刻意推行無限量的寬松貨幣政策而提前辭職。

看來，安倍已經找到他在貨幣政策的最佳搭檔。兩者結合，無疑是敲鑼鼓昭告天下，豐沛的資金將充斥日本市場，導致日元下貶，也引發通貨膨脹，長遠而言日元兌美元匯率將持續下跌，反之東京股市則將輾轉飆升，而目前還只是個起點。

事實上，“安倍經濟學”已經產生不小的效應。過去半年來，日元兌美元匯率已經貶值2成，而東京股市更在短短五個月內狂升50%。嗅覺敏銳的投資者，早已從股匯二市獲利不菲。全球最著名的投機大師索羅斯以及為數不少的對沖基金，從去年底開始便已洞燭機先，通過各種方式在國際外匯市場上沽空日元，從中套取巨額的盈利。

令人不解的是，日本參與美國式的貨幣貶值游戲，必然會在電子產品、汽車等方面成為美國強勁的競爭對手，給美國的出口構成一定的威脅，但美國官方卻從未發出一句怨言。反觀中國，過去數年來都因人民幣升值未能達到美國官方的預期，頻頻遭到美國政客的指責，罪名是強行將人民幣匯率控制在超低水平，從而剝奪了美國的商機和工作機會。這凸顯了美國對中日兩國的匯率持有雙重標準，冷熱態度于斯可見。

但是，頗令投資者眉開眼笑的“安倍經濟學”，其實也是一把雙刃劍。寬松貨幣政策所帶來的通貨膨脹(日本政府已將今年的通貨膨脹目標訂為2%)和貨幣貶值，將鼓勵日本國內的共同基金和富有階層將現金轉移到國外，例如購買美元資產或轉投其他股市。這些熱錢將推高其他市場的資產價格，也間接將通貨膨脹輸入他地。受惠于日本投資者的市場短期內固然一片繁榮，可是一旦熱錢撤離，將給市場帶來巨大的震蕩。1997年的東亞金融風暴，便是前車之鑒。

對于日本國內單靠儲蓄養老的“銀發族”而言，通貨膨脹將使他們的儲蓄不斷萎縮，削弱他們的購買力。要知道，年齡超過60歲的銀發族占日本人口的25%，而這些人正是1970至1980年日本經濟奇跡的功臣。他們也持有絕大部分的日本公債。用通貨膨脹來懲罰締造經濟奇跡的功臣，似乎于理不合。同時，隨著通脹逐漸升級和儲蓄不斷萎縮，“銀發族”是否會拋售只提供固定回報的公債，轉移投資方向，則是一大問號。

另一方面，隨著“安倍經濟學”的效應逐漸增強，或許也將給周邊經濟體帶來一定的威脅，甚至引發貿易摩擦。對于同樣依賴電子出口的韓國、臺灣地區等，最不愿意看到的便是更具競爭力的日元。同一因素，對于韓國的汽車出口也將是一大打擊。當周邊經濟體被迫隨順潮流進行貨幣貶值，那將給本區域經濟帶來更多不穩定因素，后果不可低估。

“安倍經濟學”能否成功的帶領日本經濟走出通貨緊縮的深淵，目前尚言之過早，但如果安倍旁若無人的舞動利劍，最終會讓人感到不安。(鄭英豪)