中國日報網環球在線消息：普華永道最新報告顯示，2008年7月至11月間，中國境內宣布的并購交易數量為543宗，該數字較去年同期下跌47%，與2006年以前的水平相當。普華永道專業人士預計，得益于政府的經濟刺激方案，中國的并購活動將會比世界其他地區恢復得快。

2008年前六個月中國的并購交易市場表現強勁，宣布的交易數量較去年同期增長14%，達到920宗（交易金額達到460億美元）。2007年前六個月共宣布808宗并購交易（交易金額為280億美元）。

普華永道企業并購部亞洲區主管合伙人謝韜表示，年初“經濟降溫”政策和全球經濟動蕩是導致并購下半年交易數量銳減的主要原因。國內影響因素包括應對高通貨膨脹的政策（主要為加息）、新勞動法的實施、物價上漲以及股市下滑。全球經濟危機緊隨其后，帶來更為不利的影響。

當前，戰略投資者們正在等待情況好轉，并很有可能在2009年的下半年完成并購交易。在計劃并購交易時，買方正在等待中尋找經濟回暖的跡象，并希望通過保留現金幫助其持有的公司度過經濟下滑期。

私募股權基金投資者認為在當前估值水平下降，其它融資渠道枯竭的情況下，出現并購機會，并擁有實現并購交易的現金。然而，賣方不愿意在當前下跌的市場中出售資產，導致“估值差異”的存在。縮小“估值差異”是恢復私募股權基金并購活力的前提。

盡管交易活動減少，就交易數量而言，制造業并購活動最為活躍，而就交易金額而言，房地產業高居榜首。

下半年，由于受全球經濟下滑的影響，海外并購交易數量較去年同期下降29%，至32宗。這也反映出中國投資者等待交易條件改善，完成并購投資的趨勢。

展望未來，普華永道預計中國的并購交易活動在2009年上半年將維持較低水平。至下半年，隨著買賣雙方估值預期的趨同，并購交易預計將會有所恢復。中國經濟將開始復蘇，內資和外資投資者都將利用這段時期對受經濟下滑影響的行業進行整合與重組。

在香港的普華永道并購業務合伙人陳偉棠說：“在中國，私募股權基金可能較早恢復投資活動，但是，由于交易規模，我們如果要在2009年看到并購交易增長，就必須要內、外資戰略投資者恢復并購行為。除此以外，我們預期中國的并購活動比世界其他地區恢復得快，主要是得益于政府4萬億元的經濟刺激方案，以及因為之前應對高通貨膨脹政策而產生的進一步降息的空間。這些因素合力作用之下可以培養并購活動需要的經濟氣候，我們希望明年下半年能看到并購活動達到一個頂峰。”

一旦全球市場震蕩出現平息，海外并購交易有望出現增加。中國公司已經聚集資金，希望可以利用時機購買海外資產。 （中國日報記者 胡園園）