中國日?qǐng)?bào)網(wǎng)中國在線消息：英文《中國日?qǐng)?bào)》6月22日評(píng)論版頭條：2008年中國海外直接投資成為全球國際直接投資的一支獨(dú)秀。中國海外投資的提速，既有全球產(chǎn)業(yè)布局的考量，亦有通過調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、降低匯率風(fēng)險(xiǎn)，減緩對(duì)美元國債依賴的權(quán)衡。謀求從商品輸出到資本輸出，從資本集聚戰(zhàn)略到資本輻射戰(zhàn)略，從貿(mào)易大國走向資本強(qiáng)國，實(shí)現(xiàn)由積極爭取貿(mào)易優(yōu)勢(shì)向培育更高層次的資本競爭優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變，是中國未來改革開放的必然選擇。正如海外媒體評(píng)論所言，“中國制造”的時(shí)代即將結(jié)束，“中國所有”的時(shí)代即將開始。
2008年全球?qū)ν庵苯油顿Y流量下降20%以上，但是中國的對(duì)外直接投資不僅沒有減少，反而大幅上升。2008年中國對(duì)外直接投資總額高達(dá)534億美元，相比2007年增長將近1倍。其中非金融類直接投資406.5億美元，比2007年增長了64%。2009年中國的對(duì)外直接投資也有可能首次超過實(shí)際使用外資金額。海外投資將是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，邁入新的發(fā)展階段的起點(diǎn)。
第一，我國已經(jīng)處于大規(guī)模海外投資的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段。
根據(jù)鄧寧的投資發(fā)展路徑(IDP)理論，一國的凈對(duì)外直接投資NOI，即對(duì)外直接投資與吸收外國直接投資的差額，是一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的函數(shù)。到達(dá)一定階段時(shí)（人均2000-4750美元）,進(jìn)行投資階段的轉(zhuǎn)變就成為必然選擇。而推動(dòng)這一轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵是提高對(duì)外投資的收益率，促進(jìn)本國資本競爭優(yōu)勢(shì)的形成。瑞士銀行的數(shù)據(jù)顯示，2007年我國人均GNP（按實(shí)際購買力計(jì)算）就已達(dá)到4610美元，正處于鄧寧所指的資本大規(guī)模輸出階段。
第二，從長期結(jié)構(gòu)調(diào)整看，中國必須有步驟地減少貿(mào)易盈余。
一方面，受全球經(jīng)濟(jì)衰退和外需大幅萎縮的影響，我國出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，外貿(mào)形勢(shì)持續(xù)惡化。４月份我國進(jìn)出口總值同比下降22.8%，環(huán)比分別下降1.9和2.1個(gè)百分點(diǎn)，而且出口環(huán)比降幅還有所擴(kuò)大，為5.5個(gè)百分點(diǎn)。從全球經(jīng)濟(jì)增長與貿(mào)易增速之間的關(guān)系看，貿(mào)易增速波動(dòng)性高于經(jīng)濟(jì)增速（一般彈性系數(shù)為8左右）。以全球經(jīng)濟(jì)增速-1%估計(jì)，今年全球貿(mào)易額將下降8%左右。根據(jù)中國在全球貿(mào)易中所占比重，2009年我國對(duì)外貿(mào)易可能出現(xiàn)15-20%的降幅。如果全球經(jīng)濟(jì)處于3到5年的調(diào)整期，全球貿(mào)易在短期內(nèi)也很難有明顯復(fù)蘇。另一方面，危機(jī)使全球經(jīng)濟(jì)正面臨一個(gè)歷時(shí)多年的再平衡歷程。作為需求端的美歐國家也正在被迫調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，降低負(fù)債率、提高儲(chǔ)備率，轉(zhuǎn)變消費(fèi)結(jié)構(gòu)和消費(fèi)模式，減少貿(mào)易赤字的失衡，中國多年來出口高速增長的景象已不可能為續(xù)。
事實(shí)上，日本就是我們的前車之鑒。一向以“貿(mào)易立國”的日本經(jīng)濟(jì)遭遇嚴(yán)重挑戰(zhàn)。近期數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底的2008財(cái)年日本出口總額驟降16.4%，為1980財(cái)年有可比統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來的最大降幅。進(jìn)口額也已連續(xù)5個(gè)月下降，進(jìn)出口的大幅萎縮，使得日本在2008至2009財(cái)政年度中，出現(xiàn)了7253億日元（約合73.8億美元）的貿(mào)易赤字（2007財(cái)年日本外貿(mào)易盈余為10.1553萬億日元），為1980財(cái)年以來首次出現(xiàn)年度貿(mào)易赤字。特別是今年第一季度出口更是環(huán)比驟降26%，創(chuàng)戰(zhàn)后最大降幅。一向被視為兩大外貿(mào)引擎的汽車業(yè)出口和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)出口也分別下降了24.2％和19.7％，日本外貿(mào)出口的急劇惡化下拉1.4個(gè)百分點(diǎn)，使得日本經(jīng)濟(jì)一季度出現(xiàn)15.2%的驚人下滑，這表明30多年來依賴于貿(mào)易盈余的 “貿(mào)易立國”戰(zhàn)略已到發(fā)展極限，中國必須引以為戒。
第三，相關(guān)政策不斷完善助力中國資本“走出去”。
今年以來，我國鼓勵(lì)對(duì)外投資的政策頻出。隨著兩個(gè)月前商務(wù)部出臺(tái)《境外投資管理辦法》鼓勵(lì)企業(yè)跨境投資或并購；國家外匯管理局也于近期頒布《境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定(征求意見稿)》，擬將境內(nèi)企業(yè)投資境外的外匯管理由核準(zhǔn)制調(diào)整為登記制；接下來商務(wù)部還將在2008年出臺(tái)《對(duì)外承包工程管理?xiàng)l例》基礎(chǔ)上，抓緊制定《對(duì)外勞務(wù)合作管理?xiàng)l例》和《對(duì)外投資合作條例》兩個(gè)法規(guī)，同時(shí)為維護(hù)中國企業(yè)的海外合法權(quán)益，中國已與世界上100多個(gè)國家和地區(qū)建立了雙邊經(jīng)貿(mào)混委會(huì)機(jī)制，簽訂了127個(gè)雙邊投資保護(hù)協(xié)定。這些政策法規(guī)的陸續(xù)出臺(tái)將為中國海外投資提供了全方位的政策保障。
第四，外圍環(huán)境的此消彼長為我國騰出發(fā)展空間。
特別是自今年2月以來，赴歐采購團(tuán)、赴歐投資團(tuán)、中國企業(yè)對(duì)澳收購一浪高過一浪。許多國家均把中國經(jīng)濟(jì)的高增長視為幫助本國走出危機(jī)的最佳途徑，因此紛紛拋出橄欖枝，吸引中國的潛在投資者，這在發(fā)達(dá)國家跨國公司融資困難和盈利下降，紛紛收縮甚至撤回海外投資的背景下，也為我國海外投資騰出了發(fā)展空間。
不過，中國要成為海外投資大國的路途還很漫長。
盡管2008年中國在超過180個(gè)國家和地區(qū)擁有12000項(xiàng)官方統(tǒng)計(jì)的投資，已成為世界第六大對(duì)外投資國。2007年中國對(duì)外直接投資僅占全球?qū)ν赓Y產(chǎn)總量的5%，只相當(dāng)于日本的1/4、德國的1/10和美國的1/20。2007年中國吸引外資與對(duì)外投資額之比為4.42:1，2008年上升為1.77:1，有所改善，但與發(fā)達(dá)國家相比還有較大差距。中國海外投資的發(fā)展?jié)摿薮蟆?/span>
此外，中國資本“走出去”還需要人民幣國際化進(jìn)程同步跟進(jìn)。高能貨幣和高能資本相伴而生，中國資本“走出去”這一全球戰(zhàn)略安排，將大大增加境外對(duì)人民幣的資本需求，也是人民幣獲得更多國際金融市場(chǎng)份額的契機(jī)，從這一點(diǎn)上來講人民幣國際化戰(zhàn)略與中國資本戰(zhàn)略一脈相承。近期人民幣跨境結(jié)算、貨幣互換協(xié)議等措施的實(shí)施大大推進(jìn)了人民幣區(qū)域化進(jìn)程，但是離國際化還很遙遠(yuǎn)。國際化貨幣至少要具備三項(xiàng)基本職能，即結(jié)算職能、財(cái)富職能和投資職能。其中結(jié)算職能只是貨幣國際化的必要條件，而非充分條件。人民幣要成為結(jié)算貨幣，仍需解決結(jié)算渠道、人民幣回流、投資和兌換等多方面的問題。也需要人民幣利率、匯率市場(chǎng)化相關(guān)定價(jià)機(jī)制的形成，人民幣國際化問題是中國海外大規(guī)模投資的基礎(chǔ)性約束。
此外，如何促進(jìn)海外直接投資便利化，優(yōu)化海外投資結(jié)構(gòu)，提高海外直接投資的資產(chǎn)收益率以及加速上海國際金融中心建設(shè)，促進(jìn)海外投資利潤回流，中國企業(yè)是否做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估與管理等等都是必須要扎實(shí)做好的相關(guān)保障。（作者為國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部世界經(jīng)濟(jì)研究室副研究員 張茉楠 編輯 姚英 張峰）
