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國際證券投資技術分析大師：上證指數成道瓊斯指數風向標 2009-11-10 09:02
中國日報網中國在線消息: 英文《中國日報》11月10日報道：金融市場總是相互關聯的，這就是西方投資者總是追隨道瓊斯指數的原因。道瓊斯指數上升，全世界都跟著上升。道瓊斯指數下降，全世界的交易員都為各自市場里即將到來的下降做準備。這樣強烈的關聯在2007年和2008年初尤為明顯。然而，一些異常現象發生了。世界金融市場關聯的基礎發生了變化。 在每個市場里，投資者都試圖找到市場走勢的轉折點。道瓊斯指數2007年11月的高峰是美國市場2008年崩盤的轉折點。2009年3月的低谷是美國市場上漲的轉折點，同時也是接下來歐洲、亞洲市場上揚的轉折。對很多市場分析者來說，這是很正常的情形，他們堅信，全世界都追隨著道瓊斯指數的變化。 中國的市場表現則不同。上證指數在2007年11月達到高峰，市場則迎來了戲劇性的下跌。市場下跌的態勢一直持續到2008年11月。市場進行了調整，又開始上漲。市場下跌幅度比美國大得多。這一現象說明了，兩種市場的相對變動性存在差異。 然而，隨著經濟和市場力量的平衡發生轉移，全球金融狀況產生了變化。國際金融市場的領導權從美國轉移到了中國手中。這不是經濟力量的轉移，而是市場表現的轉移。中國領導著市場表現，美國則追隨這種表現。這種關系轉變的關鍵部分可以從道瓊斯指數和上證指數的圖表中看出。 首先，我們可以繪制出上證指數走勢，包括2007年11月的市場高峰和2009年11月份的市場低谷。然后，我們拿出道瓊斯指數的圖表，把它往后推移，使得2009年3月道瓊斯指數的市場低谷和2009年11月上證指數的低谷相吻合。這種隨時間變化的圖表對比，顯示了市場關系中重要的變化。 兩種市場表現之間的關聯幾乎完全吻合。上證指數上升，道瓊斯也迎來上升。上證指數下跌，道瓊斯指數也面臨下跌。這并不是有趣的偶然，這樣的關聯表現從2007年底至今，已經存在了接近兩年了。圖表顯示是按照時間序列的，它表明，現在上證指數引領著道瓊斯指數的發展態勢，時間間隔為3-4個月。 觀察上證指數的表現使得投資者能夠推斷出道瓊斯指數的未來表現。這表明，道瓊斯指數即將遭遇大幅市場下跌。這是一種價格調整的趨勢運動。上證指數的價格調整趨勢下降大約20%。道瓊斯指數穩定性更強，因此調整幅度大約下降10%到15%。 價格調整后，兩個月以來上證指數都震蕩整理直至最近才發展出了強勢回升的態勢。這表明了，道瓊斯指數經過8-10周的調整后，即將迎來市場回暖。理解這種新的市場關聯給我們提供了投資優勢，在美國市場回暖時，投資者應該有勇氣增加投資。 想要理解道瓊斯指數，投資者必須先觀察上證指數。全世界也許會追隨道瓊斯指數，但明智的投資者都知道，道瓊斯現在追隨上證指數的表現。 未來，歷史學家會討論全球市場關聯怎樣又是為什么會發生這樣的轉變，這種轉變暗示了經濟力量的轉變。意識到全球市場行為關系的轉變比找出轉變原因更加重要。如今的投資者有一個更加簡單的任務。市場關聯行為很明顯，投資者通過觀察上證指數，就可以制定出更加有效的投資策略，應對未來道瓊斯指數的變化，同樣可以應對隨著道指變化的其它市場。（作者Daryl Guppy 為享有國際聲譽的證券投資技術分析大師，金融衍生產品交易員，同時著有多部關于投資技巧的書籍 編輯 裴培 ）
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