周一上市并且經(jīng)歷連續(xù)兩天上漲的山西證券，今天沒能延續(xù)強勢。整個券商板塊今日跟隨大盤出現(xiàn)補跌行情，而新上市的山西證券更是充當領跌角色，大量資金流出導致跌停。市場人士表示，經(jīng)過上市首日之后的暴漲，山西證券股價將逐漸回歸到合理估值。

作為我省首家上市的券商股，山西證券周一上市首日的表現(xiàn)可謂搶眼，在大盤仍然不甚樂觀的情況下高開高走，全天漲幅超過7成。而板塊的另外14家券商則有9家出現(xiàn)下跌。周二，在大盤再次大幅下跌的情況下，山西證券依然受到資金追捧，股價最高一度達到了14.58元。

不過，這種強勢沒能延續(xù)到今天，受大盤拖累，山西證券低開之后震蕩下行，最終在大量資金拋壓下跌停，并領跌整個券商板塊，興業(yè)證券、長江證券、西南證券跌幅均在4%以上，國元證券、華泰證券、海通證券、中信證券跌幅也都在2%-3%。

對于山西證券上市之后大起大落的表現(xiàn)，有市場人士分析認為，一方面，券商股今日下跌屬于正常的板塊輪跌，山西證券同樣不能幸免；另一方面，則與山西證券的基本面有很大關系。"山西證券大部分收入來自經(jīng)紀業(yè)務，今年上半年公司傭金率水平甚至在上市券商中最高，為1.5％，顯示其在所在的區(qū)域業(yè)務具有相對壟斷優(yōu)勢。但值得注意的是，其經(jīng)紀業(yè)務市場份額同樣面臨較大的壓力，截至2010年9月公司經(jīng)紀業(yè)務市場份額為0.59%，與2009年全年的市場份額相比下降了9%，下降幅度在上市券商中最大。"

事實上，有市場人士認為，山西證券的綜合實力在上市券商中處于一般，其基本面水平并不能支撐目前的價位，其合理價格應在10元以下，對應2011年的市盈率為37-43倍，目前估值明顯偏高。（記者 薛皓中）

來源：山西晚報 編輯：楊鑫