巴菲特經(jīng)常被稱為股神，他在《財富》雜志1999年底評選出來的20世紀8位投資大師中名列榜首。從1964年到2011年，巴菲特管理的伯克希爾公司取得了5130倍的投資收益率，而同期標準普爾500指數(shù)只上漲了64倍。分析其成功原因，巴菲特的投資藝術(shù)已經(jīng)達到了《道德經(jīng)》所說的“善人”的最高境界。

一、《道德經(jīng)》大智慧

《道德經(jīng)》第27章說：善行無轍跡，善言無瑕謫；善數(shù)不用籌策；善閉無關(guān)楗，而不可開，善結(jié)無繩約，而不可解。是以圣人常善救人，故無棄人；常善救物，故無棄物，是謂襲明。故善人者，不善人之師；不善人者，善人之資。不貴其師，不愛其資，雖智大迷，是謂要妙。

我理解其大意是：善于行動的人，好像行走不用車馬完全沒有車轍，所作所為沒有痕跡可尋。善于說話的人，如同不言之教，沒有漏洞可以指責(zé)。善于計算的人，不用籌碼不用算盤不用計算器這些工具，只用心算就可以算得又快又準。善于鎖閉的人，不用門栓鎖銷這樣?xùn)|西來鎖，卻打不開。善于捆綁的人，不用繩索，卻解不開。所以，盡管人無完人，圣人經(jīng)常善于把不同的人相互組合進行互補，所以從沒有拋棄過任何人。盡管各種物料各有不足，圣人經(jīng)常善于把不同的物料相互組合進行互補，所以從沒有拋棄過任何物件。人盡其才，物盡其用，才是大聰明大智慧。擅長的人是不擅長的人的老師，不擅長的人是擅長的人的資源。不珍重老師，不愛惜資源，就算再聰明，也會大糊涂，這是一個重要的訣竅。

二、劉建位“胡說巴道”

巴菲特完全可以說是一位投資藝術(shù)達到最高境界的善人。

1、善行無轍跡。巴菲特這樣描述自己買入股票非常小心不露任何蹤跡：“我們要耐心不斷買入這只股票，很有希望能夠最終買到手很大規(guī)模的數(shù)量，而且在買入過程中不會驚動市場導(dǎo)致其股價大漲。”2011年巴菲特持續(xù)8個月買入IBM股票107億美元，卻使整個市場毫無察覺。

2、善言無瑕謫。巴菲特從來不談自己的操作：“我們絕對不能談?wù)撐覀儸F(xiàn)在的投資操作。那種大嘴巴經(jīng)常談?wù)撟约旱墓善钡淖龇ń^對不會提高我們的投資業(yè)績，有些情況下還會嚴重損害我們的投資業(yè)績。正是因為這個原因，不管任何人，包括我們的合伙人，問我是否以某一只股票感興趣，我都會援引第5修正案說：我有權(quán)保持沉默。”好的業(yè)績自己會說話，正如桃李不言，下自成蹊。

3、善數(shù)不用籌策。巴菲特投資不用電腦：“我的辦公室里一臺電腦也沒有。”巴菲特也不用高等數(shù)學(xué)：“我從來沒發(fā)現(xiàn)高等數(shù)學(xué)在投資中有什么作用，只要懂小學(xué)算術(shù)就足夠了。”

4、善閉無關(guān)楗而不可開。巴菲特善于把自己的投資鎖定在能力圈之內(nèi)：“你只需要能夠評估在你能力圈范圍之內(nèi)的幾家公司就足夠了。能力圈范圍的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力圈范圍”。巴菲特給自己定的投資戒律是：“任何情況都不會驅(qū)使我做出在能力圈范圍以外的投資決策。”

5、善結(jié)無繩約而不可解。巴菲特善于進行長期持股不變，比繩索捆綁還要堅定：“我最喜歡持有一只股票的時間是：永遠。”“我希望長期持有我們的股票。事實上我們希望與我們持有的股票白頭偕老。”

6、圣人常善救人，故無棄人；常善救物，故無棄物，是謂襲明。巴菲特并不只限于一種類型投資，而是在5種類型中比較選擇：“我們一般在五種證券類型中間進行選擇：(1)長期股票投資；(2)中期固定收益?zhèn)?3)長期固定收益?zhèn)?4)短期現(xiàn)金等價物；(5)短期套利交易。當我們在這五種類型中進行選擇時，我們并沒有特別的偏好；我們只是持續(xù)不斷地從中尋找按照‘數(shù)學(xué)期望’衡量具有最高稅后收益的投資，而且我們只限于投資那些我們自認為我們真正了解的投資。我們的選擇標準與短期報告收益最大化沒有任何關(guān)系，相反，我們的目標是讓最終的股東權(quán)益凈值最大化。”

7、善人者，不善人之師：巴菲特也是從向善于投資的大師學(xué)習(xí)開始的：“50年前我在哥倫比亞大學(xué)開始學(xué)習(xí)格雷厄姆教授的證券分析課程。在此之前的十年里，我一直盲目地?zé)嶂杂诜治觥①I進、賣出股票。但是我的投資業(yè)績卻非常一般。從1951年起我的投資業(yè)績開始明顯改善。但這并非由于我改變飲食習(xí)慣或者開始運動，我唯一增加的新的營養(yǎng)成分是格雷厄姆的投資理念。原因非常簡單：在大師門下學(xué)習(xí)幾個小時的效果遠遠勝過我自己過去十年里自以為是的天真思考。”巴菲特說投資者最好的學(xué)習(xí)方法就是模仿大師：“我一直認為，對于剛開始起步的投資人來說，應(yīng)該尋找已經(jīng)證明長期成功有效的投資方法，然后依葫蘆畫瓢照著做就行了。令人吃驚的是，這樣做的人實在少之又少。”

8、不善人者，善人之資。巴菲特認為你的投資業(yè)績能否非常優(yōu)異取決于市場有多么愚蠢：“能否獲得優(yōu)異的投資成果，這既取決于你在投資方面付出的努力和擁有的知識，也取決于在你的投資生涯中，股市的愚蠢程度有多大。股市的行為越愚蠢，有條不紊的投資者面對的機會就越大。遵從格雷厄姆的建議，你就能從股市的愚蠢行為中獲利，而不會成為愚蠢行為的參與者。”巴菲特對于市場的態(tài)度是：“要利用市場，而不是被市場利用。”據(jù)上海證券報

來源：新華網(wǎng) 編輯：張少虎