沉寂已久的基金業(yè)也已意識(shí)到向銀行儲(chǔ)蓄體系進(jìn)軍的重要性。今年5月發(fā)行的兩只短期理財(cái)基金，在短短不到一周時(shí)間就吸引了400多億元儲(chǔ)蓄資金的關(guān)注，可見這類短期理財(cái)產(chǎn)品有巨大的市場(chǎng)需求。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，和海外市場(chǎng)的基金業(yè)相比，我國(guó)基金業(yè)這些年來過度依賴股市和偏股基金的發(fā)展，在其他發(fā)展領(lǐng)域的短板效應(yīng)十分明顯，今后應(yīng)更加多元化，補(bǔ)齊發(fā)展短板，加強(qiáng)債券、貨幣和其他類型基金的發(fā)展。

據(jù)了解，基金短期理財(cái)產(chǎn)品的投資起點(diǎn)有的僅1000元，相比銀行同類理財(cái)產(chǎn)品數(shù)萬元的門檻，優(yōu)勢(shì)明顯，這一點(diǎn)填補(bǔ)了市場(chǎng)空白，使得基金短期理財(cái)產(chǎn)品具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。目前，各大基金公司都在加緊布局，以爭(zhēng)搶這一規(guī)模上萬億元的理財(cái)市場(chǎng)。

業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型或是長(zhǎng)期趨勢(shì)

從發(fā)達(dá)國(guó)家銀行的發(fā)展歷史來看，自20世紀(jì)80年代以來，隨著以資本市場(chǎng)為中心的新金融商品的開發(fā)，證券市場(chǎng)的功能日趨凸顯，銀行的媒介作用趨于萎縮，銀行失去了其融資主導(dǎo)地位，利差收入減少，依靠傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)難以維持生存，從而產(chǎn)生了銀行“脫媒”。

央行最新數(shù)據(jù)顯示，5月人民幣存款增加1.22萬億元，同比多增加1143億元，存款減少的勢(shì)頭得到緩減。不過，專家認(rèn)為，從金融業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)看，銀行“脫媒”現(xiàn)象仍可能繼續(xù)。

向松祚認(rèn)為，我國(guó)銀行體系存款流失或者銀行體系的“脫媒化”，是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)。推動(dòng)力量主要有兩個(gè)：其一，我國(guó)利率市場(chǎng)化穩(wěn)步推進(jìn)，居民個(gè)人理財(cái)愿望和意識(shí)日益強(qiáng)烈，不滿足僅僅獲得一點(diǎn)銀行存款利息收入。其二，隨著多層次、多元化金融市場(chǎng)不斷發(fā)展，我國(guó)金融體系融資和投資渠道不斷擴(kuò)展，家庭、個(gè)人和企業(yè)資金流向日益多元化，金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，銀行負(fù)債業(yè)務(wù)議價(jià)能力持續(xù)下降，也會(huì)導(dǎo)致存款流失。

近年來，隨著直接融資渠道的不斷大發(fā)展，居民金融資產(chǎn)配置的構(gòu)成也相應(yīng)發(fā)生著變化，由原來幾乎單一的儲(chǔ)蓄存款，逐漸調(diào)整為儲(chǔ)蓄存款與證券化的金融資產(chǎn)。監(jiān)管部門也推出一系列措施，提高直接融資的比重，緩解了過高的儲(chǔ)蓄存款給商業(yè)銀行造成的存款壓力，有利于商業(yè)銀行調(diào)整其負(fù)債結(jié)構(gòu)，分散目前大大集中于銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)。

“脫媒”對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。這一擔(dān)憂在股市上已有所體現(xiàn)。進(jìn)入6月后，交通銀行、華夏銀行、深發(fā)展相繼跌破凈資產(chǎn)，銀行板塊整體市凈率僅1.1倍左右。歷史數(shù)據(jù)顯示，在2005年上證綜指998點(diǎn)時(shí)，銀行板塊平均市凈率為2.06倍；而在2008年1664點(diǎn)時(shí)，銀行板塊的平均市凈率也達(dá)到了1.7倍。業(yè)內(nèi)人士分析，在金融渠道日益豐富、利率市場(chǎng)化漸行漸近的大背景下，銀行股前所未有的“便宜”，背后包含了市場(chǎng)對(duì)于未來銀行轉(zhuǎn)型不確定性的擔(dān)憂。

來源：人民日?qǐng)?bào) 編輯：張少虎