上周，美國聯邦公開市場委員(FOMC)并未推出第三輪量化寬松政策(QE3)，而是選擇將扭曲操作(OT)期限延長至年底，多位基金經理表示并不意外。

長信基金國際業務部投資總監薛天認為，“美國沒有推出QE3符合之前預期，扭曲操作(OT)期限延長至年底對美國長期債券利率有向下的壓力，有利于企業融資，對經濟起到正面作用，但不如對風險資產的正面作用大，原因在于其產生的流動性很大程度上不能進入實體經濟。”

紐銀基金基金經理李健表示，QE3沒有推出并不意外，美國國債收益率維持在比較低位水平，風險資本會流向美國、德國這些低風險國家，實際上美國流動性已有保障，是否推出QE3不會有太大影響。

薛天表示，仍不排除今年推出QE3的可能，美聯儲已做好在就業市場復蘇持續低于預期的情況下采取進一步行動的準備，至于QE3今年是否會推出要看美國經濟如何演化，特別是美國就業數據是否惡化。

薛天認為，美國此次沒有推出QE3跟希臘危機緩和有一定關系，支持援助的政黨上臺后避免了希臘經濟崩盤。但希臘可能最終會退出歐元區，風險在于希臘經濟基本面較差，乃至南歐的經濟都不具有競爭性。主要是生產率不高，工資成本過重，又有巨大公共債務問題。

華寶興業海外投資管理部總經理周欣表示，西班牙作為歐盟第四大經濟體，國內經濟前景暗淡，失業率高企，地產泡沫相較美國和愛爾蘭更大。G20峰會對歐洲援助的資金短期內能安撫市場情緒，但中長期還要看歐豬國家自身執行緊縮政策的力度及經濟恢復的程度。

李健表示，短期內國內經濟會增速下行，可能到第三或第四季度才會觸底，雖然5月外匯占款為正，實際上熱錢還在流出，國內市場流動性會恢復到比較緊張的水平，因此7月降準預期較大。

薛天認為，歐債危機對國內市場更多是心里層面因素影響，雖然中國是一個很封閉的市場，經濟惡化會增加投資者對風險的厭惡，引起國內外風險資產普遍下跌。

周欣表示，除非國際經濟出現“黑天鵝”事件，否則中國股市重現2011年下半年暴跌的概率不大，畢竟2012年下半年政府對經濟的調控態度與去年同期完全不同。

來源：證券時報 編輯：張少虎