上周，美國聯(lián)邦公開市場委員(FOMC)并未推出第三輪量化寬松政策(QE3)，而是選擇將扭曲操作(OT)期限延長至年底，多位基金經(jīng)理表示并不意外。

長信基金國際業(yè)務(wù)部投資總監(jiān)薛天認為，“美國沒有推出QE3符合之前預(yù)期，扭曲操作(OT)期限延長至年底對美國長期債券利率有向下的壓力，有利于企業(yè)融資，對經(jīng)濟起到正面作用，但不如對風(fēng)險資產(chǎn)的正面作用大，原因在于其產(chǎn)生的流動性很大程度上不能進入實體經(jīng)濟。”

紐銀基金基金經(jīng)理李健表示，QE3沒有推出并不意外，美國國債收益率維持在比較低位水平，風(fēng)險資本會流向美國、德國這些低風(fēng)險國家，實際上美國流動性已有保障，是否推出QE3不會有太大影響。

薛天表示，仍不排除今年推出QE3的可能，美聯(lián)儲已做好在就業(yè)市場復(fù)蘇持續(xù)低于預(yù)期的情況下采取進一步行動的準備，至于QE3今年是否會推出要看美國經(jīng)濟如何演化，特別是美國就業(yè)數(shù)據(jù)是否惡化。

薛天認為，美國此次沒有推出QE3跟希臘危機緩和有一定關(guān)系，支持援助的政黨上臺后避免了希臘經(jīng)濟崩盤。但希臘可能最終會退出歐元區(qū)，風(fēng)險在于希臘經(jīng)濟基本面較差，乃至南歐的經(jīng)濟都不具有競爭性。主要是生產(chǎn)率不高，工資成本過重，又有巨大公共債務(wù)問題。

華寶興業(yè)海外投資管理部總經(jīng)理周欣表示，西班牙作為歐盟第四大經(jīng)濟體，國內(nèi)經(jīng)濟前景暗淡，失業(yè)率高企，地產(chǎn)泡沫相較美國和愛爾蘭更大。G20峰會對歐洲援助的資金短期內(nèi)能安撫市場情緒，但中長期還要看歐豬國家自身執(zhí)行緊縮政策的力度及經(jīng)濟恢復(fù)的程度。

李健表示，短期內(nèi)國內(nèi)經(jīng)濟會增速下行，可能到第三或第四季度才會觸底，雖然5月外匯占款為正，實際上熱錢還在流出，國內(nèi)市場流動性會恢復(fù)到比較緊張的水平，因此7月降準預(yù)期較大。

薛天認為，歐債危機對國內(nèi)市場更多是心里層面因素影響，雖然中國是一個很封閉的市場，經(jīng)濟惡化會增加投資者對風(fēng)險的厭惡，引起國內(nèi)外風(fēng)險資產(chǎn)普遍下跌。

周欣表示，除非國際經(jīng)濟出現(xiàn)“黑天鵝”事件，否則中國股市重現(xiàn)2011年下半年暴跌的概率不大，畢竟2012年下半年政府對經(jīng)濟的調(diào)控態(tài)度與去年同期完全不同。

來源：證券時報 編輯：張少虎