種種跡象表明，曾一度將美國經(jīng)濟(jì)拖入深淵的房地產(chǎn)行業(yè)，今年以來已呈企穩(wěn)跡象，整體行業(yè)對GDP的貢獻(xiàn)是正面的，這成為該國經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇的有力佐證。除樓市外，就業(yè)、消費(fèi)等主要指標(biāo)均表現(xiàn)平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增長依然屬于溫和復(fù)蘇的范疇。

本周三，美國房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會發(fā)布的5月二手房簽約銷售指數(shù)月率上升5.9%，年率大漲15.3%，均顯著高于預(yù)期的1.5%和9.9%，亦創(chuàng)兩年來新高。與此同時(shí)，5月耐用品訂單月率增加1.1%，好于預(yù)期。表現(xiàn)強(qiáng)勁的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大大緩解了投資者對全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂，也抵消了歐盟峰會前的悲觀預(yù)期，全球市場備受鼓舞。當(dāng)天，歐美股市迎來普漲。截至收盤，美三大股指平均漲幅近0.8%，歐洲三大股指平均漲幅達(dá)1.2%。分析人士普遍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大多較市場預(yù)期理想，令市場紛紛憧憬制造業(yè)及房地產(chǎn)市場將持續(xù)回暖，也對美國經(jīng)濟(jì)加速復(fù)蘇有了更多期待。

社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員曹永福6月28日在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，種種跡象表明，曾一度將美國經(jīng)濟(jì)拖入深淵的房地產(chǎn)行業(yè)，今年以來已呈企穩(wěn)跡象，整體行業(yè)對GDP的貢獻(xiàn)是正面的，這成為該國經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇的有力佐證。除樓市外，就業(yè)、消費(fèi)等主要指標(biāo)均表現(xiàn)平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增長依然屬于溫和復(fù)蘇的范疇。他預(yù)計(jì)下半年美國GDP增長將徘徊在2%左右。中國銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東認(rèn)為，企業(yè)盈利改善是支撐經(jīng)濟(jì)上行的主要?jiǎng)恿χ唬渴幸姷着c能源價(jià)格下降也消除了經(jīng)濟(jì)“二次探底”的風(fēng)險(xiǎn)。他預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)將維持2%至2.5%的增速，且未來前景取決于新能源等產(chǎn)業(yè)的突破。

今年以來，利好數(shù)據(jù)不斷，顯示美國房價(jià)正在筑底，投資溫和增長，這股勢頭近期有所增強(qiáng)。除二手房交易火爆外，5月份新屋銷售量達(dá)36.9萬套，好于市場預(yù)期的34.7萬套。與此同時(shí)，美國4月房價(jià)連續(xù)第三個(gè)月上漲，環(huán)比上漲1.3%，高于預(yù)期的0.3%。標(biāo)準(zhǔn)普爾公司周三公布的月度報(bào)告稱，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，作為美國房價(jià)領(lǐng)先指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)普爾/凱斯席勒20個(gè)大城市綜合指數(shù)4月環(huán)比增長0.7%，增幅大于市場預(yù)期中值0.4%；該指數(shù)同比按年率計(jì)算下跌1.9%，跌幅小于上月的2.6%和市場預(yù)期中值2.3%。幾天前，房地產(chǎn)信息公司(Zillow)所公布的6月調(diào)查結(jié)果顯示，受調(diào)查的114名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、地產(chǎn)專家及投資與市場策略分析師對全美房價(jià)走勢的意見大致相同——2012年房價(jià)將小幅下降，全年跌幅為0.4%，但2013年將止跌回升，升幅為1.3%。在3月份的調(diào)查中，2012年的跌幅為0.7%。有分析人士表示，被調(diào)查者觀點(diǎn)如此接近，是該報(bào)告問世以來的第一次。此外，5月中旬美國全國房屋建筑商協(xié)會(NAHB)發(fā)布的建筑商信心指數(shù)升至29點(diǎn)，為近五年新高。

“這些都能成為房地產(chǎn)回暖的有利證據(jù)，特別是周三出爐的二手房簽銷數(shù)據(jù)，非常具有代表性。”曹永福表示，在美國住房市場上，二手房銷售量占樓市總銷售量的九成以上，且該指數(shù)在4月曾環(huán)比大降5.5%，因此5月的反轉(zhuǎn)行情引起了市場強(qiáng)烈的共鳴。但需要強(qiáng)調(diào)的是，近期樓市呈現(xiàn)的種種復(fù)蘇跡象，很重要的原因在于數(shù)據(jù)基數(shù)偏低，因此，這種回暖是緩慢、漸進(jìn)的。事實(shí)上，標(biāo)準(zhǔn)普爾/凱斯席勒綜合指數(shù)自去年12月至今，一直徘徊在底部位置，說明美國樓市價(jià)格依然在筑底。“當(dāng)然，伴隨美國家庭儲蓄率的回升，購買力會隨之增強(qiáng)，而去杠桿化也已取得一定進(jìn)展，均會對房價(jià)上行構(gòu)成支撐。”他說。

較之房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的“大放異彩”，作為另一大重要指標(biāo)的就業(yè)情況卻不甚理想。如今，新增就業(yè)人數(shù)已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月低于10萬，且失業(yè)率反彈至8.2%的事實(shí)，著實(shí)令人不安。數(shù)據(jù)顯示，5月份新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅下降至6.9萬人，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的15萬人，創(chuàng)2011年6月以來最低水平。其中建筑業(yè)連續(xù)4個(gè)月下滑，成為下跌最多的主要行業(yè)。面對勞動(dòng)力市場的頹勢，外界不免擔(dān)心，這是美國經(jīng)濟(jì)喪失動(dòng)能的最新跡象。

“事實(shí)上，這并不值得恐慌。”曹永福指出，就業(yè)人數(shù)受季節(jié)等因素影響，呈現(xiàn)波動(dòng)性，屬于正常現(xiàn)象。去年11月至今年1月的暖冬天氣，是造成建筑等行業(yè)超季節(jié)性繁榮的主要原因，一旦氣候恢復(fù)常態(tài)，勢必對勞動(dòng)力市場帶來沖擊。因此，較之失業(yè)率的起伏，對于就業(yè)人數(shù)的變化，他更關(guān)心實(shí)際就業(yè)人數(shù)總量。“事實(shí)上，從就業(yè)人數(shù)與總?cè)丝跀?shù)的比率來看，就業(yè)境況并無明顯變化。”他告訴記者。有研究表明，從2010年至今，該比率一直停留在58至59的水平，既無明顯下降，也無明顯反彈。這反映出美國就業(yè)狀況實(shí)際處于一種較為平穩(wěn)的狀態(tài)。

在談到消費(fèi)時(shí)，潘向東認(rèn)為，能源價(jià)格回落能有效刺激消費(fèi)，扭轉(zhuǎn)居民實(shí)際可支配收入長期負(fù)增長的局面。目前，美國核心零售銷售(總零售額減汽車和汽油銷售)總體維持良好上升趨勢，預(yù)計(jì)二季度將增長1.9%。總體來講，消費(fèi)開支將繼續(xù)成為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)，但主要風(fēng)險(xiǎn)包括就業(yè)市場的波動(dòng)、勞動(dòng)收入被向下修正等。

潘向東警告稱，歐債危機(jī)和“財(cái)政懸崖”將成為美國經(jīng)濟(jì)的兩大風(fēng)險(xiǎn)來源。從目前歐債危機(jī)演進(jìn)情況看，存在極高的不確定性，前景難言明朗。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然緩慢，整體較脆弱的局面下，歐債風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)對美國金融市場構(gòu)成威脅。其次，“財(cái)政懸崖”將于2013年1月1日來臨。根據(jù)美國國會預(yù)算辦公室的預(yù)測，如果國會不采取適當(dāng)行動(dòng)，“財(cái)政懸崖”可導(dǎo)致2013年實(shí)際GDP下降4.4%，足以使經(jīng)濟(jì)重現(xiàn)衰退。目前看來，“財(cái)政懸崖”在年底之前得到實(shí)質(zhì)性解決的可能性微乎其微。

來源：金融時(shí)報(bào) 編輯：張少虎