昨日，國家外匯管理局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日，外匯局向6家合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）批出投資額度，共計(jì)12億美元。在中國經(jīng)濟(jì)增速放緩以及股市不斷創(chuàng)新低的低迷環(huán)境下，中國放松QFII管制、引入境外資金的步伐明顯加快。

有分析認(rèn)為，加大引入境外資金，主要是為了“對(duì)沖”資本流出。昨日，有媒體援引中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際金融研究室副主任張明的話稱，每月有超過200億美元的資金從境內(nèi)流出到境外。

暫難利好股市

數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日共有149家QFII機(jī)構(gòu)獲得285.33億美元投資額度。

“從今年年初開始，監(jiān)管部門就有節(jié)奏地放松對(duì)QFII的相關(guān)管制以吸引更多的境外資金到中國投資。”一位銀行業(yè)內(nèi)分析人士對(duì)《國際金融報(bào)》記者指出，“一方面，由于今年中國經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)逐步放緩的態(tài)勢(shì)，出現(xiàn)了資本外流的現(xiàn)象，無論是FDI的增速還是實(shí)質(zhì)引用外資的增速都呈放緩態(tài)勢(shì)。另一方面，境內(nèi)股市持續(xù)走低，監(jiān)管層也希望通過引入更多的境外資本來提振市場(chǎng)信心。”

不過，昨日在亞洲股市多數(shù)收高的情形下，中國股市依舊延續(xù)了跌勢(shì)。顯然，證監(jiān)會(huì)積極放松QFII投資環(huán)境的努力并未給股市帶來利好。

效應(yīng)著眼中長(zhǎng)期

上周五，中國證監(jiān)會(huì)向社會(huì)公布《關(guān)于實(shí)施〈合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法〉有關(guān)問題的規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》）。與原《關(guān)于實(shí)施〈合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法〉有關(guān)問題的通知》相比，《規(guī)定》修改的主要內(nèi)容包括：一是降低QFII資格要求，鼓勵(lì)境外長(zhǎng)期資金進(jìn)入；二是滿足QFII選擇多個(gè)交易券商的需求，增加運(yùn)作便利；三是允許QFII投資銀行間債券市場(chǎng)和中小企業(yè)私募債，擴(kuò)大投資范圍；四是將所有境外投資者的持股比例由20％提高到30％。

“無論是允許私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)申請(qǐng)QFII以及降低QFII資格要求，還是提高境外投資者的持股比例，勢(shì)必將吸引更多的外資進(jìn)入境內(nèi)，而且境外投資機(jī)構(gòu)申請(qǐng)QFII的意愿也始終較高。雖然，放松對(duì)QFII的管制并未提振周一股市的表現(xiàn)，但是其中長(zhǎng)期利好股市的作用不容否認(rèn)。”上述分析人士表示。《規(guī)定》指出，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、其他機(jī)構(gòu)投資者(養(yǎng)老金、主權(quán)基金等)的經(jīng)營時(shí)間由五年降為兩年，證券資產(chǎn)規(guī)模由50億美元降為5億美元，體現(xiàn)了鼓勵(lì)境外長(zhǎng)期資金進(jìn)入的政策導(dǎo)向。

該分析人士進(jìn)而指出：“允許QFII投資銀行間債券市場(chǎng)和中小企業(yè)私募債也是吸引更多外資的利器，而這也可能是《規(guī)定》公布后國內(nèi)股市并未得到提振的原因之一。畢竟在當(dāng)前國內(nèi)股市頻頻走低且市場(chǎng)信心明顯不足的情況下，更多的投資者對(duì)債券市場(chǎng)更感興趣。當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，債券市場(chǎng)除了安全性和穩(wěn)定性之外，收益率也在逐步走高。”

來源：人民網(wǎng)-國際金融報(bào) 編輯：張少虎