“行業景氣度下降”并非減持主因；社保基金為本次溢價認購交行斥資85.45億元人民幣和79.16港元，合計約183億港元。
全國社保基金正玩轉“左手倒右手”游戲。只不過，這“兩手”所代表的各不相同，其分別連接著A股市場和H股市場的銀行股。據《證券日報》記者獨家統計，從2011年年初至2012年8月8日，全國社保基金已經至少減持了43.82億股工商銀行H股，套現約230億元；至少減持25.11億股中國銀行H股，套現約90億港元。而這合計約320億港元中的一部分乃至大部分恰恰是A股市場銀行股的“拯救力量”，全國社保基金“溢價”參與交通銀行即將開啟的定向增發也驗證了這一點。
“不要把社保減持工行中行H股理解為社保不看好，其實社保降低H股倉位是很正常的，港股市場是可以直接做空的市場，盲目堅守持股線反而會給海外資金的惡性做空以可乘之機”，一位市場人士對本報記者表示，“相反，社保基金完全可以把套現的錢再拿回來支援A股，尤其是破凈的銀行股。”
社保基金持續降低
工行中行H股倉位
港交所披露易數據顯示，從2011年3月至2012年8月8日，全國社保基金已經至少減持了43.82億股工商銀行H股，減持次數超過7次，持股比例由超過18%，降至12.99%；至少減持25.11億股中國銀行H股，減持次數超過4次，持股比例由超過14%降至不足10%。本報記者統計發現，全國社保基金從工商銀行H股套現約230億港元、從中國銀行H股套現約90億港元，合計套現約320億港元。
而且，對比以往年份全國社保資金的持股比例來看，2011年，其持股比例下降速度最快，工商銀行方面下降了至少3個百分點；中國銀行方面也是下降了約3個百分點。而2010年，全國社保基金對兩家銀行的持股比例下降均為1%左右。
資料顯示，不僅是全國社保基金，過去一年多來，全球著名的長線投資基金，均在持續降低中資銀行股的持股比例。
新加坡主權投資基金淡馬錫，在今年5月4日一次性減持了30.79億股中國銀行H股，將該股的持股比例降至3.73%。根據香港證監會的規定，對某一個股的持股量低于該股發行總量的5%的，再減持便無須再披露。像淡馬錫這樣將中資銀行股的持股比例降至5%以下的還有美國銀行、高盛及野村。
港交所股權資料顯示，過去一年間，美國銀行分4次共出售建行H股達196.65億股，套現約1374億港元，將持有建行H股的比例降至2.47%；高盛則分兩批沽售了手中大部分工商銀行H股，將持有該股的比例降至4.99%，兩次減持讓高盛套現265.7億港元；此外，野村也在今年2月份減持了9.75億工商銀行H股，將持股量降至減持不必再申報的4.35%。除了一次降到底的上述案例外，淡馬錫2011年下半年在建行H股上做了一個漂亮的波段后，今年5月4日，也賣掉16.11億建行H股，套現96.5億港元，持股比例降至7.44%。
