連續貶值5個多月的人民幣匯率在國慶長假之后突然飆升，并連續創出新高。其中人民幣兌美元即期匯率盤中一度達到6.2673，是自1994年以來官方牌價的最高位，創近19年的歷史新高。

上周五開始，在即期匯價連續上漲后，人民幣匯率中間價開始有所反應，當天大漲127個基點，本周一再度飆漲152個基點，昨天小幅上漲6個基點，1美元對人民幣報6.3106，不但一舉收回了近3個月的跌幅，而且創下了6月下旬以來的新高。

上半年因為人民幣持續貶值，不少將人民幣換成美元的投資者還暗自竊喜，沒想到現在又全部漲回去了，未來人民幣還會繼續上漲嗎？投資者手中剛存的美元還要不要換回人民幣呢？“有跌就有漲，未來人民幣雙向波動特征會更加明顯，不過空間應該不會太大，對于老百姓理財的影響也十分有限。”浦發銀行杭州分行財富管理部總經理郭劍告訴記者，除非另有他用，老百姓沒必要將美元換成人民幣，也沒必要將人民幣換成美元外幣，以不變應萬變是目前最好的策略。

匯率連續上漲

自4月份人民幣匯率波動幅度從原來的0.5%放大至1%后，人民幣匯率開始告別此前單向升值的趨勢，人民幣匯率波動的幅度開始加大。5月3日，人民幣兌美元中間價在創出6.2697的歷史新高后開始調頭向下，進入一輪持續貶值行情，兌美元匯率中間價從6.27一路貶至6.38，累計貶值高達1.8%。

然而外匯市場瞬息萬變，從9月份開始，人民幣兌美元即期匯率開始持續走強并重新站上6.30整數關口；國慶黃金周過后，人民幣繼續呈現加速升值趨勢，就在上周，人民幣兌美元即期匯率突破6.28，為近19年來首次突破這一關鍵點位。

上周六公布的官方數據顯示，中國9月份出口同比增長9.9%，創3個月來最大增幅，高于市場5.5%的預估值；1～9月貿易順差同比擴大約38%，至1483億美元。受出口增長和順差數據好于預期推動，昨天人民幣對美元中間價連續四個交易日上漲，創逾三個半月新高6.3106。即期匯率也屢創新高，并且連日來都以大幅高于中間價的價格進行交易。即期匯率更是在15日開盤時便一舉突破6.26關口，創下匯改以來新高。

中間價雖連續第4日上漲，不過漲幅已較前3日的強勢明顯減弱。交易員認為，人民幣年內升值的趨勢并未改變，但幅度可能已有限。本周人民幣升值壓力比上周小很多，上周是結匯盤面特別重，這周影響較大的最主要因素是貴金屬和石油。

內外因素合力

人民幣匯率的大幅飆升出乎市場多數人士的意料，對于人民幣為何突然大幅升值，市場也給出了各種各樣的解讀。“人民幣短期內突然大幅升值，主要是源于美國新一輪量化寬松政策啟動，美元指數持續走低，造成非美貨幣普遍被動升值，這是目前市場上多數人士的看法。”郭劍說。不過也有分析指出，人民幣兌美元匯率的突然轉向，并未伴隨著美元指數大幅下跌。這表明，人民幣中間價近期突然大漲的原因，與海外市場表現關系不大，市場更多的將其歸因于國內外的綜合因素。

招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮指出，此前人民幣存在貶值預期，導致企業和居民持有大量外幣而不結匯，造成外匯占款顯著萎縮。但經過一段時間后，市場發現人民幣并未出現更進一步的貶值，因此在國慶前后結匯客盤不斷涌出，而銀行不愿在國慶長假前持有美元而采取的拋美元行為，加劇了市場上美元的拋壓，促使人民幣交易匯價的走高。另一方面，美國大選已經進入白熱化階段，兩黨候選人“消費”中國的勢頭不減，有關人民幣匯率高估的言論不斷。同時，美國財政部推遲了原定于15日發布的匯率報告。美國財政部在聲明中說，推遲發布下半年匯率報告是為了在下個月二十國集團財政部長和央行行長會議后評估成果。

空間不會太大

“本來國家就希望匯率能夠雙向波動，最近匯率的走勢也確實如此，但估計上下的空間都不會太大。”郭劍說。中國銀行總行戰略發展部李建軍認為，由于中國仍有一定的政策操作空間，經濟增速應能維持在7%～8%的水平，加之外匯儲備充裕、能夠抵御外部沖擊，以及歐美仍在不斷采取量化寬松的政策，人民幣匯率不會出現持續、大幅貶值的態勢。人民幣匯率單邊升值的情況也不可能出現，未來雙向波動的特征將更加明顯。

中金公司經濟學家趙揚認為，近期人民幣對美元走強，反映出QE3帶來的美元流動性寬松。但是，面對經濟增長放緩的基本面，中國貨幣政策放松仍是大方向，加之外匯配置需求上升，未來人民幣對美元升值幅度有限，總體將保持平穩走勢。渣打銀行中國首席經濟學家王志浩認為，雖然今年外匯流入減少，中國銀行間市場未出現流動性緊張局面。央行通過公開市場操作向市場釋放資金，而沒有下調存準金率，或許是為了避免向市場傳遞明顯的貨幣政策放松的信號。招商證券研究發展中心宏觀研究主管謝亞軒認為，人民幣更明顯的升值會加劇出口的壓力，因此維持區間波動的可能性更大。預計到2012年底，人民幣對美元匯率目標價會在年初上下1%的范圍內。

對普通人理財影響有限

專家表示，人民幣匯率變化的影響因素太多，其中既有國內因素也有國際因素，既有經濟因素也有政治因素，特別是在匯率波動進一步放大之后，要想對短期走勢作出準確判斷已經非常困難。“對中長線的個人投資者來說，人民幣資產仍是最合適的投資品種，因為中國經濟目前雖然是低谷，但未來仍有很多機會。”有專家這樣表示。

“我女兒后年就要到美國去留學了，我手中正好有一筆美元，前段時間大家都說人民幣要貶值了，最好還是留著美元，沒想到現在人民幣對美元匯率反而創新高了，那么我要不要把手中的美元再換回人民幣呢？”記者把投資者的這個問題拋給了郭劍。

考慮到人民幣雙向波動且幅度都不大，因此郭劍認為匯率的波動對老百姓理財影響是十分有限的。人民幣短期走勢的變動，對外幣理財的影響較小，手中無論是持有人民幣還是美元最好都繼續保留為宜。“最好的方法就是以不變應萬變，按照原有的理財思路繼續下去就可以了！”郭劍說。