央行在日前發(fā)布的二季度貨幣政策報告中指出：“繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，進一步優(yōu)化金融資源配置，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級創(chuàng)造穩(wěn)定的金融環(huán)境和貨幣條件。”這清晰揭示了下一步貨幣政策調(diào)控的重心——為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化金融資源配置。這其中包含兩層含義，首先，金融結(jié)構(gòu)自身要理順才能有效支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，其次，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整升級才能提高資金運用效率，二者互相促進，良性互動。

業(yè)內(nèi)專家指出，二季度央行的貨幣政策基調(diào)基本上與中央一致，報告再次提出“堅持政策穩(wěn)定性和連續(xù)性”，傳遞出了更強的穩(wěn)定信息。加入“宏觀穩(wěn)住、微觀放活”，有穩(wěn)住底線，刺激市場活力的意味。更為重要的是，四大政策目標中重新加入了“調(diào)結(jié)構(gòu)”，與近期中央政策的表述也是一致的。

記者發(fā)現(xiàn)，在一季度貨幣政策報告中，央行僅強調(diào)要“統(tǒng)籌考慮穩(wěn)增長、控通脹、防風險”、“穩(wěn)中求進”，本期則表述為“把握好穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、防風險的平衡點”，并明確提出“穩(wěn)中求進、穩(wěn)中有為、穩(wěn)中提質(zhì)”，這無疑奠定了未來以調(diào)結(jié)構(gòu)促穩(wěn)增長，穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)兩手抓、兩手都要硬的政策基調(diào)。

中央政治局上月底召開會議，分析研究上半年經(jīng)濟形勢和下半年經(jīng)濟工作。會議指出，下半年我國經(jīng)濟仍將保持總體平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢，要堅持統(tǒng)籌穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革，堅持宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活、社會政策要托底。會議同時強調(diào)，下半年經(jīng)濟工作堅持穩(wěn)中求進，堅持以提高經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，堅持宏觀經(jīng)濟政策連續(xù)性、穩(wěn)定性。市場分析人士表示，本次會議的政策表述中為未來更多穩(wěn)增長政策出臺留出了空間，除了穩(wěn)增長仍然位列目標首位之外，對通脹和風險的防范已讓位于調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革。

這是由于我國經(jīng)濟現(xiàn)在出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性困難，必須先解決結(jié)構(gòu)性問題，在改革中促進經(jīng)濟增長。

在優(yōu)化配置金融資源，支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型方面，國務院近期出臺了金融“國十條”。有專家分析，目前經(jīng)濟結(jié)構(gòu)有不合理的問題，但是金融結(jié)構(gòu)、財政收支結(jié)構(gòu)同樣也有不合理的問題，尚待完善。此時直接通過財政、金融手段去調(diào)整不合理的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，未必會取得預期效果。因此，政府提出財政、金融也要盤活自身的存量。這里的盤活存量，從金融支持實體經(jīng)濟十條政策的出臺看，既要有序推進金融、財政體制改革，促進經(jīng)濟穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)，也要制定相關政策，利用好財政資金和金融資源，發(fā)揮金融、財政的政策引導作用。

不過，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)對于資金優(yōu)化配置同樣起著關鍵性作用。央行在二季度貨幣政策執(zhí)行報告中明確指出，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)決定金融結(jié)構(gòu)，提高資金運用效率的關鍵還是加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，形成新的增長點和內(nèi)生增長動力。近幾年貨幣信貸增長較快，對支持實體經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮了重要作用。央行強調(diào)，近年來一些過剩產(chǎn)能、低效率企業(yè)還占用著大量的金融資源，導致資金使用效率偏低，對經(jīng)濟增長的推動作用下降。因此，需要進一步優(yōu)化金融資源配置，盤活存量，優(yōu)化增量，更好地支持實體經(jīng)濟發(fā)展。更為重要的是，要加快推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，拓展資金運用空間。

市場分析人士表示，優(yōu)化金融資源配置和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的互動仍需要加強。我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型升級已迫在眉睫，需要改變以貨幣政策調(diào)整等短期措施刺激經(jīng)濟發(fā)展的傾向，信貸方面有保有壓，保持靈活并有針對性，重點在于調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)。目前經(jīng)濟運行中存在的結(jié)構(gòu)性問題影響了總量政策的效果，再加杠桿難度較大。因此未來需要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革步伐，在擴大家庭消費、推進新型城鎮(zhèn)化和促進服務業(yè)發(fā)展等重點領域取得顯著進展，形成新的增長引擎，增強經(jīng)濟增長的內(nèi)生活力與動力。

在優(yōu)化金融資源配置方面，央行表示將繼續(xù)發(fā)揮貨幣政策工具、宏觀審慎政策工具以及信貸政策的結(jié)構(gòu)引導作用，加強與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合，支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，增強金融服務實體經(jīng)濟的水平。鼓勵和引導金融機構(gòu)在調(diào)整優(yōu)化存量信貸結(jié)構(gòu)的同時，更多地將新增信貸資源配置到“三農(nóng)”、小微企業(yè)等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，滿足國家重點在建、續(xù)建項目資金需求。按照有保有壓、有扶有控的原則，加大對先進制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、勞動密集型產(chǎn)業(yè)、企業(yè)“走出去”和服務業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級等的信貸支持，提高資金的使用效率。萬荃