眼下A股市場火熱，很多人投身股市。在股市的起起落落中，有一派使用量化投資方法的金融精英，方正證券金融工程部總經理李堯琦便是其中的代表。
李堯琦參與組建了方正證券的金融工程部，主要使用量化投資的方法。中子星優財發行的“金星1號”所投資的10個黑馬團隊，其中便有李堯琦的團隊。在5月初的大跌中，方正證券金融工程部表現穩健，大大小于大盤8%以上的跌幅。這便是量化投資在風險分散上的優勢。
中子星優財（xingyoucai.com）代表“金星一號”的投資者們，以及廣大星客，與李堯琦進行了面對面的交流。
中子星優財小星君：聽說你一入金融行業，就遇到08年的全球金融危機？
李堯琦：08年的華爾街金融風暴我至今記憶猶新，因為我07年拿到的Offer正是瑞士銀行MBS部門。整個金融危機源起于次貸危機，而次貸危機就源起于MBS，我就像正處在暴風眼中：08年7月開始工作，兩個月之后雷曼兄弟倒閉。
彼時，我正在倫敦做新員工培訓，震撼程度可想而知。而與我同期加入瑞銀香港的12個新人中，一年內有10人相繼離開。瑞銀是此次金融風暴虧損最嚴重的幾家銀行之一，由于次貸危機，其減值了440億美元。
基于當時的情況，我每天都有失去工作的可能，所以壓抑程度可想而知。但從另一角度看，在職業生涯初期經歷這么大的金融風暴，對我來說無疑是一筆難能可貴的財富。見識了金融市場各種兇險殘酷的巨變后，在接下來的投資職業生涯中我便格外珍惜工作機會，因為優勝劣汰是這個圈子的不變法則，而另一方面，我比以往更注重風險，所以合理規避風險永遠優于利益追求。
當然，風險時刻存在，首先需規劃好退路，提前考慮到最差可能性，接下來便是如何精準的控制最差情況下的虧損。比如，在投資初始階段即設定好5%或10%的止損，那么如果到了止損線就應立刻退出市場，并進行重新評估。
中子星優財小星君：你剛剛說到了量化投資，和星客們詳細解釋一下唄~
李堯琦：量化投資這個名詞聽起來高深，其實道理簡單。通俗來講，就是一群沒有股票常識、欠缺實際操作經驗、沒有所謂內幕消息，金融背景又幾乎為零的理科專業人員，通過對市場規律的嚴格分析，制訂相關進行投資，這就是所謂的“量化”，即決策過程數量化。
量化時用到的程序就是“模型”，也就是規則。舉個簡單的例子，如果某支股票在上午10點前上漲超過1%，那么10:01就買入，這個買賣過程中的遵循規則即為模型。
確認一個模型究竟能否賺錢，首先要把它套用到歷史數據上來測試。這樣的檢驗方法并非我們迷信歷史的相關數據，而是我們認為如果歷史數據已經很不樂觀，那現實中的結果很可能也就差強人意。
因此，對模型做回測就是必然的，在回測結果知曉后，初步排除完全不具盈利能力的投資思路，并將篩選后得出的方案送到公司委員會，在相關部門風控合規后自營自管，并注入小額資金，積累樣板外的實盤交易。經實盤后如有盈利，就擴大資金量，判斷其是否對投資結果帶來影響。所以，目前運行的每個模型都是經過千錘百煉的，而另一方面每個模型也都有自己的生命周期。基于這些，我們的團隊需要不斷思考、吸取養分，開發優化新模型以適應千變萬化的市場。
簡單來說制定規則，建立模型，并進行分析、采納。這整個過程就是所謂量化投資。
普通的個人投資者往往受情緒影響嚴重，手上股票一跌就想賣，而未持有的股票一漲又想買，所以經常出現買高賣低的情況。而我們的量化投資產品是嚴格遵循模型操作，從而克服普通人的心理弱點。
中子星優財小星君：大家會擔心，量化投資這種比較復雜的建立模型投資的方法，是否適合中國市場？
李堯琦：每個策略都伴有不同收益和風險，也可以滿足不同需求的投資人。有經驗的個人投資者，都會把資金分開配置到不同的產品中，比如把30%至50%的資金放到相對安全的量化投資風格基金中，剩余資金則放到固定收益類產品或風險、收益都更高的傳統主動型投資風格基金中。
相比一次集中選擇十幾、二十支股票的傳統主動投資方法，量化投資往往會選出幾百支股票進行投資分析。所以量化投資風險相對更分散，投資風格也更穩健，適合風險偏好低，追求穩定收入的投資者。
建立模型選股并非量化投資的唯一方式，我們還有其他方式來盈利，比如通過市場的定價錯誤來尋找風險更低，甚至是零風險的交易機會。
通過市場的定價錯誤來尋找低風險交易機會，這是傳統權益類基金不會使用的投資方式。所謂定價錯誤就是同一商品在兩個不同市場上的售價不同，而兩邊都能買賣，那么在低價市場買入，高價市場賣出所賺得的差價就是套利收益，風險性低。事實上，中國市場有很多這樣的機會。
差價之間的套利是量化投資另一個擅長的領域。我們會借助定價模型尋找價差，用計算機下單的方式捕捉微小機會。這種投資方式長期收益可觀，適合風險厭惡人群。
方正證券金融工程部都是平均年齡不到30歲的年輕人
中子星優財小星君：聽上去，量化投資是一項非常理性的工作。那么和星客朋友們介紹一下你們這個理性的團隊吧~
李堯琦：我們金融工程部可以視為方正證券內部的一個私募資產管理團隊，屬于具有創新投資理念的創新部門，成立于2012年5月。團隊目前有21人，多為理工科背景，像清華的碩士、社科院的統計學博士、中科院的數學博士等，他們都具有很強的數理分析能力。對了，我們還有一位曾在騰訊做游戲軟件的工程師。
中子星優財小星君：你怎么說服他改行做投資的？
李堯琦：我講了一些自己對投資和游戲的理解。比如，做游戲是團隊作戰，你是大機器中的小零件，但在投資領域中，是可以具有個人英雄主義色彩的，你可以在通常意義的小團隊中起到至關重要的作用，你的貢獻和能力可以立竿見影。而且，二級市場不像一級市場需要很強的人脈，相對公平。在二級市場中只要你足夠聰明、努力，那么即便你一窮二白也是可以成功的。
中子星優財小星君：所以，在量化投資中，沒有金融背景也可以做得很好？
李堯琦：做量化投資的多有理工科學術背景，尤其是物理和統計學。有這樣背景的人并不一定熟悉傳統的金融理論知識，但這并不意味他們在投資中缺少優勢，反而在紛繁蕪雜的投資過程中他們能夠更為客觀地判斷趨勢。量化投資的方式，能夠摒棄主觀投資中不理性的市場情緒，將我們團隊的人力從傳統權益類投資方式中解脫出來，通過計算機模型更加公正穩健地進行操作和決策。
目前，我部管理的不同產品風格不同，他們的風險及收益各不相同。一般情況下，一個模型從初具思路到開發、測試，再到真正投入使用總共需要1年多的時間。
較同領域其他團隊而言，我們試盤業績時間較長。相比于大多數私募基金公司，由于在方正證券這樣的上市公司內部，我們團隊沒有短期的生存壓力，能夠更安心踏實地做研究和投資。因此，在量化領域里面我們形成了自己更加鮮明的特點和優勢。
關于團隊目標，我希望能夠在一年內日均規模達到20億，日均管理規模三年內達到50個億，最終成為國內頂尖的資產管理團隊，持續為客戶創造超額的收益。
中子星優財小星君：和星客朋友們聊聊與中子星的合作情況唄~
李堯琦：我們之所以和中子星合作，是因為認為中子星思路很好。我們作為投資管理人，與最終的終端投資人之間始終有傳統銷售渠道這個屏障。銷售渠道從自身利益出發，希望避免投資管理人和客戶直接觸，從而從中收取信息不對稱造成的費用。實際上，中子星做的事情就是把兩頭無縫對接起來，實現雙方利益最大化。投資人也知道把資金委托給了怎樣的團隊，投資管理人也能夠更好地做好風險監視，溝通投資預期，與投資人更深入地合作。
當下股票市場有很多熱點，一方面跟大量資金入市有關，另一方面與國家政策有關。我們現在與中子星合作的“金星1號”就是“找熱點”的思路：每天對3000多支股票進行篩選，借助模型選出大概100支符合熱點條件的股票，買入并短期持有。
我們這個量化投資中的“找熱點，短期持有投資”的策略很適合現在高速變化的市場環境，市場風格一會大盤一會中小盤，一會一帶一路一會金融改革，個人投資者很難抓住。但通過量化投資，可以用同一個思路多個模型同時進行。
同時，我們也會搭配一些價差的套利，在不增加風險的情況下，尋找定價錯誤套利，增加投資者的收益。
作為國內領先的互聯網智能資產配置平臺，中子星優財（xingyoucai.com）致力于成為用戶的貼身“財富管家”，依據用戶的財務收支、家庭狀況、風險偏好等輸出個性化資產配置方案，并提供相應的優質金融產品。每位投資者不用精通金融與市場，也能迅速找到最適合自己的投資之道，輕松實現資產的保值增值。成立初期，中子星優財便已獲得大河創投領投的數千萬人民幣投資，并且吸引了眾多金融與互聯網行業的資深人士參與眾籌。
同時，中子星優財（xingyoucai.com）背靠聯想控股、海爾集團等投資的寬奧母基金，幫助產業資本開拓資本市場。截至目前，中子星優財發行產品總額已近10億元人民幣，既與國內外大量一線私募基金、黑馬團隊，以及券商、期貨公司等金融機構有深入合作，又在協同國際頂級對沖基金，為國內投資人開拓海外市場投資途徑。中子星優財的創始團隊都曾在瑞銀、瑞信、國開行等知名金融機構擔任高管職位，核心團隊則匯聚了來自騰訊、百度、高德等知名互聯網企業的精英，以及華夏、嘉實等老牌基金的資深人士。
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