“需要注意的是人民幣匯率的變化可能對我們貨幣政策帶來的影響。”中國銀行國際金融研究所分析師李建軍表示，2003年以來，在人民幣升值預(yù)期之下，我國外匯占款持續(xù)增加，是我國貨幣投放機(jī)制的主要部分。然而自去年4季度以來，隨著資本流出增加，資本流入減緩，我國外匯占款下降。預(yù)計與前幾年外匯占款近3萬億美元的水平相比，今年我國外匯占款可能明顯下降，這將會影響我國基礎(chǔ)貨幣的投放機(jī)制，這一點(diǎn)是貨幣政策調(diào)控需要關(guān)注的。

李建軍認(rèn)為，盡管在相當(dāng)一段時間內(nèi)，人民幣總體上還是保持升值趨勢，但仍然應(yīng)當(dāng)關(guān)注熱錢是否有流出的跡象，早作判斷，避免資本異常流動給我國經(jīng)濟(jì)帶來的不利影響。實際上，我們已經(jīng)看到，全球經(jīng)濟(jì)不景氣環(huán)境下，國際投資者避險情緒加重，資本就會大量地從新興市場流向發(fā)達(dá)市場。

業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，人民幣匯率波動加大，對于股市和樓市的影響則是直接反映在熱錢上，如熱錢持續(xù)流出對A股、樓市來說，短期內(nèi)是偏利空的，必然會加劇市場波動，屆時房價或?qū)⒋蟮V東省社會科學(xué)綜合開發(fā)研究中心主任黎友煥認(rèn)為，目前樓市正經(jīng)歷較大博弈，有價無市的拉鋸行情讓熱錢無法抽身，熱錢持有者最近認(rèn)為未來房價必跌無疑，因此不少熱錢可能會想從房地產(chǎn)抽身。而熱錢流出肯定會加速房價下滑，不過最終取決于資金撤離規(guī)模和時間。

來源：北京日報 編輯：于姝楠

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