二、適當調(diào)整詢價范圍和配售比例，進一步完善定價約束機制

(一)擴大詢價對象范圍。除了目前有關(guān)辦法規(guī)定的7類機構(gòu)外，主承銷商可以自主推薦5至10名投資經(jīng)驗比較豐富的個人投資者參與網(wǎng)下詢價配售。主承銷商應當制訂推薦的原則和標準、內(nèi)部決定程序并向中國證券業(yè)協(xié)會備案。發(fā)行人、發(fā)行人股東和中介機構(gòu)不得利用關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他關(guān)系向推薦的個人投資者輸送利益，或勸誘推薦的個人投資者抬高發(fā)行價格。

(二)提高向網(wǎng)下投資者配售股份的比例，建立網(wǎng)下向網(wǎng)上回撥機制。向網(wǎng)下投資者配售股份的比例原則上不低于本次公開發(fā)行與轉(zhuǎn)讓股份(以下稱為本次發(fā)售股份)的50%。網(wǎng)下中簽率高于網(wǎng)上中簽率的2至4倍時，發(fā)行人和承銷商應將本次發(fā)售股份中的10%從網(wǎng)下向網(wǎng)上回撥；超過4倍時應將本次發(fā)售股份中的20%從網(wǎng)下向網(wǎng)上回撥。

(三)促進詢價機構(gòu)審慎定價。詢價機構(gòu)應嚴格執(zhí)行內(nèi)控制度和投資管理業(yè)務制度，進一步提升定價的專業(yè)性和規(guī)范性。詢價機構(gòu)要認真研讀發(fā)行人招股說明書等信息，發(fā)現(xiàn)存在異常情形的，如與本次發(fā)行相關(guān)聯(lián)的機構(gòu)或個人存在不良誠信記錄、發(fā)行人所在行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)不利變化、發(fā)行人盈利水平與行業(yè)相比存在異常等，詢價機構(gòu)應采取調(diào)研、核查等方式進一步核實研判。如未能對相關(guān)異常情形進行核實研判，或者缺乏充分的時間熟悉、研究發(fā)行人的資料信息，參與報價申購具有較高風險，應保持充分的審慎。

(四)加強對詢價、定價過程的監(jiān)管。承銷商應保留詢價、定價過程中的相關(guān)資料并存檔備查，包括推介宣傳材料、路演現(xiàn)場錄音等，如實、全面反映詢價、定價過程。中國證監(jiān)會、中國證券業(yè)協(xié)會要加強對詢價、定價過程及存檔資料的日常檢查，對發(fā)行人和承銷商夸大宣傳、虛假廣告等行為采取監(jiān)管措施。

(五)引入獨立第三方對擬上市公司的信息披露進行風險評析，為中小投資者在新股認購時提供參考。中國證券業(yè)協(xié)會具體組織開展新股風險評析的相關(guān)工作。

(六)證券交易所組織開展中小投資者新股模擬詢價活動，促進中小投資者研究、熟悉新股，引導中小投資者理性投資。