中國日報網(wǎng)環(huán)球在線消息：英國《金融時報》網(wǎng)站8月25日發(fā)表文章，題目是“全球央行應(yīng)聯(lián)手遏制通脹”，作者是美國彼得森國際經(jīng)濟研究所副所長亞當·普森該所高級研究員阿爾溫德·薩勃拉曼尼亞。文章摘要如下。
上周末，全球各大央行行長齊聚美國懷俄明州。他們不應(yīng)只是哀嘆各自的金融風險，而應(yīng)以聯(lián)合公開承諾收緊貨幣政策為核心，敲定一種有助于減輕全球通脹的協(xié)作方式。此外，在歐洲央行和少數(shù)新興市場央行(如巴西央行和印度央行)已做出表率的情況下，美聯(lián)儲和中國人民銀行應(yīng)是關(guān)注焦點所在。它們必須參與進來，而不是試圖搭便車———這樣做只會拖延其自身無可避免的貨幣緊縮時機，并加大其成本。
許多央行行長認為，貨幣政策協(xié)作的益處甚少。這種觀點對當前形勢的解讀完全錯誤。目前通脹是一種全球現(xiàn)象，源于實際利率為負及全球供不應(yīng)求。大宗商品的情況尤其如此，但美國和西歐潛在產(chǎn)出增幅不斷下降也是原因之一。
盡管遏制通脹如今是全球很多國家共同的優(yōu)先考慮重點，但在美國，短期目標正導(dǎo)致寬松的貨幣政策，引發(fā)了通脹抬頭的負面全球溢出效應(yīng)。這里大家是在玩懦夫博弈。每個國家都希望避開貨幣緊縮的痛苦，希望其他國家來承擔調(diào)整的代價。這不僅有失公平，同時具有自我破壞性。這削弱了它們對于物價穩(wěn)定的既有承諾，同時助長了自身的通脹。
相比之下，各國以一種協(xié)同的方式收緊貨幣政策，將令所有的參與國受益，并與美國和中國明智的利己主義相符。
首先，任何一國必須承擔的加息幅度和持續(xù)周期都將縮減。由于國外需求下降，其溢出效應(yīng)將導(dǎo)致其他國家通脹緩解：如果所有國家都加息，那么所有國家在能源價格和需求上面臨的邊際壓力都會減輕。如果中國加息并允許人民幣升值，那么美國就能夠降低加息幅度；反之亦然。
其次，對于所有參與方而言，對物價穩(wěn)定的承諾將變得更為可信。盡管一些國家正勇敢地采取措施降低通脹，但許多央行將發(fā)現(xiàn)自己難以履行承諾。聯(lián)手加息的全球協(xié)定，將降低單個國家央行在面對國內(nèi)阻力的情況下堅持計劃的難度。
第三，一項可靠的全球協(xié)定可能會對市場預(yù)期產(chǎn)生重大影響。這將馬上導(dǎo)致價格下跌，尤其是大宗商品價格。這還將限制匯率上的混亂局面。這兩點都將減輕遏制通脹努力的壓力。
第四，貨幣政策協(xié)調(diào)將有助于抵消財政擴張帶來的通脹壓力。大多數(shù)國家都將經(jīng)歷財政大幅擴張。在發(fā)展中國家，存在緩解食品和能源價格不斷上漲所造成的社會成本的壓力；而在美國，財政壓力始自金融動蕩，將很快涵蓋醫(yī)療和基礎(chǔ)設(shè)施支出。
最后，全球貨幣緊縮協(xié)定將使中國擺脫強加給自己的匯率困境。如果中國央行和美聯(lián)儲與多數(shù)央行聯(lián)手緊縮貨幣政策，則將緩解國內(nèi)對于競爭性貶值的憂慮。此外，中國加息將有利于降低那些擔心喪失對華競爭力的亞洲國家的通脹，這又將有助于降低全球通脹。
宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)的宏大計劃以往的結(jié)果好壞參半。然而，目前全球都面臨著共同的通脹威脅。全球貨幣決策者公開聯(lián)合承諾致力于實現(xiàn)降低通脹的共同目標，將是有力的、有效的和公平的。（來源：新華網(wǎng)）
