作價60億元或定向轉讓料解“鐵道部路網建設”資金之困

　　中國日報網消息：據東方早報消息，中國鐵投即便減持了4.537%的股份，在京滬高鐵股份公司中仍將占據絕對控股地位。京滬高速鐵路股份有限公司（下稱：京滬高鐵股份公司）的股東架構即將發生變化。

　　昨天，中國鐵路建設投資公司（下稱：中國鐵投）在北京產權交易所公告稱，擬作價60億元，轉讓京滬高鐵股份公司4.537%股權。中國鐵投對受讓方提出凈資產超200億元的要求。業內懷疑，這也是中國鐵投“減持”的一部分，或存定向轉讓的可能性。

　　不算意外的股權轉讓

　　昨天中國鐵投在北京產權交易所公告顯示，中國鐵投作為轉讓方，擬轉讓持有標的企業京滬高鐵股份公司52.17億股份，約占總股份的4.537%。掛牌公告期為自昨天起20個工作日。掛牌期滿，若征集到兩家及以上符合條件的意向受讓方，將選擇以招投標方式確定受讓方。

　　按目前股權占比，中國鐵投隸屬鐵道部，是京滬高鐵股份公司的大股東，持股比例為56.267%。由7家保險公司集體出資的平安資產管理有限責任公司，占總股比的13.913%，全國社會保障基金理事會占8.696%，其余股東為沿線7省市土地折價的入股。

　　對于為何突然轉讓股權，中國鐵投和委托經紀公司——北京九匯華納產權經紀有限公司相關負責人均表示，暫時不方便透露更多信息。

　　根據之前京滬高鐵股份公司董事長蔡慶華披露的項目資金來源顯示，京滬高鐵的總投入將為2209.4億元，其資本金比例將超過一半以上，達1150億元。除去沿線七省市、中國平安牽頭的保險公司、全國社保基金會入股外，其余647億元由鐵道部負責。

　　值得注意的是，之前鐵道部初步計劃出資400億元，持有35%的股權，只保持相對控股地位，因此這或是鐵道部“減持”工作的一個步驟。

　　2010年全國鐵路計劃安排固定資產投資8235億元，其中基本建設投資7000億元。如此大規模的投資難免會給鐵路部門帶來壓力，其中京滬高鐵目前累計完成投資1224億元，為總投資的56.2%，還需近千億元投資。

　　而中國鐵投作為鐵道部出資人代表，承擔部定路網性較大的建設項目和需由國家鐵路控股或參股的合資鐵路、地方鐵路建設項目的投融資工作，被京滬高鐵占用大量資金，對于中國鐵投來說壓力并不輕。

　　門檻不低或定向轉讓

　　記者看到，對于受讓方，中國鐵投做了詳細的要求，包括為依法續存并連續經營10年以上的企業法人；最近3年控股股東未發生變更；項目不接受兩個及以上法人、自然人或其他組織組成的聯合體聯合受讓及通過其他方式變相進行聯合受讓。

　　在受讓方公司資金上也有嚴格要求，中國鐵投要求實收資本（或已發行股本）不低于180億元人民幣或等值外幣；并具有良好的財務狀況和支付能力，2008年、2009年每年年底的凈資產均不低于200億元人民幣或等值外幣，且連續盈利。

　　據上海市某國有投資企業負責人介紹，凈資產的概念是總資產減去企業負債，200億元的規模雖然不算大，但是也絕對不小，按照一般企業負債率在50%來看，受讓方的資產規模要超過400億元。單就資金要求的條件來看，滿足條件的受讓方不算多，不排除有定向轉讓的可能性。

　　在京滬高鐵股份公司的地方股東中，最大的是上海申鐵投資有限公司（下稱：上海申鐵）。上海申鐵的大股東是上海兩大國有投資經營控股公司之一的上海久事公司，占股93.92%。記者昨天從久事公司了解到，目前還沒有接到上海申鐵關于這一方面的報告。相關負責人表示，按照常規，出售股權應該首先征詢其余股東是否有購買意向，但中國鐵投沒有這么做，或意味著購買股權的應該是“外人”。

　　股權“曖昧對象”多多

    2008年1月，京滬高鐵股份公司成立不久，就傳出國家開發銀行或投100億元入股京滬高鐵項目，平安領隊的保險財團，也有追加投資的意向。更早前，中行、建行和工行一度和鐵道部“來往密切”，但隨著銀監會叫停商業銀行的投資行為，三大行也歸于沉寂。但在2009年8月，中行卻被曝出有意通過旗下子公司直接投資京滬高鐵股權，但相關細節當時未能明確。

    至于，股權轉讓是否為京滬高鐵上市鋪路，中國鐵投方面也拒絕透露。

    （來源：東方早報 編輯：諶融）