“裸賣空交易”（指投資人預期市場上的債券或股票行情下滑，在沒有借入債券、股票而直接在市場上賣出根本不存在的債券、股票，然后在價格下跌后買回，以此獲得差價收益）。這鐘交易方式會放大市場風險。

奧地利財政部發(fā)言人19日表示，該國將爭取在全歐洲推行對部分金融股及債券的裸賣空禁令。

歐盟財政服務監(jiān)管專員巴尼耶表示，歐盟將于今年秋季針對裸賣空行為提出正式議案，其中包括針對CDS的措施。巴尼耶說：“我們將對此類交易嚴格處理，這些投機者不愿意見光，就讓我們用陽光把他們沖出來。”

希臘首相帕潘德里歐稱，多位歐洲領導人已致信美國總統(tǒng)奧巴馬，要求美國考慮禁止CDS交易，相關建議還將提交于6月召開的二十國集團（G20）峰會討論。此外，國際掉期與衍生品協(xié)會(ISDA)19日稱，金融監(jiān)管當局有理由對CDS交易予以關注，作為一家信用衍生市場參與者的全球代表實體，ISDA將與監(jiān)管實體合作維護債務市場穩(wěn)定。

CDS是一種信用違約掉期合約，其實質相當于一種保險，購買CDS后便把債券違約風險讓渡給了CDS賣家。一方面，CDS可對沖債券持有人所持債券的違約損失，具有積極意義；但如投資者不看好某種債券，就可以較小代價購買該種債券的CDS，在該債券違約時，獲得巨額賠償。而并不持有該種債券的機構，也在看空該債券時大量購買該種債券的CDS，以賺取違約賠償，這就構成了裸賣空行為。希臘債務危機爆發(fā)后，希臘、德國、法國和盧森堡都建議限制甚至禁止裸賣空主權債務CDS，但英國擔心禁止裸賣空會打擊倫敦金融業(yè)，歐洲央行行長特里謝也不建議禁止裸賣空，而是傾向于將CDS交易集中起來，增強信息透明度。

禁令成效存疑

然而市場分析人士卻對德國裸賣空禁令的成效提出質疑。“末日博士”魯比尼指出，當前歐洲國家正在進行的金融改革成效不佳，若不從根本上削減負債，則無法降低歐元區(qū)經歷下一場危機的幾率。布朗兄弟哈里曼首席全球貨幣策略師錢德勒19日更指出德國的裸賣空禁令是錯誤的政策。他說，限制針對歐元的投機活動僅能解決表面“癥狀”，不能解決根本性問題，而歐元區(qū)政策的不協(xié)調性反而將導致市場不信任情緒的滋生，令歐元進一步走軟。